|
Căng thẳng trên thị trường liên ngân hàng
Lãi suất liên ngân hàng tuần qua tiếp tục xu hướng tăng của bốn tuần trước đó. Mặc dù chỉ tăng nhẹ nhưng lãi suất liên ngân hàng hiện đã ở mặt bằng tương đối cao.
Báo cáo trái phiếu tuần 48 (từ 14/12 - 18/12/2015) của CTCK Bảo Việt (BVS) mới được công bố cho biết, lãi suất liên ngân hàng tuần qua tiếp tục xu hướng tăng của bốn tuần trước đó. Mặc dù chỉ tăng nhẹ nhưng lãi suất liên ngân hàng hiện đã ở mặt bằng tương đối cao. Cụ thể, lãi suất trung bình kỳ hạn qua đêm tăng 0.04% lên mức 4.94%/năm, trong khi các kỳ hạn 1 tuần và 2 tuần cũng tăng lần lượt 0.04% và 0.05%, đồng loạt lên mức 4.96%/năm.
Diễn biến lãi suất liên ngân hàng thời gian gần đây
Nguồn: Bloomberg, BVS
|
BVS nhận định: "Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng hiện tại cho thấy tín hiệu căng thẳng cục bộ của hệ thống trong vài tuần gần đây. Điều này khớp với dự báo của chúng tôi trước đó, vào thời điểm cuối năm, các ngân hàng thường có tâm lý thận trọng và gia tăng dự trữ nhằm đảm bảo nhu cầu thanh khoản tăng cao. Nguồn vốn cho vay trên thị trường liên ngân hàng vì thế sẽ có xu hướng co hẹp". Theo đó, BVS duy trì dự báo lãi suất liên ngân hàng trong một vài tuần tới của tháng 12 sẽ tiếp tục giữ ở mức cao (xấp xỉ 5%) cho tất cả các kỳ hạn.
Bên cạnh đó, theo báo cáo mới đây từ CTCK Bản Việt (VCSC), NHNN đã bơm một lượng tiền lớn khoảng 74 ngàn tỷ đồng trên thị trường tiền tệ sau khi khá yên ắng trong vòng 2 tháng qua. Thanh khoản trong hệ thống ngân hàng có dấu hiệu căng thẳng khi nhu cầu thanh toán gia tăng vào cuối năm, phản ánh qua việc lãi suất liên ngân hàng qua đêm tăng 2.6% trong vòng 4 tuần qua. Do đó, NHNN đã bơm ròng 34 ngàn tỷ đồng thông qua nghiệp vụ reserve repo trong nửa đầu tháng 12. Bên cạnh đó, có xấp xỉ 40 ngàn tỷ đồng tín phiếu NHNN đáo hạn trong vòng 4 tuần qua trong khi NHNN không có phát hành mới, đồng nghĩa một lượng tiền tương đương được bơm vào thị trường.
Tuần qua, thị trường OMO tiếp tục bơm mới tại kỳ hạn 14 ngày với lượng vốn tương đối lớn 12,439 tỷ đồng. Trong khi đó, có 7,232 tỷ đồng đáo hạn trong tuần, do vậy lượng vốn bơm ròng trong tuần đạt 5,207 tỷ đồng. Đây là tuần thứ tư liên tiếp NHNN có hoạt động bơm ròng qua kênh OMO, và lượng vốn bơm mới khá lớn.
Bên cạnh đó, tuần qua là tuần thứ tư liên tiếp NHNN không có hoạt động phát hành mới tín phiếu. Do nhiều tuần liền không có lượng vốn huy động mới nên tuần qua không có lượng tín phiếu đáo hạn nào, đồng nghĩa với NHNN đã không có hoạt động bơm/hút qua kênh tín phiếu trong tuần.
Áp lực giảm giá VNĐ đến sớm hơn dự tính
Cũng theo báo cáo của BVS, tỷ giá tuần qua nối tiếp đợt căng thẳng ba tuần trước đó. Cụ thể, tỷ giá trung bình trong 5 phiên ở mức 22,531 VNĐ/USD, điển hình phiên ngày 14/12, tỷ giá kịch trần ở mức 22,546 VNĐ/USD. Tỷ giá mua vào-bán ra tại các NHTM không còn chênh lệch và đều niêm yết ở mức giá trần cho thấy mức độ căng thẳng hiện nay của thị trường ngoại hối.
"Chúng tôi cho rằng hiện có nhiều yếu tố cùng cộng hưởng khiến tỷ giá leo thang: đồng USD mạnh lên trên thị trường thế giới, nhu cầu ngoại tệ cao vào thời điểm cuối năm, diễn biến giảm giá của đồng NDT..." - BVS nhận định.
Những diễn biến mới trên thị trường lãi suất và tiền tệ thế giới đang ngày càng gia tăng áp lực lên chính sách điều hành tỷ giá của NHNN Việt Nam. Theo đó, BVS dự báo, mặc dù vẫn luôn tuyên bố sẽ giữ cam kết không điều chỉnh tỷ giá từ nay đến hết năm 2015 nhưng diễn biến yếu đi của đồng Nhân dân tệ có thể khiến áp lực giảm giá VND đến sớm hơn dự tính (có thể ngay tháng 1/2016) nhằm đảm bảo sức cạnh tranh của hàng xuất khẩu Việt Nam so với hàng xuất khẩu của Trung Quốc./.
|
