Vietstock Weekly 02-06/03: VN-Index sẽ vượt được ngưỡng cản tâm lý 600 điểm?

VN-Index vẫn chưa thể bứt phá khỏi ngưỡng cản tâm lý 600 điểm. Đây sẽ là yếu tố thúc đẩy hoạt động chốt lời tiếp tục diễn ra trong các phiên đầu tuần sau. Tuy vậy, giao dịch thị trường trong tuần tới nhiều khả năng sẽ không đáng lo ngại khi xuất hiện thông tin hỗ trợ.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 02 – 06.03.2015

Sắc xanh được giữ vững trong tuần giao dịch đầu tiên của năm Ất Mùi. Nhóm cổ phiếu Ngân hàng và các cổ phiếu Large Cap đóng vai trò quan trọng trong việc nâng đỡ các chỉ số. Giao dịch tích cực ở khối ngoại không chỉ đóng vai trò quan trọng trong việc nâng đỡ đà tăng ở nhóm cổ phiếu lớn mà còn thúc đẩy sự hưng phấn của giới đầu tư trong tuần qua.

Ở chiều ngược lại, giao dịch ở nhóm cổ phiếu nóng đã không còn sôi động như những tuần giao dịch trước Tết. Áp lực chốt lời gia tăng đã khiến sắc xanh không còn chiếm ưu thể ở nhóm cổ phiếu này. Tuy nhiên, dòng tiền đầu cơ vẫn hiện diện ở một số cổ phiếu như OGC, JVC, HAI, BMC…

Thị trường đã giảm nhiệt dần về phía cuối tuần và hoạt động chốt lời đã diễn ra mạnh hơn, đặc biệt là khi VN-Index vẫn chưa thể bứt phá khỏi ngưỡng cản tâm lý 600 điểm. Đây sẽ là yếu tố thúc đẩy hoạt động chốt lời tiếp tục diễn ra trong các phiên đầu tuần sau.

Tuy vậy, chúng tôi cho rằng giao dịch thị trường trong tuần tới nhiều khả năng sẽ không đáng lo ngại khi: (1) khối ngoại vẫn đang đẩy mạnh thu gom cổ phiếu trong tuần qua, (2) thông tin tích cực liên quan đến lãi suất cho vay trung và dài hạn.

Cụ thể, Thống đốc Nguyễn Văn Bình khẳng định trong năm nay, NHNN sẽ điều chỉnh giảm lãi suất cho vay trung và dài hạn từ 1-1.5%. Đây sẽ là tin vui đối với các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực Bất động sản và Xây dựng. Nhưng ở chiều ngược lại, thu nhập từ lãi của các ngân hàng có thể sẽ giảm bớt, dù ảnh hưởng sẽ không qúa mạnh khi các khoản vay ngắn hạn thường chiếm tỷ trọng lớn trong hoạt động tín dụng của các ngân hàng Việt Nam.

Tuần giao dịch tới, những thảo luận liên quan đến hoạt động tái cơ cấu danh mục của FTSE Vietnam UCITS ETF sẽ trở lại và thu hút sự chú ý của giới đầu tư. Do đó, nhiều khả năng dòng tiền đầu cơ sẽ hoạt động tích cực hơn, đặc biệt với các cổ phiếu nằm trong rổ danh mục của FTSE Vietnam Index.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Phân tích Xu hướng và Dao động giá

VN-Index – Hình thành mẫu hình nến Bearish Engulfing. Mẫu hình nến tiêu cực hình thành trên cả đồ thị tuần (mẫu hình Shooting Star) và đồ thị ngày (mẫu hình Bearish Engulfing). Tuy nhiên, các chỉ báo như MACD và Stochastic Oscillator vẫn chưa hình thành phân kỳ giá xuống với VN-Index nên tình hình không quá bi quan.

Thanh khoản cũng tiếp tục giảm và rơi xuống dưới mức bình quân 20 phiên trong phiên ngày 27/02/2015. Tuy nhiên, nếu tính cả tuần thì mức độ sụt giảm không quá lớn. Nếu sự sụt giảm vẫn tiếp diễn trong tuần tới thì rủi ro thị trường có khả năng sẽ tăng cao.

Trong trường hợp điều chỉnh, vùng 578 - 585 điểm, trùng với các đường SMA200, SMA100 và đường middle của Bollinger Bands, sẽ là vùng hỗ trợ vững chắc cho VN-Index. Mặt khác vùng này cũng trùng với đỉnh cũ của tháng 01/2015 nên độ tin cậy khá cao.

HNX-Index – Thanh khoản vẫn duy trì.  Mẫu hình nến Inverted Hammer hình thành trên đồ thị khung thời gian tuần của HNX-Index cho thấy áp lực điều chỉnh từ bên bán khá lớn và sự thận trọng của nhà đầu tư tăng lên. Do HNX-Index tiếp cận vùng đỉnh cũ tháng 01/2015 và ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% nên dự kiến khó có thể bứt phá mạnh trong tuần tới khi mà ADX liên tục đi xuống trong các phiên gần đây.

Tuy nhiên thanh khoản vẫn duy trì được khoảng 90% so với mức bình quân 20 phiên (tương đương 39 triệu đơn vị), cho thấy lực cầu tham gia thị trường vẫn khá tốt trong ngắn hạn.

Đường middle của Bollinger Bands trùng với vùng giao dịch dày đặc (congestion zone) 84 - 85.5 điểm nên dự kiến sẽ có lực hỗ trợ cho HNX-Index nếu chỉ số này có điều chỉnh.

Phân tích Market Strength

VS-Arms VN tăng trở lại trong phiên ngày 27/02/2015 cho thấy bên mua đã không còn chiếm ưu thế tuyệt đối như trong phiên giao dịch ngày 26/02/2015. Tuy nhiên, vẫn chưa thể đảo ngược ưu thế của bên mua khi mà EMA 5 ngày của VS-Arms VN vẫn còn duy trì dưới mức 0.8 trong suốt vài tuần gần đây.

VS-LBR đã tăng trở lại cho thấy dòng tiền của các nhà đầu tư lớn vẫn đang ở lại thị trường và trạng thái tham gia mạnh vào thị trường của nhóm nhà đầu tư này vẫn chưa thay đổi.

Phân tích Dòng tiền

Biến động của dòng tiền thông minh: Chỉ số VS-NVI VN cho thấy dòng tiền thông minh lần đầu tiên có mức sụt giảm nhẹ trong suốt hơn 10 phiên giao dịch gần đây. Tuy nhiên, đường EMA 5 ngày của VS-NVI VN cho thấy dòng tiền này vẫn đang trong xu hướng gia tăng trong các phiên gần đây.

Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại vẫn duy trì trạng thái mua ròng nhưng giảm mức mua ròng phiên thứ 2 liên tiếp. Đường EMA 5 và 20 ngày cũng cho thấy xu hướng giảm mức độ tham gia vào thị trường của khối này trong các phiên gần đây.

Phòng Nghiên cứu Vietstock