Vietstock Weekly 24 – 28/11: Cơ hội để tích lũy cổ phiếu tốt!

Nhiều khả năng sức ép bán ra sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong các phiên đầu tuần. Đây sẽ là cơ hội cho nhà đầu tư tích luỹ thêm cổ phiếu, đặc biệt là khi các yếu tố hỗ trợ hoạt động sản xuất cho mùa vụ cuối năm như lãi suất, chi phí nhiên liệu, vận tải… vẫn duy trì tích cực.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 24 – 28.11.2014

Thị trường tiếp tục giảm điểm mạnh trong tuần qua. Việc thiếu vắng thông tin hỗ trợ cùng với việc Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư 36/2014/TT-NHNN đã khiến giới đầu tư đẩy mạnh bán ra kéo thị trường giảm điểm khá mạnh trên cả hai sàn.

Thông tư 36/2014/TT-NHNN được ban hành với quy định mức cấp tín dụng cho việc đầu tư cổ phiếu không được vượt quá 5% vốn điều lệ của các NHTM (theo nguồn tin từ đại diện NHNN thì cho vay đầu tư cổ phiếu của các NHTM hiện đang chiếm tỷ lệ khoảng 4% vốn điều lệ) và các TCTD có tỷ lệ nợ xấu trên 3% không được phép cho vay đầu tư chứng khoán. Đây được xem là các yếu tố sẽ hạn chế bớt dòng vốn hỗ trợ thị trường trong thời gian tới. Do đó, nhiều khả năng giao dịch trong tuần tới sẽ bị ảnh hưởng từ thông tin này.

Tuy nhiên cần để ý rằng: (i) những thảo luận xung quanh Thông tư 36 đã được giới đầu tư nhắc đến trong thời gian qua, (ii) bên cạnh đó, thời điểm áp dụng sẽ bắt đầu từ ngày 01/02/2015 nên nhiều khả năng mức độ tác động từ thông tin này lên thị trường sẽ không quá mạnh.

Một thông tin khác là giá xăng được điều chỉnh giảm trong ngày 22/11 với mức giảm mạnh 1,141 đồng/lít xăng. Đây là lần giảm giá xăng thứ 10 liên tiếp trong thời gian gần đây. Giá xăng điều chỉnh giảm được xem là yếu tố tích cực giúp hỗ trợ hoạt động sản xuất của các doanh nghiệp, đặc biệt là trong mùa vụ cuối năm.

Với ảnh hưởng từ Thông tư 36, nhiều khả năng sức ép bán ra sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong các phiên đầu tuần. Đây sẽ là cơ hội cho nhà đầu tư tích luỹ thêm cổ phiếu, đặc biệt là khi các yếu tố hỗ trợ hoạt động sản xuất cho mùa vụ cuối năm như lãi suất, chi phí nhiên liệu, vận tải… vẫn duy trì tích cực. Việc dòng tiền bắt đáy vẫn đang hoạt động tích cực sẽ là động lực quan trọng giúp giảm bớt các yếu tố tiêu cực.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Phân tích Xu hướng và Dao động giá

VN-Index – SMA200 liên tục được test lại. VN-Index điều chỉnh khá mạnh trong tuần qua. Điều này cho thấy nguy cơ giảm sâu đang khá lớn. Bên cạnh đó, VN-Index vẫn còn nằm bên dưới đường neckline (vùng 602 – 604 điểm) của mẫu hình Head & Shoulders dạng phức tạp nên rủi ro giảm về vùng 550 – 560 điểm vẫn còn.

Chỉ báo MACD điều chỉnh sau khi cho tín hiệu bán vào giữa tuần. Chỉ báo này vẫn chưa vượt qua được ngưỡng 0 nên xu hướng thị trường chưa thực sự tích cực. Bên cạnh đó, hai đường +DI và -DI của Directional Movement System đang có khoảng cách khá lớn nên khó có thể cho tín hiệu mua trở lại trong ngắn hạn.

Khối lượng khớp lệnh duy trì mức cao và ở bên trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 121 triệu đơn vị) chứng tỏ lực cầu bắt đáy đang khá mạnh.

Đường SMA200 (vùng 586 – 590 điểm) đã hỗ trợ rất tốt cho VN-Index. Nếu SMA200 trụ vững thì xu hướng tăng trưởng dài hạn sẽ tiếp tục được duy trì. Còn nếu kịch bản phá vỡ xảy ra thì nhà đầu tư cần thận trọng.

HNX-Index – Chỉ báo Stochastic Oscillator sắp rơi khỏi vùng overbought. Đường middle của Bollinger Bands (vùng 88 – 88.5 điểm) tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ tốt khi HNX-Index sụt giảm trong tuần qua. Điểm đáng lưu ý là HNX-Index vẫn chưa phục hồi trở lại sau khi về gần ngưỡng này mà đang có dấu hiệu đi ngang.

Khối lượng tăng trong ngắn hạn và vượt lên trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 65 triệu đơn vị) cho thấy lực cầu khá mạnh. Nếu trạng thái này vẫn duy trì cho đến đầu tuần sau thì đã giảm của HNX-Index có thể sẽ chững lại.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trong vùng overbought và đang lao dốc mạnh nên rủi ro vẫn còn khá lớn. Nếu chỉ báo này rơi khỏi vùng overbought trong những phiên đầu tuần sau thì cần thận trọng trở lại.

Phân tích Market Strength

VS-Arms VN duy trì mức thấp trong phiên giao dịch ngày 21/11/2014 cho thấy bên mua chiếm ưu thế. EMA 5 ngày của VS-Arms VN đang đứng ở mức 0.73 cho thấy bên mua chiếm ưu thế trong 5 phiên vừa qua.

VS-LBR VN đạt 0.87 trong phiên giao dịch ngày 21/11/2014 cho thấy nhà đầu tư lớn tham gia mạnh trong phiên này. EMA 5 ngày đang đứng ở mức 0.81 cho thấy nhà đầu tư lớn tham gia mạnh vào thị trường trong ngắn hạn.

Phân tích Dòng tiền

Biến động của dòng tiền thông minh: VS-NVI VN tiếp tục duy trì bên trên EMA 5 ngày. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh vẫn còn bơm vào thị trường trong ngắn hạn. Bên cạnh đó, VS-NVI VN đã vượt lên trên EMA 20 ngày nên nguy cơ đảo ngược xu hướng dài hạn là không cao.

Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại tiếp tục bán ròng nhẹ trong phiên giao dịch ngày 21/11/2014. Đường EMA 5 ngày của NetValForVN đang ở sâu bên dưới đường 0.

Tình trạng này đã kéo dài nhiều phiên liên tiếp nên nhà đầu tư cần thận trọng nếu tình trạng bán ròng vẫn tiếp diễn trong các phiên tới.

Phòng Nghiên cứu Vietstock