|
TECHNICAL VIEW
Phân tích kỹ thuật chứng khoán Việt Nam: Tuần 04 – 08/08/2014
Chiến lược đầu tư & Phân tích kỹ thuật chuyên sâu thị trường chứng khoán Việt Nam.
I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Phân tích Xu hướng và Dao động giá
VN-Index – Thanh khoản thiếu ổn định. VN-Index biến động khá mạnh trong tuần qua và vẫn đang duy trì bên dưới vùng kháng cự mạnh dài hạn 600 – 630 điểm.
Điểm đáng chú ý là khối lượng khớp lệnh thiếu ổn định và đang nằm dưới đường trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 88 triệu đơn vị). Đây là phiên thứ 4 liên tiếp khối lượng duy trì mức thấp và điều này cho thấy lực cầu khá yếu trong ngắn hạn. Nếu khối lượng vẫn duy trì mức thấp trong các phiên tới thì khả năng tăng trưởng mạnh là không cao.
Sau khi hoàn thành phân kỳ giá xuống, chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục giảm mạnh. Điều này cho thấy nguy cơ sụt giảm vẫn còn khá cao. Bên cạnh đó, hai đường +DI và -DI đang có khoảng cách khá gần và sắp cắt nhau để cho tín hiệu bán mạnh.
Nếu VN-Index giảm trở lại trong các phiên tới nhiều khả năng sẽ test lại SMA100 (tương đương vùng 575 – 580 điểm).
HNX-Index – Middle của Bollinger Bands đã bị phá vỡ. Trong tuần qua HNX-Index liên tục rung lắc mạnh và phá vỡ một số ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Sự xuất hiện của những mẫu hình nến có bóng mờ (shadow) dài chứng tỏ tâm lý nhà đầu tư đang giằng co mạnh.
Vùng kháng cự trong ngắn hạn của HNX-Index là đường middle của Bollinger Bands và đường SMA100 (tương đương vùng 79.5 – 80.5 điểm). Đây đều là những ngưỡng mạnh và có độ tin cậy cao nên dự kiến hiện tượng rung lắc mạnh khi test những ngưỡng này sẽ tiếp tục xảy ra.
Thanh khoản tăng nhẹ nhưng còn ở mức thấp. Khối lượng khớp lệnh nằm dưới trung bình 20 phiên (tương đương 41 triệu đơn vị) trong 4 phiên liên tiếp cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trong ngắn hạn.
Vùng hỗ trợ của HNX-Index khi thoái lùi trở lại là đỉnh cũ đã bị phá vỡ của tháng 05/2014 (tương đương vùng giá 77 – 77.5 điểm). Nếu vùng này tiếp tục bị phá vỡ thì mục tiêu tiếp theo của HNX-Index sẽ là ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% (tương đương vùng 73.5 – 74.5 điểm).
Phân tích Market Strength
VS-Arms VN tăng trở lại trong phiên giao dịch ngày 01/08/2014 cho thấy bên bán chiếm ưu thế. EMA 5 ngày của VS-Arms VN đang đứng ở mức 1.03 cho thấy cung cầu cân bằng trong 5 phiên vừa qua. Tuy nhiên, trong 2 tuần gần đây chỉ số này có xu hướng tăng khá đều cho thấy bên bán đang dần lấy lại ưu thế trong giai đoạn cuối tháng 07/2014.
VS-LBR VN đạt mức 0.71 trong phiên giao dịch ngày 01/08/2014 cho thấy nhà đầu tư lớn tham gia mạnh trong phiên này. EMA 5 ngày đang đứng ở mức 0.68 cho thấy nhà đầu tư lớn tham gia mạnh vào thị trường trong tuần giao dịch vừa qua.
Phân tích Dòng tiền
Biến động của dòng tiền thông minh: Trong tuần giao dịch vừa qua, VS-NVI VN tiếp tục nằm bên dưới EMA 5 ngày trong 5 phiên liên tiếp sau gần 3 tháng duy trì bên trên đường này. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh đang rút ra thị trường trong ngắn hạn.
Điểm đáng chú ý là VS-NVI VN cũng đã phá vỡ EMA 20 ngày nên nguy cơ đảo ngược xu hướng dài hạn là khá cao.
Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại quay trở lại mua ròng nhẹ trong phiên cuối tuần. Đường EMA 5 ngày của NetValForVN tiếp tục duy trì trên đường 0. Tuy nhiên, cần chú ý một động thái mới của khối ngoại là họ mua bán xen kẽ chứ không còn thuần túy mua ròng như giai đọan trước nên thị trường có thể biến động mạnh và bất ngờ trong ngắn hạn.
Do giao dịch của khối ngoại ảnh hưởng rất lớn đến tâm lý của nhà đầu tư cá nhân nên cần chú ý nếu tình trạng bán ròng quay trở lại trong thời gian tới.
II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ
Chiến lược trading cho từng trạng thái danh mục
Danh mục Tỷ trọng tiền mặt cao (trên 70%): Một số tín hiệu tích cực dài hạn đã dần xuất hiện trở lại nên nhà đầu tư có thể canh mua vào trong các phiên giằng co, điều chỉnh để tăng dần tỷ lệ cổ phiếu. Tuy nhiên, nên hạn chế mua vào quá mạnh vì nguy cơ giảm tiếp trong ngắn hạn vẫn còn.
Danh mục Tỷ trọng cổ phiếu cao (trên 70%): Nhà đầu tư đến lúc này vẫn còn tỷ trọng cổ phiếu cao cần xem xét bán ra để đưa danh mục về trạng thái trung gian nhằm phòng ngừa rủi ro ngắn hạn.
Danh mục Tỷ trọng cân bằng: Đây là danh mục phù hợp nhất trong hoàn cảnh hiện nay. Tuy nhiên, việc mua thêm khi đã có cổ phiếu trong tài khoản không được ủng hộ vì rủi ro thị trường trong ngắn hạn vẫn còn.
Chiến lược đề xuất bởi Mô hình định lượng
Cần lưu ý rằng Mô hình này được thiết lập để sử dụng cho trading ngắn hạn (theo chu kỳ từ T5 trở xuống).
HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 44.04% cash/ 55.96% stocks.
Trong tuần vừa rồi, tỷ trọng cổ phiếu trên HNX đã tăng trở lại là một tín hiệu tích cực. Tỷ lệ này đang đứng ở mức khá cao cho thấy quan điểm thận trọng của mô hình đã giảm bớt trong ngắn hạn.
Sự thận trọng của mô hình đã giảm bớt dần trong những tuần gần đây cho thấy rủi ro của thị trường không quá cao.
HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 58.05% cash/ 41.95% stocks.
Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE vẫn đang đứng ở mức trung bình cho thấy mô hình vẫn đang thận trọng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, sự thận trọng này đã giảm bớt phần nào so với tuần trước.
Nguyễn Quang Minh
|
