Vietstock Weekly 28/10 - 01/11: Khả năng cao là vẫn tích cực

Áp lực chốt lời tăng mạnh là rào cản lớn nhất cho sự hồi phục của thị trường. Mặc dù vậy, chúng tôi cho rằng nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục duy trì sự tích cực.

Chứng khoán Tuần 21- 25/10: Chốt lời, thanh khoản tăng vọt

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 28.10 – 01.11.2013

Áp lực chốt lời tăng mạnh trong tuần qua đã khiến thị trường không thể nới rộng đà tăng điểm. Tuy nhiên, điểm tích cực là dòng tiền đã không bỏ chạy khỏi thị trường mà vẫn duy trì khá tích cực bất chấp lực bán tăng mạnh. Điều này giúp đà giảm được thu hẹp và tâm lý lạc quan nhất định vẫn đang hiện diện trên thị trường.

Khối ngoại tiếp tục duy trì vị thế mua ròng tích cực trong tuần qua và đóng vai trò quan trọng trong việc ”giữ lửa”.

Áp lực chốt lời tăng mạnh là rào cản lớn nhất cho sự hồi phục của thị trường trong tuần giao dịch tới. Mặc dù vậy, chúng tôi cho rằng nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục duy trì sự tích cực khi:

(1) Hoạt động bắt đáy vẫn đang sôi nổi, thể hiện qua việc bên mua tỏ ra khá hào hứng trong những phiên giảm điểm và khối lượng tiếp tục duy trì ở mức rất cao.

(2) Khối ngoại tiếp tục xu hướng mua ròng trong thời gian gần đây. Đây là tín hiệu được giới đầu tư tập trung quan sát.

(3) Sau khi đẩy mạnh chốt lời trong các phiên đầu tuần, khối tự doanh các CTCK đã nhanh chóng trở lại bắt đáy trong những phiên cuối tuần. Điều này có thể giúp giới đầu tư giảm bớt lo lắng.

(4) Thống kê của chúng tôi trong những kỳ công bố KQKD trước đây cho thấy thị trường thường có xu hướng tăng điểm khá tốt trong những tuần cuối của tháng công bố KQKD. ( Xem thêm tại đây)

Đúng như kỳ vọng, CPI cả nước đã giảm tốc trở lại trong tháng 10 sau hai tháng bật tăng mạnh trước đó. CPI tháng 10 của cả nước chỉ tăng 0.49% so với tháng trước và tăng 5.92% so với cùng kỳ năm ngoái. Như vậy, tính tổng cộng từ đầu năm đến nay, CPI cả nước đã tăng 5.14% và đang được kỳ vọng sẽ kiềm chế ở mức 7% khi kết thúc năm 2013.

Phân tích kỹ thuật: VN-Index – MACD sắp cho bán trở lại. VN-Index gần như đi ngang trong cả tuần và tình trạng giằng co mạnh liên tục xuất hiện. Điều này cho thấy đà tăng trưởng đang có nguy cơ chững lại khi mà các ngưỡng kháng cự bên trên là khá nhiều (đỉnh cũ, cận trên kênh giá...)

Trong tuần qua, điểm đang chú ý nhất là sự biến động của thanh khoản. Sự sụt giảm khá mạnh (xấp xỉ 30%) và rơi xuống dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 63 triệu đơn vị) của khối lượng khớp lệnh trong phiên cuối tuần cho thấy nguy cơ điều chỉnh đang lớn dần.

Lực cầu của khối ngoại vẫn duy trì rất mạnh trong những tuần gần đây. Đường EMA 5 ngày của chỉ số NetValForHOSE(*) vẫn đang ở bên trên ngưỡng 0 trong nhiều tuần qua nên dự kiến thị trường sẽ không giảm quá sâu nếu có điều chỉnh xảy ra.

MACD tiếp tục thu hẹp khoảng cách với đường signal. Chỉ cần thêm 1 – 2 phiên giảm điểm nữa là chỉ báo này có thể sẽ cho bán mạnh trở lại. Vì vậy, sự thận trọng là rất cần thiết trong giai đoạn này khi mà cận trên kênh giá (tương đương vùng 515 – 520 điểm) cũng đang ở khá gần. Dự kiến VN-Index sẽ tiếp tục có rung lắc mạnh trong tuần tới.

(*) NetValForHOSE: Giá trị mua ròng của khối ngoại trên HOSE

HNX-Index – Lo ngại lớn từ phân kỳ giá xuống của Stochastic Oscillator. HNX-Index có dấu hiệu rung lắc khá mạnh trong giai đoạn cuối tuần và những mẫu hình nến có bóng mờ bên trên dài xuất hiện nhiều chứng tỏ tâm lý nhà đầu tư đang giằng co khá mạnh.

Nhờ sự hỗ trợ tốt của hai đường EMA 10 và EMA 20 nên hiện tượng giảm sâu không xảy ra trong tuần này. Tuy nhiên, cần hết sức thận trọng nếu HNX-Index phá vỡ hai đường này trong tuần tới. Khi đó, xu hướng ngắn hạn có nguy cơ thay đổi lớn.

Khối lượng khớp lệnh cũng đã rơi xuống dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 26 triệu đơn vị) vào giai đoạn cuối tuần chứng tỏ lực cầu yếu đi.

VS-Market Strength: VS-Arms VN tính cho cả hai sàn ngày 25/10/2013 đạt giá trị 1.18 chứng tỏ Cung cầu cân bằng trong phiên này. EMA 5 ngày của VS-Arms VN đang ở mức 0.9 cho thấy Cung cầu cân bằng nếu tính trong 5 phiên gần đây.

VS-B/SORD VN (chỉ số Buy Order/Sell Order tính chung cho cả hai sàn HOSE và HNX) đang ở mức trung bình (cụ thể là 0.80) cho thấy Tổng khối lượng của các lệnh đặt mua khá cân bằng so với Tổng khối lượng của các lệnh đặt bán trong phiên cuối tuần ngày 25/10/2013.

EMA 5 ngày của VS-B/SORD VN đạt mức 0.75 cho thấy Tổng khối lượng của các lệnh đặt mua đang nhỏ hơn so với Tổng khối lượng của các lệnh đặt bán nếu tính trong 5 phiên gần đây.

VS-LBR VN (chỉ số Large Block Ratio tính chung cho cả hai sàn HOSE và HNX) đang duy trì ở mức 55%, cho thấy nhà đầu tư lớn không tham gia mạnh trong phiên cuối tuần.

EMA 5 ngày của VS-LBR VN đang ở mức 64%. Đây là mức trung bình của chỉ số này, cho thấy các nhà đầu tư lớn không tham gia mạnh vào thị trường nếu tính trung bình 5 phiên vừa qua.

Phòng Nghiên cứu Vietstock