Vietstock Weekly 08 - 12/07: Dòng tiền sẽ mạnh dần lên!

Phòng Nghiên cứu Vietstock kỳ vọng dòng tiền đổ vào nhóm cổ phiếu bluechip sẽ tiếp tục mạnh lên khi thời điểm bắt buộc công bố kết quả kinh doanh quý 2 đang đến gần.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 08 - 12.07.2013

Đón nhận thông tin xấu đầu tuần nhưng dòng tiền phản ứng không đến nỗi nào và là động lực kéo thị trường hồi phục mạnh trong phiên ngày 03/07. Tuy nhiên, thị trường đối diện với ngưỡng kháng cự quan trọng trong bối cảnh thiếu vắng thông tin hỗ trợ và khối ngoại, tự doanh CTCK xả hàng mạnh trở lại đã khiến tâm lý giới đầu tư bị ảnh hưởng đáng kể.

Khác với các đợt sụt giảm trước đây, thanh khoản thị trường tuần qua vẫn chưa có dấu hiệu khả quan trong những phiên giảm điểm. Điều này cho thấy bên mua đang có dấu hiệu “thờ ơ” với thị trường – Có lẽ mức giảm của nhiều cổ phiếu chưa đủ hấp dẫn để kích thích “sự tham lam” trở lại. Đây sẽ là lực cản không nhỏ cho xu hướng hồi phục của thị trường trong tuần tới.

Một yếu tố tiêu cực khác đó là giá dầu thô thế giới đang trong xu hướng leo thăng trong tuần qua khi kinh tế Mỹ tiếp tục có dấu hiệu tăng trưởng vững chắc, và giới đầu tư trong nước lo ngại giá xăng dầu sẽ tiếp tục bị điều chỉnh tăng thêm trong thời gian tới.

Như chúng tôi đề cập trước đây, kỳ vọng của thị trường đang trông chờ rất nhiều vào thông tin kết quả kinh doanh quý 2/2013, đặc biệt là của nhóm cổ phiếu bluechip.

Chúng tôi nhận thấy dòng tiền đầu tư ăn theo thông tin này có thể đã bắt đầu hoạt động, khi trong tuần qua một số cổ phiếu được nhận định duy trì kết quả kinh doanh khả quan như PPC, BTP, REE, CSM, DRC, GMD… đã có những phiên tăng điểm tích cực, và dòng tiền tập trung khá mạnh. Chúng tôi kỳ vọng dòng tiền này tiếp tục mạnh lên khi thời điểm bắt buộc công bố kết quả kinh doanh quý 2 đang đến gần.

VAMC sẽ chính thức hoạt động vào ngày 9/7/2013 với vốn điều lệ 500 tỷ đồng. Việc VAMC được giới đầu tư kỳ vọng sẽ mang lại gam màu “tươi sáng” cho khoảng tối nợ xấu đang đeo bám các ngân hàng. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng trong ngắn hạn việc VAMC đi vào hoạt động sẽ khó có tác động mạnh đến thị trường khi thông tin này đã được phản ánh vào giá cổ phiếu trong thời gian qua. Với diễn biến hiện tại, giới đầu tư sẽ quan tâm hơn đến hiệu quả hoạt động của VAMC mang lại và tác động tích cực sẽ chỉ bắt đầu tạo ảnh hưởng trong trung và dài hạn.

Phân tích kỹ thuật: VN-Index – Trạng thái giằng co kéo dài. Giá đã tăng trưởng trở lại sau khi test ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2%. Ngưỡng này đã trụ khá vững trong đợt sụt giảm vừa qua cho thấy khả năng phục hồi vẫn còn.

Giới phân tích kỹ thuật dự kiến trong tuần tới sẽ có rung lắc mạnh do các ngưỡng kháng cự bên trên (SMA 100, vùng 480 – 490 điểm, cận dưới kênh giá...) là khá dày đặc và có độ mạnh rất lớn.

Những cây nến có bóng mờ (shadow) dài xuất hiện khá nhiều trong tuần cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang giằng co rất mạnh. Điều này dự báo sẽ còn kéo dài trong các phiên tới khi mà bên bán, đặc biệt là khối ngoại vẫn đang hoạt động khá tích cực.

MACD đã đảo chiều mạnh và có thể cho tín hiệu mua trở lại vào tuần sau. Hai đường +DI và –DI của Directional Movement System cũng đang thu hẹp khoảng cách nên rủi ro đã giảm bớt.

Tuy nhiên, thanh khoản trong tuần qua tiếp tục đứng ở mức thấp. Khối lượng khớp lệnh đã giảm xuống bên dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 54 triệu đơn vị/phiên). Nếu trong tuần tới, trạng thái này tiếp tục được duy trì thì khả năng bứt phá sẽ không cao.

HNX-Index – Gặp lực cản từ nhóm MA ngắn hạn. Giá đã sụt giảm trở lại sau khi chạm vào nhóm MA ngắn hạn (EMA 10, EMA 20...) và ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6%. Do các yếu tố này đã bị phá vỡ hoàn toàn trong đợt điều chỉnh lần trước nên hiện tại chúng đóng vai trò kháng cự mạnh đối với HNX-Index.

Chỉ báo Stochastic Oscillator vẫn chưa thực sự phục hồi dù đang duy trì trong vùng thấp. Theo báo hiệu của nhóm Market Strength thì bên bán tiếp tục chiếm ưu thế khi mà EMA 5 ngày của VS-Arms HNX (chỉ số Arms tính cho sàn HNX) đang có giá trị 5.6. Đây là mức cao của chỉ số này.

Khối lượng khớp lệnh đang duy trì ở mức thấp nhất trong vòng 2 tháng gần đây. Điều này cho thấy thị trường đang ở trong một giai đoạn nhạy cảm và sự thận trọng hầu như chi phối hoàn toàn nhà đầu tư.

Chúng tôi ủng hộ phương án bắt đáy thận trọng nếu giá test ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2% (tương đương vùng 60.5 – 61.5 điểm) thêm một lần nữa vì khả năng chống đỡ của ngưỡng này là rất mạnh.  

VS-Market Strength: VS-Arms VN tính cho cả hai sàn ngày 05/07/2013 đạt giá trị 1.89 chứng tỏ Bên bán chiếm ưu thế trong phiên này. EMA 5 ngày của VS-Arms VN đang ở mức 1.53 cho thấy Bên bán chiếm ưu thế nếu tính trong 5 phiên gần đây.

VS-B/SORD VN (chỉ số Buy Order/Sell Order tính chung cho cả hai sàn HOSE và HNX) đang ở mức trung bình (cụ thể là 0.87) cho thấy Tổng khối lượng của các lệnh đặt mua đang khá cân bằng so với Tổng khối lượng của các lệnh đặt bán trong phiên cuối tuần ngày 05/07/2013.

EMA 5 ngày của VS-B/SORD VN đạt mức 0.95 cho thấy Tổng khối lượng của các lệnh đặt mua đang khá cân bằng so với Tổng khối lượng của các lệnh đặt bán nếu tính trong 5 phiên gần đây.

VS-LBR VN (chỉ số Large Block Ratio tính chung cho cả hai sàn HOSE và HNX) đang duy trì ở mức 70%, cho thấy nhà đầu tư lớn tham gia mạnh trong phiên cuối tuần.

EMA 5 ngày của VS-LBR VN đang ở mức 65%. Đây là mức cao và nó cho thấy các nhà đầu tư lớn cũng tham gia mạnh vào thị trường, nếu tính trung bình 5 phiên vừa qua.

Minh Hằng ghi

infonet