Vietstock Weekly 17 - 21/06: Đi theo ETF?

Giao dịch của các quỹ ETF sẽ đi vào giai đoạn nước rút. Với việc tăng giảm tỷ trọng nhiều cổ phiếu có tác động dẫn dắt thị trường, nhiều khả năng hoạt động tái cớ cấu danh mục này sẽ có tác động mạnh mẽ.

Chứng khoán Tuần 10 – 14/06: Ngán ”bull trap” một chút!

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 17 - 21.06.2013

Giới đầu tư đã trải qua tuần giao dịch khó khăn khi bẫy “bull trap” liên tục xuất hiện trong các phiên giao dịch. Khối ngoại xả hàng mạnh ở nhóm cổ phiếu bluechip là tác nhân chính khiến thị trường giảm điểm trong tuần vừa qua.

Tín hiệu giao dịch xấu nhất là xu hướng bán ròng mạnh liên tục của khối ngoại trong thời gian gần đây. Điều này đã phần nào kéo tâm lý thận trọng, e dè bắt đầu xuất hiện trở lại . Ở chiều ngược lại, việc dòng tiền đầu cơ hoạt động sôi nổi ở một số mã đã trợ lực đáng kể cho thị trường, giúp gia tăng hy vọng trong tuần giao dịch tới.

Theo thông tin đã đưa, Market Vectors Vietnam Index vừa chính thức công bố cơ cấu rổ cổ phiếu trong danh mục mới. Theo đó, Market Vectors Vietnam Index sẽ giữ nguyên thành phần chỉ số trong kỳ điều chỉnh quý 2/2013 và chỉ tăng, giảm tỷ trọng của các cổ phiếu trong danh mục.

Trong đó, PVS, VCG, PPC, ITA là những cổ phiếu được tăng tỷ trọng mạnh nhất với tỷ trọng gia tăng lần lượt 2.04%, 1.42%,1.12% và 1.04%. Trong khi đó, STB và HAG là 2 cổ phiếu bị giảm tỷ trong mạnh nhất lần lượt 1.72% và 2.14%.

Tuần giao dịch tới, giao dịch của các quỹ ETF sẽ đi vào giai đoạn nước rút. Với việc tăng giảm tỷ trọng nhiều cổ phiếu có tác động dẫn dắt thị trường, nhiều khả năng hoạt động tái cớ cấu danh mục này sẽ có tác động mạnh mẽ.

Những thảo luận về CPI tháng 06 sẽ trở lại trong tuần giao dịch tới. Với diễn biến thị trường không nhiều biến động trong thời gian qua thì nhiều khả năng CPI tháng 6 sẽ tiếp tục biến động trong phạm vi hẹp. Nhiều chuyên gia dự đoán CPI tháng 6 sẽ chỉ tăng nhẹ 0.1%. Mặc dù vậy, giới chuyên gia đang tỏ ra lo lắng khi thị trường đang chuẩn bị đón đầu xu hướng tăng giá mạnh hơn trong thời gian tới khi:  (1) việc điều chỉnh tăng giá điện, giá bán than cho điện và giá xăng… sẽ diễn ra, (2) chính sách nới rộng tiền tệ được đẩy mạnh hơn và sẽ tạo sức ép lên CPI.

Những thảo luận về kết quả kinh doanh quý 2 và 6 tháng đầu năm nhiều khả năng sẽ bắt đầu xuất hiện. Không quá kỳ vọng vào một kết quả khả quan cho kỳ công bố này, nhưng số liệu tích cực của nhóm cổ phiếu bluechip sẽ là bệ đỡ chính cho xu hướng thị trường.

Phân tích kỹ thuật: VN-Index – MACD cho bán mạnh. MACD đã có dấu hiệu chững lại đà tăng từ tuần trước và khiến giới phân tích kỹ thuật lo ngại. Việc tín hiệu bán xuất hiện vào cuối tuần này có thể là một tín hiệu cảnh báo quan trọng về khả năng đảo ngược của xu hướng ngắn hạn. Mặt khác, hai đường +DI và –DI của Directional Movement System cũng sắp cắt nhau nên rủi ro lại càng tăng cao hơn.

Thanh khoản trong tuần qua đi theo hướng giảm dần đều. Khối lượng khớp lệnh đã giảm xuống bên dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 71 triệu đơn vị/phiên). Nếu trong tuần tới, trạng thái này tiếp tục được duy trì thì nguy cơ sụt giảm của thị trường sẽ tăng lên.

Kênh giá ngắn hạn hoạt động rất hiệu quả trong vòng 3 tháng gần đây. Vì vậy, giới phân tích đang rất kỳ vọng vào yếu tố kỹ thuật này. Nếu sụt giảm trở lại và test cận dưới kênh giá (tương đương vùng 480 – 490 điểm) và đồng thời cũng là vùng đỉnh cũ (đã bị phá vỡ hoàn toàn) thì VN-Index sẽ nhận được hỗ trợ tích cực tại đây.

HNX-Index – Khó vượt vùng đỉnh cũ tháng 02/2013. Giá đã sụt giảm mạnh trở lại sau khi đến gần vùng đỉnh cũ tháng 02/2013 (tương đương vùng 67 – 68 điểm). Đây là vùng được đánh giá là rất mạnh và khó phá vỡ trong ngắn hạn và giới đầu tư tỏ ra rất thận trọng khi mà thanh khoản đang trong quá trình suy giảm trong liên tục nhiều tuần gần đây.

Chỉ báo Stochastic Oscillator sắp hoàn thành phân kỳ giá xuống (bearish divergence) trong vùng overbought. Điều này cho thấy nguy cơ điều chỉnh đang tăng lên lên.

Theo báo hiệu của nhóm Market Strength thì cung cầu khá cân bằng với EMA 5 ngày của VS-Arms HNX (chỉ số Arms tính cho sàn HNX) đang có giá trị 1.01. Đây là mức trung bình của chỉ số này.

Ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6% sẽ đóng vai trò hỗ trợ tích cực nếu giá giảm trở lại. Chúng tôi ủng hộ phương án bắt đáy nếu giá test lại vùng này thêm một lần nữa vì khả năng sụt giảm mạnh bất ngờ (thrust down) không quá lớn do xu hướng tăng trưởng dài hạn đã được thiết lập.  

VS-Market Strength: VS-Arms VN tính cho cả hai sàn ngày 14/06/2013 đạt giá trị 0.85 chứng tỏ cung cầu cân bằng trong phiên này. EMA 5 ngày của VS-Arms VN đang ở mức 0.89 cho thấy cung cầu cân bằng nếu tính trong 5 phiên gần đây.

VS-B/SORD VN (chỉ số Buy Order/Sell Order tính chung cho cả hai sàn HOSE và HNX) đang ở mức trung bình (cụ thể là 0.86) cho thấy Tổng khối lượng của các lệnh đặt mua đang khá cân bằng so với Tổng khối lượng của các lệnh đặt bán trong phiên cuối tuần ngày 14/06/2013.

EMA 5 ngày của VS-B/SORD VN đạt mức 0.96 cho thấy Tổng khối lượng của các lệnh đặt mua đang khá cân bằng so với Tổng khối lượng của các lệnh đặt bán nếu tính trong 5 phiên gần đây.

VS-LBR VN (chỉ số Large Block Ratio tính chung cho cả hai sàn HOSE và HNX) đang duy trì ở mức 64%, cho thấy nhà đầu tư lớn không tham gia mạnh trong phiên cuối tuần.

EMA 5 ngày của VS-LBR VN đang ở mức 63%. Đây là mức cao và nó cho thấy các nhà đầu tư lớn không  tham gia mạnh vào thị trường, nếu tính trung bình 5 phiên vừa qua.

Nguyễn Đức Cường & Nguyễn Quang Minh (Phòng Nghiên cứu Vietstock)

infonet