Vietstock Weekly 11 – 15/03: Quỹ ETF V.N.M có tạo sự khác biệt?

Nhiều khả năng hoạt động tái cơ cấu danh mục của V.N.M lần này sẽ có những ảnh hưởng nhất định đến thị trường.

Chứng khoán Tuần 04 – 08/03: Bất an chưa dứt, tranh thủ “đánh” T+ và trong phiên

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 11 - 15.03.2013

Những phiên giảm mạnh liên tục đã thúc đẩy hoạt động bắt đáy xuất hiện trở lại. Mặc dù vậy, tâm lý giới đầu tư vẫn cho thấy sự thận trọng cao độ trong tuần giao dịch vừa qua.

Quỹ Market Vectors Vietnam ETF (V.N.M) đã công bố thông tin đảo danh mục vào ngày 08/03. V.N.M sẽ giảm tỷ trọng ở 7 cổ phiếu, lớn nhất ở PVS (giảm 2.47%) và VIC (giảm 1%). Ở chiều ngược lại, V.N.M gia tăng tỷ trọng ở 8 mã, trong đó tăng tỷ trọng lớn nhất ở VCG (tăng 1.01%), BVH (tăng 1%) và GMD tăng (0.78%). Xem thêm thông tin chi tiết tại đây .

Với quy mô tài sản khá lớn (tính đến ngày 07/03 đạt 409.7 triệu USD), tỷ trọng phân bổ áp đảo vào thị trường Việt Nam (70%), và thay đổi tỷ trọng ở nhiều mã cổ phiếu có tính dẫn dắt thị trường, nhiều khả năng hoạt động tái cơ cấu danh mục của V.N.M lần này sẽ có những ảnh hưởng nhất định đến thị trường. Chúng tôi nghiêng về hướng tích cực khi BVH và VCG đều đang là những mã dẫn chính trên hai sàn HOSE và HNX.

Ngoài hoạt động tái cơ cấu của quỹ ETF thì nhiều khả năng tuần giao dịch tới, thị trường sẽ tiếp tục đối diện với khoảng trống thông tin. Đây sẽ là thách thức không nhỏ đối với thị trường khi tâm lý thận trọng đang tăng cao trong giới đầu tư.

Nhưng phiên phục hồi cuối tuần mang lại hy vọng “hồi sinh”. Tuy nhiên, với việc khối lượng giảm mạnh thì khả năng kéo dài những phiên tăng điểm vẫn chưa được đảm bảo.

Phân tích kỹ thuật: VN-Index – Vẫn gặp thử thách tại vùng 480 – 490 điểm. Dù không có nhiều thông tin quan trọng được công bố nhưng thị trường tiếp tục có tuần giao dịch đầy biến động và bất ngờ. Xét chung cả tuần thì VN-Index tiếp tục giảm nhưng mức điều chỉnh ngày càng thấp. Điều này cho thấy nhà đầu tư phần nào đã tìm lại được trạng thái thăng bằng tâm lý.

Dưới góc độ phân tích hình nến (candlesticks), sự xuất hiện xen kẽ của các cây nến xanh đỏ cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang phân vân cao độ trước những biến động và thông tin phức tạp trên thị trường.

ADX vẫn đang lao dốc với tốc độ rất nhanh và hiện đang duy trì ở mức 26. Điều này cho thấy xu hướng đang yếu đi. Vì vậy, nếu hai đường +DI và –DI của Directional Movement System cho tín hiệu mua (nếu có) trong vài phiên tới mà ADX rơi xuống dưới mốc 25 thì độ tin cậy của tín hiệu mua sẽ giảm bớt rất nhiều.

VN-Index đã duy trì bên dưới vùng kháng cự mạnh 480 – 490 điểm được 2 tuần liên tiếp. Nếu trạng thái này vẫn duy trì trong thời gian tới thì có thể khiến sự thận trọng tăng cao và kích hoạt nhà đầu tư bán ra để phòng ngừa rủi ro.

Lo ngại lớn nhất hiện nay vẫn là thanh khoản của thị trường tiếp tục giảm sâu. Khối lượng khớp lệnh trong phiên ngày 08/03/2013 chỉ bằng khoảng 47% mức trung bình 20 phiên gần nhất (xấp xỉ 65 triệu đơn vị/phiên) chứng tỏ giao dịch đang kém sôi động và tâm lý thận trọng đang dâng cao trong cộng đồng đầu tư.

HNX-Index – Kỳ vọng vào ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8%. Nhóm MA ngắn hạn sau khi bị phá vỡ đã cho tín hiệu bán (cặp EMA 10 và EMA 20). Đây có thể coi là một dấu hiệu cho thấy nguy cơ sụt giảm sâu đang lớn dần. Nếu trong các phiên tới HNX-Index tăng trưởng trở lại thì đây sẽ là ngưỡng kháng cự rất mạnh trong ngắn hạn.

Nếu sụt giảm trở lại, giới phân tích kỹ thuật tiếp tục kỳ vọng vào khả năng chống đỡ của ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% (tương đương vùng 56.5 – 57.5 điểm). Đây được coi là ngưỡng mạnh nhất trong ngắn hạn nên nếu ngưỡng này bị thủng thì HNX-Index có khả năng sẽ về lại vùng đáy cũ 50.5 – 52.5 điểm.

Thanh khoản đang có những dấu hiệu không tốt khi liên tục giảm sâu trong các phiên cuối tuần, bất chấp việc HNX-Index đã có phục hồi nhẹ. Đây là yếu tố cho thấy tâm lý thận trọng vẫn đang bao trùm thị trường.

VS-Market Strength: VS-Arms VN tính cho cả hai sàn ngày 08/03/2013 đạt giá trị 0.13 chứng tỏ bên mua hoàn toàn lấn át trong phiên này. EMA 5 ngày của VS-Arms VN đang ở mức 2.29 cho thấy bên bán vẫn đang chiếm ưu thế nếu tính trong 5 phiên gần đây.

VS-B/SORD VN (chỉ số Buy Order/Sell Order tính chung cho cả hai sàn HOSE và HNX) đang ở mức trung bình (cụ thể là 1.2) cho thấy Tổng khối lượng của các lệnh đặt mua đang khá cân bằng so với Tổng khối lượng của các lệnh đặt bán trong phiên 08/03/2013.

EMA 5 ngày của VS-B/SORD VN đạt mức 1.08 cho thấy cung cầu đang ở trạng thái cân bằng nếu tính trong 5 phiên gần đây.

VS-LBR VN (chỉ số Large Block Ratio tính chung cho cả hai sàn HOSE và HNX) đã giảm trở lại và đang duy trì ở mức 63%.

EMA 5 ngày của VS-LBR VN đang ở mức 64%. Đây là mức trung bình và nó cho thấy các nhà đầu tư lớn không tham gia mạnh vào thị trường.

Phòng Nghiên cứu Vietstock

ffn