|
Thị trường trái phiếu 2013: Rộng cửa cho công ty bảo hiểm và quỹ đầu tư
Kho bạc Nhà nước sẽ thí điểm phát hành trái phiếu kỳ hạn 15 năm để đáp ứng nhu cầu đầu tư của các công ty bảo hiểm và quỹ đầu tư có vốn dài hạn... để đáp ứng mực tiêu tăng tỷ trọng trái phiếu Chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh do khối các công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí, công ty quản lý quỹ nắm giữ từ 12% (2011) lên mức 20%.
Thuận lợi do mặt bằng lãi suất giảm mạnh
Bà Trần Minh Hằng - Phó Tổng giám đốc Kho bạc Nhà nước (KBNN) cho biết, năm 2012, công tác huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ (TPCP) phải đối diện với không ít thách thức. Nhiệm vụ phát hành TPCP năm 2012 tăng mạnh, gấp 1,75 lần so với năm 2011; thị trường tài chính tiền tệ diễn biến phức tạp, không ổn định, đón nhận nhiều tin xấu liên quan đến hoạt động của một số NHTM, điều này đã ảnh hưởng lớn đến tâm lý của các nhà đầu tư (NĐT).
Tuy nhiên, bà Hằng cho rằng, năm 2012 cũng có rất nhiều thuận lợi cho công tác huy động vốn của KBNN. Cụ thể, mặt bằng lãi suất chung của nền kinh tế có xu hướng giảm mạnh; thanh khoản của các thành viên thị trường, đặc biệt là của các NHTM được cải thiện đáng kể; hệ thống văn bản pháp lý về công tác phát hành TPCP được ban hành đầy đủ, đồng bộ và có nhiều cải tiến giúp cho thị trường TPCP dần được chuẩn hóa, thanh khoản hơn và tiến dần đến những thông lệ tốt trên thế giới.
Nhờ đó, tổng khối lượng phát hành TPCP năm 2012 là 141.340 tỷ đồng, đạt 101% kế hoạch được giao, gấp gần 2 lần năm 2011. “Trong bối cảnh thu ngân sách năm 2012 gặp nhiều khó khăn, kết quả huy động vốn thông qua phát hành TPCP đã góp phần quan trọng trong việc đáp ứng nhu cầu chi tiêu của NSNN”, bà Hằng nhận định.
Thứ trưởng Bộ Tài chính Trần Xuân Hà thì cho rằng, số lượng phát hành trái phiếu năm qua khá lớn. Năm 2012 còn xuất hiện trái phiếu mới của chính quyền địa phương như: Hà Nội, TP. Hồ Chí Minh, Đà Nẵng. Các địa phương này đều đã sử dụng rất tốt nguồn lực để huy động phát triển kinh tế địa phương. “Tính thanh khoản 2012 được cải thiện, tạo điều kiện để đồng vốn quay vòng nhanh hơn, biến vốn ngắn hạn thành dài hạn, góp phần hỗ trợ phát triển sản xuất kinh doanh”, ông Hà nhấn mạnh.
Song, theo Thứ trưởng Trần Xuân Hà, vẫn có những khó khăn và trở ngại với trái phiếu năm 2013. Bởi theo ông, kinh tế vĩ mô 2012 dù có sự cải thiện nhiều nhưng để phát hành TPCP thành công vẫn cần có một nền kinh tế vĩ mô thực sự ổn định. Trong đó không chỉ ổn định lạm phát mà còn là tính thanh khoản hệ thống tài chính, tính công khai minh bạch trong hoạch định và thực thi chính sách. Bên cạnh đó, TPCP còn phụ thuộc nhiều vào TCTD khi có đến 90% NĐT là các TCTD.
“Tín dụng không tăng, các ngân hàng tập trung đầu tư vào TPCP. NĐT nước ngoài thời điểm cuối năm 2012 có dấu hiệu quay lại, song tỷ lệ nắm giữ còn thấp. Các định chế tài chính, NĐT tổ chức khác như quỹ đầu tư, quỹ hưu trí… chưa tham gia nhiều. Vì vậy muốn phát triển thị trường này phải có thời gian nhất định. Tuy nhiên vì phụ thuộc tín dụng ngân hàng - nguồn vốn có kỳ hạn ngắn nên khó huy động với kỳ hạn dài hơn và khó tạo đường cong lợi tức chuẩn”, Thứ trưởng Trần Xuân Hà cho biết.
Sẽ phát hành 150.000 tỷ đồng TPCP
Bà Trần Minh Hằng cũng cho biết, KBNN sẽ huy động vốn thông qua phát hành TPCP năm 2013 là 150.000 tỷ đồng, bao gồm: bù đắp bội chi ngân sách là 90.000 tỷ đồng, đầu tư các dự án, công trình giao thông thủy lợi… là 60.000 tỷ đồng.
|
Tiếp tục cải thiện cơ cấu thị trường, tạo điều kiện để TPCP, TPCP bảo lãnh, trái phiếu DN, TP chính quyền địa phương có tỷ lệ hợp lý và phải thúc đẩy phát triển trái phiếu DN.
Theo Luật quản lý nợ công, chính quyền địa phương được phát hành TP nhưng cần tham khảo kinh nghiệm từ Trung Quốc bởi trước đây nước này phát triển TP chính quyền địa phương khá mạnh nhưng nay họ đã thấy gánh nặng khi chi phí huy động cao.
Thứ trưởng Bộ Tài chính Trần Xuân Hà
|
Để hoàn thành kế hoạch huy động vốn được giao, KBNN đã thông báo tới các thành viên việc phân khai kế hoạch phát hành một số định hướng tổ chức phát hành TPCP năm 2013.
Theo đó, trên cơ sở nhiệm vụ huy động vốn năm 2013 được giao và lịch đến hạn thanh toán gốc lãi của các trái phiếu trong 10 năm tới, kết hợp với kết quả thăm dò khảo sát nhu cầu thành viên đầu năm, KBNN dự kiến phân khai kế hoạch huy động vốn theo kỳ hạn trái phiếu.
Cụ thể, kỳ hạn dưới 1 năm là 30.000 tỷ đồng, kỳ hạn 2 năm là 30.000 tỷ đồng, kỳ hạn 3 năm là 40.000 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm 40.000 tỷ đồng, kỳ hạn 10 và 15 năm là 10.000 tỷ đồng. “Tuy nhiên, trong quá trình tổ chức thực hiện, tùy theo tình hình thị trường, KBNN có thể sẽ điều chỉnh khối lượng phát hành giữa các kỳ hạn để đảm bảo khả năng huy động vốn”, bà Hằng tiết lộ.
Đại diện KBNN cũng cho biết, đơn vị này đã có công văn công bố lịch biểu đấu thầu, bảo lãnh phát hành TPCP năm 2013 gửi các thành viên thị trường, theo đó KBNN sẽ phát hành trái phiếu (kỳ hạn trên 1 năm) vào ngày 15 và ngày cuối cùng hàng tháng. Đối với tín phiếu Kho bạc, KBNN sẽ phát hành vào ngày thứ Ba trong tuần và trong 1 tháng tổ chức 2 phiên đấu thầu tín phiếu. Trong trường hợp cần thiết, KBNN có thể bổ sung các đợt phát hành tín phiếu, trái phiếu vào ngày khác với lịch biểu đã công bố.
KBNN đã trình Bộ Tài chính phê duyệt kế hoạch hoán đổi TPCP năm 2013 với mục tiêu là hoán đổi các mã trái phiếu có kỳ hạn còn lại từ 2 năm trở lên có khối lượng niêm yết nhỏ hơn 2.000 tỷ đồng, phấn đấu giảm khoảng 15 mã trái phiếu. Hướng tới cuối năm 2013, thị trường trái phiếu duy trì ở mức khoảng 75 - 80 mã, không tính tín phiếu kho bạc.
Để thực hiện kế hoạch này, KBNN sẽ tổ chức phát hành TPCP bằng các phương thức khác nhau theo lịch biểu đã công bố, đảm bảo công khai, minh bạch, công bằng. Tiếp tục phát hành trái phiếu theo hình thức lô lớn, mở lại các lô đã phát hành, nâng dần khối lượng các lô trái phiếu lên từ 6.000 - 8.000 tỷ đồng/lô đối với trái phiếu và 2.000 tỷ đồng/lô đối với tín phiếu. Ngoài ra là đa dạng kỳ hạn trái phiếu. Đối với trái phiếu kỳ hạn 10 năm sẽ phát hành 1 phiên/tháng vào thời điểm cuối tháng cho phù hợp với dòng tiền của các công ty bảo hiểm.
Đặc biệt, KBNN sẽ thí điểm phát hành trái phiếu kỳ hạn 15 năm để đáp ứng nhu cầu đầu tư của các công ty bảo hiểm và quỹ đầu tư có vốn dài hạn... để đáp ứng mực tiêu tăng tỷ trọng TPCP, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh do khối các công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí, công ty quản lý quỹ nắm giữ từ 12% (2011) lên mức 20%.
|
Đến hết 2012, tổng khối lượng trái phiếu niêm yết và giao dịch tại Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội là 227.270 tỷ đồng, với tổng số mã niêm yết là 93 mã.
KBNN
Tháng 6/2013, HNX sẽ giới thiệu sản phẩn mới Cross currency Repos và When insued và dự kiến tháng 11/2013 sẽ đưa ít nhất một sản phẩm vào ứng dụng.
Quý III/2013 sẽ giới thiệu chỉ báo thị trường (Bond Index) và đưa vào sử dụng từ tháng 12/2013.
Cũng từ quý III/2013 sẽ định kỳ tổ chức chương trình tham vấn, trao đổi với thành viên thị trường về hoạt động thị trường, sản phẩm mới…
HNX
|
Dương Công Chiến
thời báo ngân hàng
|
