|
Câu chuyện AVS và cơ hội ở các CTCK nhiều tiền mặt và… áp lực giải thể
Giá cổ phiếu AVS đã bật tăng mạnh mẽ hơn 19% chỉ trong vài phiên sau khi có thông tin giải thể công ty. Cơ hội đầu tư vào CTCK có lượng tiền mặt hấp dẫn nhưng nhiều áp lực giải thể như AVS có thể lại xuất hiện trong thời gian tới.
Tiền – Nợ phải trả = 4,433 đồng/cổ phiếu
HĐQT của CTCP Chứng Khoán Âu Việt (HNX: AVS) vừa thông qua Nghị quyết HĐQT về việc tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2013, trong đó có nội dung xin ý kiến hủy niêm yết và giải thể công ty.
Giá cổ phiếu AVS đã tăng trần liên tục với từ mức giá 3,600 đồng vào ngày 10/01 lên 4,300 đồng vào ngày 17/01, tức tăng hơn 19%.
Việc giới đầu tư chú ý trở lại AVS là điều dễ hiểu khi giá trị sổ sách tính đến cuối năm 2012 của AVS lên tới gần 6,000 đồng/cổ phiếu, cao hơn 39.5% so với mức giá hiện tại (4,300 đồng).
Hiện tài sản của AVS tập trung chủ yếu ở khoản mục tiền và tương đương tiền, nên giới đầu tư khá an tâm về khoản tiền có thể thu về được khi công ty giải thể. Điều này có thể sẽ tiếp tục kích thích dòng tiền chảy vào cổ phiếu AVS.
Tính đến cuối năm 2012, khoản tiền và tương đương tiền của AVS còn lại hơn 169 tỷ đồng, lớn hơn rất nhiều so với khoản nợ phải trả chỉ vỏn vẹn gần 10 tỷ đồng. Nếu chỉ tính riêng tiền và tương đương tiền sau khi trừ đi nợ phải trả thì mổi cổ phiếu AVS vẫn thu về 4,433 đồng/cổ phiếu.
Ngoài ra, AVS hiện vẫn đang còn sở hữu các tài sản khác, đáng chú ý là các khoản đầu tư chứng khoán và tạm ứng.
- Khoản mục đầu tư ngắn hạn với 28 tỷ đồng; trong đó tổng giá trị khoản mục đầu tư là hơn 82 tỷ đồng và dự phòng cuối kỳ là 54 tỷ đồng.
Khoản đầu tư ngắn hạn của AVS tập trung chủ yếu ở cổ phiếu VRC với 25.1 tỷ đồng (đã trích lập dự phòng 13.9 tỷ đồng); MSB với 23.2 tỷ đồng (18.2 tỷ đồng); PV Machino với 10.8 tỷ đồng (9.8 tỷ đồng); CLP với 10.2 tỷ đồng (7.5 tỷ đồng) và ACL với 8.5 tỷ đồng (2.6 tỷ đồng).
- Giá trị còn lại của khoản đầu tư dài hạn chỉ còn 2.2 tỷ đồng, mặc dù tổng giá trị đầu tư lên tới gần 24.8 tỷ đồng. Khoản đầu tư dài hạn của AVS tập trung chủ yếu vào CPTN với 20 tỷ đồng (đã trích lập dự phòng 18.5 tỷ đồng) và HNP với 4.8 tỷ đồng (4.1 tỷ đồng).
- Tài sản ngắn hạn khác 20 tỷ đồng, chủ yếu là khoản tiền AVS tạm ứng.
Nói cách khác, giá cổ phiếu hiện tại đã được bù đắp bởi lượng tiền mặt, trong khi các tài sản khác sau khi trừ các chi phí liên quan đến việc giải thể sẽ là khoản cộng thêm khi chia cho cổ đông.
CTCK nhỏ sẽ giải thể hàng loạt và cơ hội đầu tư?
Với một quy mô TTCK còn nhỏ, giao dịch thấp trong khi lại có gần 100 CTCK đang hoạt động khiến cho môi trường kinh doanh ngày càng khó khăn hơn. Đó là chưa kể hiện 50% thị phần đang tập trung vào 5-10 CTCK lớn, khiến các CTCK nhỏ khó có cơ hội phát triển.
Thực tế cho thấy, hàng loạt CTCK nhỏ trong thời gian qua bị mất thanh khoản, rủi ro tăng cao, thu không đủ bù chi… Do đó, quyết định đi đến giải thể của AVS là điều có thể hiểu được.
Giới chuyên gia cho rằng làn sóng giải thể các CTCK nhỏ sẽ tiếp tục lan rộng trong thời gian sắp tới. Và khi đó, những cơ hội đầu tư vào các CTCK có lượng tiền mặt hấp dẫn nhưng nhiều áp lực giải thể như AVS có thể lại xuất hiện.
Dưới đây là danh sách các CTCK (niêm yết và OTC) có tiền mặt dồi dào sau khi đã trừ đi các khoản nợ phải trả, dựa trên thống kê các chỉ tiêu từ BCTC 9T/2012.
Duy Nam (Vietstock)
ffn
|
