Chứng khoán Tuần 17 - 21/12: Đã phát hiện ra quy luật giao dịch của quỹ ETF?

Các giao dịch chủ chốt của khối ngoại trong tuần qua đều liên quan đến việc tái cơ cấu danh mục đầu tư của quỹ ETF V.N.M. Mặc dù không thêm mới cổ phiếu nào, nhưng việc gia tăng tỷ trọng ở hàng loạt bluechips đã giúp nâng đỡ đáng kể tâm lý thị trường.

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TUẦN 17 – 21.12.2012

Giao dịch: VN-Index tính tổng cộng cả tuần tăng 1.17% lên 396.78 điểm, HNX-Index giảm 0.72% xuống 54.05 điểm, VS 100 tăng 2.2% đang ở 61.74 điểm và VN30 tăng 0.99% lên 465.24 điểm.

VS-Mid Cap có mức tăng ấn tượng nhất trong tuần qua với 2.31%. Tiếp theo là VS-Small Cap tăng 1.16%, VS-Large Cap tăng 0.61% và VS-Micro Cap nhích nhẹ 0.14%.

Thanh khoản tiếp tục cải thiện mạnh mẽ trên cả hai sàn. Trên HOSE, tổng khối lượng khớp lệnh tăng 40.7% so với tuần trước. Trên HNX, khối lượng giao dịch khớp lệnh tăng 17.3%.

Giao dịch thoả thuận trên HOSE cũng có tuần sôi động, chủ yếu diễn ra ở EIB với 18.5 triệu cổ phiếu, STB với 18.7 triệu, CTG với 8.9 triệu, LSS với 4.5 triệu và bất ngờ là MSN với 2 triệu trong phiên cuối tuần.

Nguồn: VietstockFinance

Hoạt động cơ cấu danh mục của quỹ ETF Market Vectors Vietnam Index (V.N.M) đã có ảnh hưởng mạnh mẽ đến thị trường khi nhà đầu tư trong nước cùng giao dịch “ăn theo” thông tin này. Đây cũng là nhân tố chính giúp giảm bớt những ảnh hưởng do những thông tin “hình sự” liên quan đến ACB, CTG và một số ngân hàng khác.

Với mức sinh lời hấp dẫn sau nhiều phiên tăng điểm liên tiếp, áp lực chốt lời đã gia tăng khá mạnh và cắt đứt chuỗi tăng điểm liên tục ấn tượng của thị trường.

Tuy vậy, bên mua tỏ ra khá bình tĩnh đón nhận các đợt “xả hàng” vào giữa tuần và VN-Index vẫn tiến sát ngưỡng 400 điểm. Sự bình tĩnh của bên mua xuất phát chủ yếu từ: (1) Giới đầu tư đã đoán biết trước về áp lực xả hàng có thể diễn ra khi thị trường đã tăng khá mạnh. (2) Kỳ vọng từ hoạt động tái cơ cấu danh mục của quỹ ETF V.N.M. (3) Những thông tin cụ thể hơn về gói “giải cứu” bất động sản trong thời gian tới của Chính phủ. (4) Kỳ vọng lãi suất sẽ giảm mạnh trong vài ngày tới, trong bối cảnh lạm phát cả năm 2012 dự báo chỉ tăng khoảng 7%.

Thị trường đã tỏ ra vô cùng thận trọng trong phiên giao dịch cuối tuần, áp lực xả hàng tăng vọt bất chấp lực cầu nâng đỡ từ khối ngoại. Tâm lý thận trọng này có thể do: (1) đây là phiên cuối cùng V.N.M cơ cấu danh mục – xem thêm thông tin bên dưới, (2) thị trường trở lại đối diện với ngưỡng kháng cự mạnh 400 điểm, và (3) cú sốc bất ngờ từ giá điện tăng thêm trung bình 5% từ ngày 22/12.

Giống như thời gian gần đây, giá điện chỉ được điều chỉnh tăng sau khi đã có thông tin lạm phát sẽ tăng thấp.

Nhà đầu tư nước ngoài: Đã phát hiện ra quy luật giao dịch của quỹ ETF? Có thể nhận thấy, các giao dịch chủ chốt của khối ngoại trong tuần qua đều liên quan đến việc tái cơ cấu danh mục đầu tư của quỹ ETF V.N.M. Mặc dù không thêm mới cổ phiếu nào, nhưng việc gia tăng tỷ trọng ở hàng loạt bluechips đã giúp nâng đỡ đáng kể tâm lý thị trường.

Hoạt động tái cơ cấu của quỹ ETF diễn ra khá đều đặn trong các phiên trong tuần. Một điểm đáng chú ý là quỹ này vẫn dành tiền để mua vào cho đến đợt khớp lệnh ATC của phiên cuối tuần – chúng ta có thể thấy diễn biến mua mạnh với lệnh ATC ở hàng loạt mã tăng tỷ trọng như PPC, DPM, STB, ITA... Một mặt phải mua vào đủ như cơ cấu chỉ số, việc mua vào cuối phiên cũng giúp hỗ trợ giá cổ phiếu trong danh mục. Trong khi đó, giới đầu tư trong nước dường như canh bán cho ”Tây” ở những mã này trong phiên cuối tuần.

Thống kê cho thấy tổng giá trị mua ròng tuần qua trên HOSE của khối ngoại đạt 390 tỷ đồng. Lực mua ròng mạnh nhất ở MSN với 209.7 tỷ đồng; tiếp theo là STB với 98.3 tỷ đồng, PPC với 85.2 tỷ đồng và DPM với 78.9 tỷ đồng. Khối ngoại bán ròng mạnh CTG với 350.4 tỷ đồng, KBC với 45.5 tỷ đồng và VIC với 15.6 tỷ đồng.

Trên HNX, khối ngoại tiếp tục bán ròng với giá trị gần 59 tỷ đồng, chủ yếu do bán ròng mạnh KLS với 72.5 tỷ đồng và SHB với 22.7 tỷ đồng; trong khi mua ròng mạnh nhất PVS với 58.7 tỷ đồng và VND với 5.3 tỷ đồng.

Như vậy, ngoại trừ MSN, VIC và SHB thì các giao dịch lớn đều có liên quan đến quỹ ETF V.N.M.

Khối tự doanh CTCK: Trong tuần tính đến hết ngày 20/12 (Thứ Năm), khối tự doanh CTCK đã bán ròng liên tục với tổng cộng gần 26.5 triệu đơn vị, tương ứng với 358 tỷ đồng.

Đáng chú ý là khối tự doanh bán ra mạnh mẽ trong phiên ngày 17/12, với gần 20 triệu cổ phiếu, tương ứng 291 tỷ đồng. Rất có thể giao dịch bán ròng mạnh này liên quan đến cổ phiếu EIB, khi cùng ngày EIB có giao dịch thoả thuận với 18.5 triệu đơn vị, tương ứng với 278 tỷ đồng.

Cổ phiếu đáng chú ý: Số ngành tăng điểm đã sụt giảm khi toàn thị trường chỉ còn 18/24 ngành tăng điểm. Trong đó, Bảo hiểm tăng mạnh 6.65% chủ yếu nhờ BVH; tiếp theo là Tiện ích công cộng tăng 4.33% và Khai khoáng tăng 4.18%.

Xây dựng và Ngân hàng cũng có tuần tăng điểm tốt khi tăng lần lượt 2.49% và 2.17%. Trong khi đó, dòng tiền đổ vào nhóm Chưng khoán và Bất động sản nhưng vẫn tỏ ra khá dè dặt, khiến mức tăng của 2 ngành nóng này chỉ đạt lần lượt 0.72% và 0.08%.

Cổ phiếu tăng điểm mạnh đáng chú ý trên HOSE là PPC với mức tăng 23.08%, PTC với 22.8%; trên HNX: S96 tăng 29.63%.

PPC tăng 14.29%. PPC tăng mạnh khi không có thêm thông tin nào mới về tình hình hoạt động trong tuần qua. Nhiều khả năng việc tăng mạnh của PPC xuất phát từ dòng tiền từ khối ngoại khi quỹ ETF V.N.M gia tăng tỷ trọng cổ phiếu này trong danh mục và giao dịch ăn theo thông tin này diễn ra mạnh mẽ trong tuần qua. Tuần tới, rất có thể PPC sẽ chịu áp lực đáng kể khi Công ty Tài chính Cổ phần Điện lực (EVNFC) đã đăng ký bán gần 22 triệu cổ phiếu để tái cơ cấu danh mục, với giao dịch dự kiến được thực hiện từ 24/12/2012 đến 24/01/2013.

PTC tăng 22.8%. PTC tăng mạnh khi không có thêm thông tin nào mới về tình hình hoạt động trong tuần qua. Nhiều khả năng dòng tiền đầu cơ đã đổ vào cổ phiếu khi đón nhận những thông tin tích cực liên quan đến việc “giải cứu” thị trường bất động sản. Hiện PTC đã tăng trần 11 phiên liên tiếp, nhưng vẫn đang giao dịch ở mức P/B chỉ 0.3 lần.

S96 tăng 29.63%. Bất chấp việc S96 dời ngày thanh toán cổ tức năm 2010 với tỷ lệ 20% bằng tiền mặt đến 28/06/2013 thay vì 19/12/2012 như thông báo trước đó, cổ phiếu này vẫn tăng trần mạnh mẽ. Hiện S96 đã tăng trần 10 phiên liên tiếp. Nhiều khả năng dòng tiền đầu cơ vẫn đang nhắm vào cổ phiếu này nhờ mức sinh lợi suất hấp dẫn từ cổ tức tổng cộng lên tới 57% so với mức giá hiện tại là 3,500 đồng.

Cổ phiếu giảm điểm đáng chú ý trên HOSE là SBS giảm 20%, MCG giảm 10.5% và BGM giảm 8.47%; trên HNX là KSD và PSG cùng giảm 14.29%

Các cổ phiếu này giảm mạnh trong tuần qua khi không có thêm thông tin nào mới về tình hình hoạt động kinh doanh. Nhiều khả năng áp lực chốt lời đã diễn ra, khi đây đều là những cổ phiếu đã có mức tăng trưởng hấp dẫn trong tuần trước.

II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN QUA

Phòng Nghiên cứu Vietstock

FFN