Vietstock Weekly 20 - 24/08: Đã đủ chất xúc tác cho đợt bứt phá?

Giới phân tích đang đánh giá cao động lực tăng trưởng của lần này, vì nó bắt nguồn từ các yếu tố khá căn bản.

* Chứng khoán Tuần 13 - 17/08: Large Cap tích cực, VN-Index vượt ngưỡng kháng cự thành công!

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 20 – 24.08.2012

Tâm lý giao dịch thận trọng đeo bám và tác động đáng kể đến thị trường trong những phiên đầu tuần. Nguyên nhân chính có thể đến từ: (1) Nỗi lo về việc tăng giá xăng dầu liên tiếp đầu tháng 8 ảnh hưởng đến KQKD của khối doanh nghiệp, đồng thời đẩy CPI gia tăng trở lại. (2) Sức lan tỏa của dòng tiền khá yếu, khiến giới đầu tư vẫn chưa thực sự hào hứng với đợt bứt phá này.

Tuy vậy, sự hưng phấn đã gia tăng rõ nét vào phiên cuối tuần, đặc biệt là trên HOSE. Giới phân tích đang đánh giá cao động lực tăng trưởng của lần này, vì nó bắt nguồn từ các yếu tố khá căn bản:

(1) Dòng tiền khối ngoại đã bớt e dè và hoạt động tích cực hơn rất nhiều so với giai đoạn trước đây. Đáng chú ý hơn là khối tự doanh của các CTCK cũng đang đẩy mạnh hoạt động gom hàng khi thị trường vượt ngưỡng kháng cự. Giá trị mua ròng trong tuần của các CTCK đạt hơn 83 tỷ đồng, trong đó phiên cuối tuần là hơn 53 tỷ đồng. Đây đã là tuần thứ hai liên tiếp các CTCK mua vào mạnh, và động thái gom cổ phiếu Large Cap của họ sẽ tiếp tục hỗ trợ cho thị trường.

(2) Hiệu ứng tích cực từ định hướng nới lỏng tín dụng của NHNN đang ngày càng rõ nét hơn. NHNN vừa chấp thuận nâng hạn mức tín dụng của 10 ngân hàng, đồng thời để ngỏ khả năng chấp thuận đối với nhiều ngân hàng khác nếu tăng trưởng tín dụng thực tế cuối năm vượt định mức. Dù có thể có một số hệ lụy như chúng tôi đã đề cập trong tuần, nhưng động thái này rõ ràng là nhằm hỗ trợ nền kinh tế tăng trưởng và TTCK sẽ được hưởng lợi. Bên cạnh đó, thông tin mới nhất cho thấy lãi suất của hơn 75% các khoản vay cũ đã được đưa về dưới mức 15% và là yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp giảm được chi phí, cải thiện lợi nhuận trong quý tới.

(3) Về mặt kỹ thuật, VN-Index đã trụ vững trên ngưỡng nhạy cảm 430 điểm, khối lượng duy trì ổn định dù vẫn còn ở mức thấp. Cùng với các yếu tố trên, đây là một trợ lực đáng kể cho tâm lý giới đầu tư.

Tuần giao dịch tới, thông tin CPI tháng 8 sẽ là đề tài thảo luận quan trọng của giới đầu tư. Với việc giá xăng dầu tăng 2 lần liên tiếp vào đầu tháng 8 và chính sách nới lỏng tiền tệ thì nhiều khả năng CPI tháng 8 sẽ chấm dứt đợt sụt giảm 2 tháng liên tiếp gần đây.

Giới chuyên gia đang kỳ vọng CPI tháng 8 sẽ tăng khoảng 0.2 – 0.5% so với tháng trước, tăng 4.6 – 4.9% so với cùng kỳ năm trước; và sẽ không ảnh hưởng nhiều đến chính sách nới lỏng tiền tệ mà NHNN đang thực thi.

Phân tích kỹ thuật: VN-Index – ADX liên tục bứt phá. Diễn biến trong tuần qua khá tích cực khi VN-Index liên tục tăng điểm và kết thúc tuần với một phiên tăng giá khá mạnh. Đây chính là điểm sáng rất đáng chú ý. Điều này chứng tỏ lực cầu bắt đáy đang tăng lên khi ngưỡng kháng cự mạnh đã bị phá vỡ. 

VN-Index đã gần như phá vỡ hoàn toàn vùng kháng cự mạnh 415 – 430 điểm. Đây là điều khiến cho giới phân tích kỹ thuật cảm thấy an tâm nhất. Nếu tình trạng này vẫn duy trì cho đến hết tuần sau thì khả năng hình thành xu hướng tăng điểm và tiếp tục bứt phá là rất cao.

ADX liên tục tăng trưởng mạnh trong những phiên gần đây chứng tỏ một sự phục hồi sức mạnh của xu hướng ngắn hạn đang diễn ra. Nếu trong những phiên đầu tuần sau, thanh khoản tiếp tục hồi phục trở lại thì khả năng tăng trưởng càng được nâng cao hơn.

HNX-Index – Thanh khoản duy trì ổn định nhưng vẫn ở mức thấp. HNX-Index hiện vẫn duy trì bên trên Linear Regression Indicator. Đây có thể coi là sự khẳng định cho xu hướng tăng trưởng ngắn hạn vẫn đang duy trì.

Sự xuất hiện của mẫu hình nến dạng gần giống như Engulfing Bull chứng tỏ tâm lý lạc quan đang có dấu hiệu thắng thế trở lại. Điều này cho thấy khả năng tăng trưởng của HNX-Index vào đầu tuần sau là khá lớn.

Vấn đề đang được quan tâm hiện nay là thanh khoản thị trường. Khối lượng duy trì ổn định nhưng vẫn đang ở mức khá thấp (dưới đường trung bình 20 phiên gần nhất, tương đương 30 triệu đơn vị). Nếu đầu tuần sau, khối lượng vượt lên trên mức này thì đà tăng của thị trường sẽ được nâng lên mức cao so với hiện nay.

Việc tham gia bắt đáy ở mức độ vừa phải đang được ủng hộ khi mà các dấu hiệu lạc quan đang dần lộ diện và tâm lý nhà đầu tư phần nào đã ổn định trở lại.

VIETSTOCK INDEX

VS 100: Tăng nhẹ (+0.52%) trong phiên giao dịch cuối tuần ngày 17/08/2012, VS 100 tiếp tục đà hồi phục của phiên giao dịch trước đó.

Khối lượng giao dịch duy trì mức khá. Nếu tình trạng này tiếp tục trong thời gian tới thì khả năng hồi phục là khá cao.

VS-Market Strength: Trong phiên giao dịch cuối tuần ngày 17/08/2012, VS-A/D HOSE đạt mức 2.44, tức số mã tăng giá bằng 2.44 lần số mã giảm giá; trong khi VS-U/D HOSE là 6.98, tức khối lượng của cổ phiếu tăng giá bằng 6.98 lần so với khối lượng giao dịch của phía giảm giá. VS-A/D HNX đạt 1.5 lần và VS-U/D HNX bằng 1.24 lần.

VS-Arms VN ngày 17/08/2012 đạt giá trị 0.57 chứng tỏ bên mua chiếm ưu thế trong phiên này. EMA 5 ngày của VS-Arms VN duy trì ở mức 0.96 và cho thấy cung cầu cân bằng nếu tính trong 5 phiên gần đây.

Phòng Nghiên cứu Vietstock

FFN