Vietstock Weekly 13 - 17/08: Duy trì đà tăng điểm?

Áp lực chốt lời ở một số cổ phiếu đầu cơ có dấu hiệu mạnh lên trong phiên giao dịch cuối tuần. Điều này có thể gây ảnh hưởng trong một số phiên giao dịch đầu tuần sau. Tuy nhiên mức độ sẵn sàng của dòng tiền cũng với những tín hiệu giao dịch tích cực nhiều khả năng sẽ giúp duy trì đà tăng điểm của thị trường.

Chứng khoán Tuần 06/08 - 10/08: Giới đầu tư đã lạc quan hơn!

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 13 – 17.08.2012

Giao dịch đã diễn ra sôi động hơn rất nhiều trong tuần qua khi các chỉ số tăng điểm tích cực cùng với thanh khoản tăng vọt. Tuy nhiên không thể phủ nhận rằng tâm lý giao dịch thận trọng vẫn còn hiện diện và ảnh hưởng đáng kể đến thị trường.

Bước sang tuần giao dịch tới, tâm lý thận trọng của giới đầu tư có thể sẽ kéo dài khi:

(1) Thị trường vẫn đang năm trong vùng nhạy cảm quen thuộc trong khi khoảng trống thông tin có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý giới đầu tư

(2) Khả năng tăng giá xăng dầu vẫn đang treo lơ lửng. Mặc dù vậy, chúng tôi cho rằng nhiều khả năng Bộ Tài chính sẽ xem xét đến phương án điều chỉnh thuế nhập khẩu mà chúng tôi đề cập trong Báo cáo Kinh tế Vĩ mô. Đây có thể là cách để giúp chia sẻ một phần khó khăn với người dân cũng như tránh việc gia tăng áp lực chi phí liên tục lên doanh nghiệp.

(3) Đáng lo ngại nhất là áp lực chốt lời ở một số cổ phiếu đầu cơ có dấu hiệu mạnh lên trong phiên giao dịch cuối tuần. Điều này có thể gây ảnh hưởng trong một số phiên giao dịch đầu tuần sau.

Mặc dù vậy thị trường vẫn hiện diện những yếu tố tích cực giúp giảm bớt sự thận trọng như:

(1) Tâm lý hưng phấn của giới đầu tư vẫn đang duy trì khá tốt thể hiện ở khối lượng giao dịch được duy trì tích cực ngay cả trong những phiên giảm điểm. Điều này cho thấy bên mua vẫn đang ”đón lõng” và sẵn sàng gom hàng giá rẻ. Như vậy sự tiếp sức của dòng tiền mới có thể sẽ giúp giảm bớt khả năng mất điểm sâu của thị trường

(2) Thống kê lệnh cho thấy độ rộng thị trường được vẫn rất tích cực trong tuần qua, và bên mua vẫn đang chiếm ưu thế mạnh mẽ.  Mức độ lan toả của dòng tiền khá rộng thay vì chỉ nhắm vào nhóm cổ phiếu đầu cơ. Đây là điều còn thiếu trong thời gian qua để có thể tạo đà bền vững cho xu hướng tăng điểm trở lại.

(3) Khối tư doanh trở lại mua ròng trong tuần qua giúp tạo bệ đỡ tâm lý tích cực cho giới đầu tư.

(4) Hạn mực tăng trưởng tín dụng của TienPhongBank đã được NHNN cho phép nâng lên 27%, MBB cũng đã trình đề xuất tăng hạn mức lên 25%, nhiều khả năng sẽ được thông qua. Trong khi một số ngân hàng sẵn sàng hạ thấp tỷ lệ lãi cận biên NIM để kích thích tăng trưởng tín dụng. Như vậy, khả năng tiếp cận nguồn vốn vay với lãi suất rẽ hơn của các doanh nghiệp đang trở nên dễ dàng hơn. Tuy nhiên nền kinh tế đang khó khăn sẽ tác động đến khả năng hấp thụ vốn vay của doanh nghiệp.

Do các chỉ số thị trường vẫn chưa vượt được ngưỡng kháng cự quan trọng nên tâm lý giới đầu tư thận trọng là điều dễ hiểu. Hoạt động trading ngắn hạn nhiều khả năng sẽ được lựa chọn làm cách thức giao dịch cho tuần tới.

Chúng tôi cho rằng cần quan sát kỹ dòng tiền đầu cơ, mức độ lan tỏa rộng cùng với khối lượng giao dịch ổn định, sẽ là những yếu tố có thể giúp đà tăng thị trường kéo dài hơn.

Phân tích kỹ thuật: VN-Index – Tiếp tục giằng co mạnh. Diễn biến trong tuần qua khá kịch tính khi VN-Index tăng điểm vào đầu tuần nhưng điều chỉnh vào cuối tuần. Tuy nhiên, điểm sáng đáng chú ý là thanh khoản vẫn duy trì khá ổn định. Điều này chứng tỏ lực cầu bắt đáy không bị suy giảm mạnh bất chấp các ngưỡng kháng cự mạnh vẫn chưa bị phá vỡ. 

Chỉ số vẫn đang duy trì bên dưới vùng kháng cự mạnh 415 – 430 điểm. Đây là điều khiến cho giới phân tích kỹ thuật lo lắng nhất. Nếu tình trạng này vẫn duy trì cho đến hết tuần sau thì khả năng điều chỉnh sẽ khá lớn.

Khoảng cách giữa +DI và –Di của DMS là khá an toàn nên trong vòng 2 – 3 phiên tới vẫn chưa thể cho tín hiệu bán mạnh được. Nếu trong những phiên đầu tuần sau, thanh khoản hồi phục trở lại thì khả năng bứt phá càng được nâng cao hơn.  

HNX-Index – Vẫn duy trì trên Linear Regression Indicator. Bên cạnh sự bứt phá của nhóm chỉ báo dao động (momentum) thì việc HNX-Index duy trì bên trên Linear Regression Indicator có thể coi là sự khẳng định cho xu hướng tăng trưởng ngắn hạn.

Tuy nhiên, sự xuất hiện của Shooting Star và Engulfing Bear chứng tỏ tâm lý bi quan đang có dấu hiệu thắng thế trở lại. Điều này cho thấy khả năng điều chỉnh của HNX-Index vào đầu tuần sau là khá lớn.

Vấn đề đang được quan tâm hiện nay là thanh khoản thị trường. Nếu như trong những phiên đầu tuần sau, khối lượng tiếp tục duy trì trên đường trung bình 20 phiên gần nhất (34 triệu đơn vị) thì khả năng bứt phá sẽ được nâng lên mức cao so với hiện nay.

Việc tham gia bắt đáy ở mức độ vừa phải đang được ủng hộ khi mà các dấu hiệu lạc quan đang dần lộ diện và tâm lý nhà đầu tư phần nào đã ổn định trở lại.

VIETSTOCK INDEX

VS 100: Giảm nhẹ (-0.82%) trong phiên giao dịch cuối tuần ngày 10/08/2012, VS 100 chững lại đà hồi phục của phiên giao dịch trước đó.

Khối lượng giao dịch duy trì mức khá. Nếu tình trạng này tiếp tục trong thời gian tới thì khả năng hồi phục là khá cao.

VS-Market Strength: Trong phiên giao dịch cuối tuần ngày 10/08/2012, VS-A/D HOSE đạt mức 0.54, tức số mã tăng giá bằng 0.54 lần số mã giảm giá; trong khi VS-U/D HOSE là 0.4, tức khối lượng của cổ phiếu tăng giá bằng 0.4 lần so với khối lượng giao dịch của phía giảm giá. VS-A/D HNX đạt 0.42 lần và VS-U/D HNX bằng 0.38 lần.

VS-Arms VN ngày 10/08/2012 đạt giá trị 1.21 chứng tỏ bên bán chiếm ưu thế trong phiên này. EMA 5 ngày của VS-Arms VN duy trì ở mức 0.92 và cho thấy cung cầu cân bằng nếu tính trong 5 phiên gần đây.

Phòng Nghiên cứu Vietstock

FFN