Vietstock Weekly 30/07 - 03/08: Đối diện với ngưỡng hỗ trợ!

Dài hạn hơn, chúng tôi đang kỳ vọng một kịch bản tích cực cho TTCK khi nền kinh tế có dấu hiệu tăng trưởng trở lại từ tháng 8.

Chứng khoán Tuần 23 - 27/07: KQKD tiêu cực lộ diện, đà tăng bị chặn đứng

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 30.07 – 03.08.2012

Việc không vượt ngưỡng kháng cự thành công cùng hàng loạt công ty công bố KQKD quý 2 tiêu cực (sau khi KQKD tích cực được ”tiết lộ” trước đó) khiến tâm lý giới đầu tư trở nên e dè, thận trọng trở lại. CPI tháng 7 được công bố giảm cũng được diễn giải như là hệ của của kinh tế trì trệ, sức cầu yếu. Hoạt động xả hàng mạnh mẽ khiến các chỉ số lùi khá sâu trong tuần qua.

Tín hiệu giao dịch trong tuần qua khá tiêu cực khi: (1) Dòng tiền đầu cơ tỏ ra dè dặt hơn và yếu tố hỗ trợ tâm lý là thanh khoản lại sụt giảm trở lại; (2) Khối ngoại cũng đang phân vân và tỏ ra thận trọng với xu hướng thị trường khi giảm mạnh giao dịch và bán ròng; (3) Bên bán đã chiếm ưu thế trở lại qua thống kê chỉ số độ rộng thị trường.

Điểm tích cực nhất trong tuần là việc khối tự doanh các CTCK vẫn đang tiếp tục mở rộng việc thu gom vào cổ phiếu. Điều này có thể giúp giới đầu tư nhỏ lẻ giảm bớt lo lắng trong tuần tới.

Thêm vào đó là việc NHNN đang quyết liệt giám sát việc hạ lãi suất cho vay xuống 15% đối với các khoản vay cũ ở các TCTD, cũng như thực thi trần lãi suất huy động 9%/năm. Điều này đồng nghĩa với việc doanh nghiệp sẽ tiếp cận nhanh hơn với nguồn vốn giá rẻ, mặc dù vậy chỉ có những đối tượng thỏa điều kiện mới có thể tiếp cận nguồn vốn này.

Chênh lệch dương rất lớn giữa lạm phát và mức lãi suất huy động cũng đang dấy lên kỳ vọng NHNN sẽ tiếp tục kéo giảm trần lãi suất huy động thêm 1-2%; trong bối cảnh cả chính sách tiền tệ và tài khóa đang được nới lỏng để hỗ trợ nền kinh tế tăng trưởng.

Về ngắn hạn trong tuần giao dịch tới, thị trường sẽ tiếp tục đối diện với các ngưỡng hỗ trợ cũ. Việc thành bại tại ngưỡng hỗ trợ này sẽ tác động khá mạnh đến tâm lý cũng như xu hướng của thị trường.

Dài hạn hơn, chúng tôi đang kỳ vọng một kịch bản tích cực cho TTCK khi nền kinh tế có dấu hiệu tăng trưởng trở lại từ tháng 8.

Phân tích kỹ thuật: VN-Index – MACD sắp cho bán trở lại. VN-Index điều chỉnh gần như suốt tuần khiến cho giới phân tích bắt đầu lo ngại về nguy cơ đảo chiều của xu hướng ngắn hạn. 

Hiện tại, chỉ số vẫn đang duy trì bên dưới vùng kháng cự mạnh 415 – 430 điểm nên lo ngại về đà giảm điểm quay trở lại đang tăng cao, khi mà vùng này hội tụ rất nhiều yếu tố kháng cự dài hạn như SMA 300, SMA 200, trendline... và thanh khoản đang duy trì ở mức khá thấp.

Middle của Bollinger Bands (tương ứng mức 415 điểm) đã bị quá vỡ hoàn toàn khi VN-Index duy trì đến 3 phiên liên tiếp dưới ngưỡng này. Nó sẽ đóng vai trò kháng cự mạnh vào đầu tuần sau. Đây có thể coi là một trong những dấu hiệu quan trọng cho thấy xu hướng ngắn hạn đang xấu đi.

Nếu trong những phiên đầu tuần sau, thanh khoản vẫn duy trì dưới mức 38 triệu đơn vị/phiên (tương đương trung bình khối lượng 20 phiên gần nhất) thì khả năng hồi phục trong ngắn hạn là rất thấp.  

HNX-Index – Nhóm momentum cho tín hiệu bán mạnh. Mẫu hình nến Three Black Crows trong tuần đã cho một dự đoán khá đúng về xu hướng ngắn hạn. Kết hợp với tín hiệu bán của Linear Regression Indicator, xu hướng ngắn hạn của HNX-Index đã dần chuyển sang trạng thái bi quan.

Giới phân tích kỹ thuật cũng bắt đầu lo lắng về sự đi xuống của thanh khoản trong thời gian gần đây. Khối lượng khớp lệnh đã rơi xuống dưới đường trung bình 20 phiên gần nhất trong 3 phiên cuối tuần. Nếu thanh khoản tiếp tục duy trì tình trạng như hiện nay thì khả năng giảm sâu của HNX-Index là rất cao.

Nếu giảm tiếp, nhiều khả năng HNX-Index sẽ nhận được sự hỗ trợ từ vùng 66.5 – 67.5 điểm - nơi có sự hiện diện của Fibonacci Retracement 61.8%. Quan điểm thận trọng vẫn được duy trì và việc bắt đáy chỉ nên dừng ở mức độ thăm dò.

VIETSTOCK INDEX

VS 100: Giảm nhẹ (-0.39%) trong phiên giao dịch ngày 27/07/2012, VS 100 tiếp tục đà giảm của các phiên giao dịch trước đó.

Khối lượng giao dịch giảm khá mạnh so với tuần trước. Nếu tình trạng này tiếp tục trong thời gian tới thì khả năng sụt giảm là khá cao.

VS-Market Strength: Trong phiên giao dịch cuối tuần ngày 27/07/2012, VS-A/D HOSE đạt mức 0.52, tức số mã tăng giá bằng 0.52 lần số mã giảm giá; trong khi VS-U/D HOSE là 0.18, tức khối lượng của cổ phiếu tăng giá bằng 0.18 lần so với khối lượng giao dịch của phía giảm giá. VS-A/D HNX đạt 0.51 lần và VS-U/D HNX bằng 0.11 lần.

VS-Arms VN ngày 27/07/2012 đạt giá trị 3.43 chứng tỏ bên bán chiếm ưu thế trong phiên này. EMA 5 ngày của VS-Arms VN duy trì ở mức 2.56 và cho thấy bên bán cũng chiếm ưu thế nếu tính trong 5 phiên gần đây.

Phòng Nghiên cứu Vietstock

FFN