Vietstock Weekly: Nhận định thị trường chứng khoán Tuần 11 – 15/06

Trong vài tuần tới, việc “xử lý” các ngân hàng yếu kém còn lại sẽ là một tâm điểm, và nhóm ngân hàng dẫn đầu sẽ tiếp tục hưởng lợi thế, đặc biệt trong bối cảnh spread lãi suất cho vay vẫn rất cao.

Nhìn chung, trường phái bắt đáy đã có tuần giao dịch không đến nỗi nào khi thị trường bật lại khá mạnh về cuối tuần nhờ các tin tốt dồn dập xuất hiện. Hoạt động chốt lời trong phiên thứ Sáu là có thể hiểu được; nhưng có thể thấy khối lượng giao dịch vẫn duy trì ở mức cao và dòng tiền đầu cơ vẫn tiếp tục bám trụ trong thị trường.

Trong tuần tới, hoạt động tái cơ cấu của các quỹ ETF sẽ có tác động đến cung cầu nhất định ở một số mã. Xem thêm chi tiết về điều chỉnh tỷ trọng và mã cổ phiếu thành phần tại đây. Tuy vậy, chúng tôi cho rằng tác động của các giao dịch này cũng đã trở nên khá quen thuộc và ảnh hưởng tâm lý sẽ không còn lớn như giai đoạn trước đây.

Đáng lưu ý hơn có lẽ là động thái bán ròng của khối ngoại trong vài tuần qua. Hoạt động bán ròng này có thể xuất phát từ những lo ngại từ tình hình châu Âu và một số nước đang phát triển hàng đầu như Trung Quốc, Ấn Độ đang tăng trưởng chậm lại. Khối ngoại chỉ tập trung giữ các mã bluechips nên hoạt động bán ra sẽ ảnh hưởng nhất định đến chỉ số và tâm lý thị trường.

Trong nước, như đề cập trong Báo cáo Kinh tế Vĩ mô, nền kinh tế đã chính thức bước vào giai đoạn nới rộng chính sách để hỗ trợ tăng trưởng. Tín hiệu hàng đầu mà chúng ta chờ đợi sẽ là tín dụng tháng 6 tăng trưởng trở lại, vì nó cho thấy nền kinh tế bắt đầu hấp thụ nguồn vốn giá rẻ và TTCK cũng sẽ được hưởng lợi.

Trong vài tuần tới, việc “xử lý” các ngân hàng yếu kém còn lại sẽ là một tâm điểm, và nhóm ngân hàng dẫn đầu sẽ tiếp tục hưởng lợi thế, đặc biệt trong bối cảnh spread lãi suất cho vay vẫn rất cao.

Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị duy trì chiến lược bắt đáy thận trọng, quan sát kỹ các ngưỡng hỗ trợ và sẵn sàng cắt lỗ nếu tâm lý thị trường rơi vào hoảng loạn.

Phân tích kỹ thuật: VN-Index – Phân kỳ giá lên sắp hoàn thành. VN-Index tiếp tục có một tuần giao dịch giằng co mạnh và nhiều biến động. Điểm đáng mừng là trong những phiên cuối tuần, VN-Index đã bắt đầu có dấu hiệu hồi phục khá mạnh. 

Một dấu hiệu khác cũng rất đáng chú ý là khối lượng bắt đầu tăng trở lại. Điều này chứng tỏ lực cầu đang dần quay lại khi mà nhiều cổ phiếu đã xuống vùng giá khá hấp dẫn. Nều tình trạng này vẫn kéo dài trong tuần tới, khả năng tạo đáy của thị trường là cao.

Nhóm MA dài hạn như SMA 200, SMA 300... vẫn tiếp tục trụ vững. Đây là một trong những động lực chính giúp duy trì đà tăng trưởng của VN-Index. Nếu VN-Index phá vỡ nhóm này (tương đương vùng 415 – 430 điểm) thì xu hướng dài hạn sẽ có thay đổi lớn. Còn nếu kịch bản hồi phục tiếp tục diễn ra thì có thể sẽ có thêm một đợt tăng trưởng mới của thị trường.

Phân kỳ giá lên (bullish divergence) của MACD Histogram cũng sắp tới giai đoạn hoàn thành. Khả năng hồi phục đang tăng lên. Mục tiêu cho đợt phục hồi là vùng 475 – 490 điểm. 

HNX-Index – Bứt phá sau khi test thành công Fibonacci Retracement 38.2%. Biến động giá của HNX-Index càng về cuối tuần càng tích cực hơn với sự vững chắc của ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2%.

Giới phân tích đang đặt giả thuyết về khả năng kết thúc sóng c/II và chuyển sang sóng tăng III. Khối lượng cũng đang phục hồi rất mạnh trong 2 phiên cuối tuần. Cụ thể, khối lượng đã vượt lên trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (xấp xỉ 45 triệu đơn vị). Điều này cho tín hiệu về khả năng xu hướng mới sắp bắt đầu.

Vùng chống đỡ 71 – 73 điểm sẽ tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ nếu hiện tượng giảm điểm bất ngờ xảy ra trong các phiên tới. Nhà đầu tư có thể xem xét bắt đáy nếu thanh khoản tiếp tục duy trì mức cao.

VIETSTOCK INDEX

VS 100: Giảm nhẹ (-0.22%) trong phiên giao dịch ngày 08/06/2012, VS 100 chững lại đà hồi phục của giai đoạn trước đó.

Khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì tốt. Nếu tình trạng này tiếp tục trong thời gian tới thì khả năng có thêm những phiên tích cực là khá cao.

VS-Market Strength: Trong phiên giao dịch ngày 08/06/2012, VS-A/D HOSE đạt mức 2.13, tức số mã tăng giá bằng 2.13 lần số mã giảm giá; trong khi VS-U/D HOSE là 15.33, tức khối lượng của cổ phiếu tăng giá bằng 15.33 lần so với khối lượng giao dịch của phía giảm giá. VS-A/D HNX đạt 1.52 lần và VS-U/D HNX bằng 4.01 lần.

VS-Arms VN ngày 08/06/2012 đạt giá trị 0.25 chứng tỏ bên mua đang chiếm ưu thế lớn trong phiên này. Trong khi đó, EMA 5 ngày của VS-Arms VN duy trì ở mức 0.52, đây là mức trung bình của chỉ số này. Nó cho thấy cung cầu khá cân bằng nếu xét trong 5 phiên gần đây.

Phòng Nghiên cứu VIETSTOCK