Vietstock Weekly 07 - 11/05: Chứng khoán đã vào chu kỳ tăng trưởng?
Có dấu hiệu cho thấy một số giải pháp về mặt tài khóa sẽ được áp dụng kết hợp với tiền tệ để hỗ trợ nền kinh tế tăng trưởng.
* Chứng khoán Tuần 02 - 04/05: Bứt phá thành công qua ngưỡng kháng cự
NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 07 - 11/05/2012
Áp lực xả hàng tăng mạnh khi các chỉ số áp sát ngưỡng kháng cự quan trọng. Tuy vậy, dòng tiền đầu cơ hoạt động tích cực và sự lạc quan của lực cầu đã giúp duy trì đà tích cực nhất định cho thị trường.
Thị trường thực sự cởi bỏ sự thận trọng trong các phiên cuối tuần, khi đón nhận thông tin áp trần lãi suất cho vay 15% đối với 4 lĩnh vực khuyến khích và những biện pháp “giải cứu” kinh tế từ Chính phủ.
Thông tin ban đầu cho thấy các giải pháp tiền tệ không có nhiều điểm mới so với những gì đã được công bố và cũng đã được chúng tôi nhận định bấy lâu nay.
Tuy vậy, một số giải pháp về mặt tài khóa cũng sẽ được áp dụng kết hợp. Cụ thể là giảm và miễn các loại thuế và phí và đáng chú ý là “đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, tập trung vốn tín dụng của nhà nước vào phát triển cơ sở hạ tầng, nhất là hạ tầng về điện, giao thông…”. Trước đó, có thông tin Bộ Tài chính sẽ đề xuất giảm 50% thuế VAT, nhưng chúng tôi không thấy đề cập trong nội dung phiên họp tháng 4 của Chính phủ.
Chúng tôi sẽ sớm có nhận định riêng về gói kích thích tài khóa năm 2012 này trong thời gian ngắn sắp tới.
Về cơ bản, phù hợp với nhận định của chúng tôi trong thời gian gần đây, chính sách vĩ mô đã bước vào chu kỳ nới rộng để hỗ trợ tăng trưởng. Và như vậy, thị trường chứng khoán sẽ có cơ hội tiếp tục bứt phá, dù không có nghĩa là sẽ không còn những phiên rung lắc trong giao dịch ngắn hạn.
Phân tích kỹ thuật: VN-Index – Sẽ còn rung lắc mạnh nhưng giao dịch vẫn tích cực. Tuần qua, VN-Index biến động khá mạnh trong phiên nhưng nhìn chung không có nhiều thay đổi lớn so với tuần trước. Các phiên giao dịch giằng co vẫn chiếm vị trí chủ đạo. Sự ngập ngừng này có thể được giải thích bởi tâm lý lưỡng lự của nhà đầu tư trước giai đoạn thử thách quan trọng.
Trong suốt 3 – 4 tuần qua, đã không ít lần VN-Index tiến gần đến ngưỡng 480 điểm nhưng đều quay đầu giảm điểm. Điều này cho thấy đây là mức kháng cự rất khó phá vỡ trong thời điểm hiện tại.
Giới phân tích kỹ thuật dự kiến những phiên rung lắc mạnh nhiều khả năng sẽ còn tiếp tục xuất hiện trong tuần tới. Trong trường hợp bi quan, kịch bản được dự kiến có nhiều khả năng diễn ra nhất trong ngắn hạn là VN-Index sẽ test lại internal trendline (tương đương vùng 450 – 460 điểm). Ngưỡng này được đánh giá là khá mạnh và có thể trụ vững nếu rung lắc mạnh.
Khối lượng duy trì tốt và ngày càng mạnh vào cuối tuần chứng tỏ lực cầu không hề suy yếu. Trong ngắn hạn, chúng tôi tiếp tục ủng hộ quan điểm cho rằng VN-Index sẽ tiếp tục có thêm những phiên giao dịch tích cực vào tuần sau.
HNX-Index – Các ngưỡng chống đỡ bên dưới khá vững. Hầu hết các nhà đầu tư đều lo ngại về việc nhóm các chỉ số dao động (momentum) đều đang duy trì ở mức khá cao sẽ khiến cho khả năng tăng trưởng mạnh bị hạn chế phần nào vào tuần tới.
Thanh khoản cũng duy trì khá tốt trong suốt tuần. Tuy nhiên, cần có một sự đột biến lớn thì mới có thể giúp HNX-Index phá vỡ hoàn toàn vùng kháng cự mạnh 79 - 81 điểm. Nếu không phá vỡ ngưỡng này sớm thì sự duy trì quá lâu bên dưới ngưỡng kháng cự mạnh có thể khiến cho các chỉ báo cho tín hiệu bán mạnh trở lại.
Các ngưỡng chống đỡ bên dưới khá vững chắc bao gồm middle của Bollinger Bands, cận dưới kênh giá (vùng 76 – 77.5 điểm). Vì vậy khả năng giảm sâu là không cao.
Hiện tại, giới phân tích kỹ thuật vẫn cho rằng khả năng có thêm những phiên giao dịch tích cực vào đầu tuần sau là khá cao. Tuy nhiên, cần hạn chế đua lệnh giá cao vì thị trường không còn tăng trưởng quá nóng như giai đoạn trước đây và sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu sẽ mạnh hơn.
VIETSTOCK INDEX
VS 100: Tăng mạnh (+1.23%) trong phiên giao dịch ngày 04/05/2012, VS 100 có tiếp tục đà bứt phá trung hạn đã có trước đó.
Khối lượng giao dịch cũng có dấu hiệu hồi phục chứng tỏ nhà đầu tư đang dần lạc quan trở lại. Nếu tình trạng này vẫn duy trì trong những phiên tới thì khả năng tăng điểm ngắn hạn sẽ khá cao.
VS-Market Strength: Trong phiên giao dịch ngày 04/05/2012, VS-A/D HOSE đạt mức 3.5, tức số mã tăng giá bằng 3.5 lần số mã giảm giá; trong khi VS-U/D HOSE là 3.39, tức khối lượng của cổ phiếu tăng giá bằng 3.39 lần so với khối lượng giao dịch của phía giảm giá. VS-A/D HNX đạt 2.3 lần và VS-U/D HNX bằng 2.03 lần.
SMA 5 ngày của VS-Arms VN duy trì ở mức 0.79, đây là mức trung bình của chỉ số này nên báo hiệu cung cầu của thị trường đang khá cân bằng.
Phòng Nghiên cứu VIETSTOCK
Finfonet
|