Chứng khoán Tuần 14 - 18/05: Điều gì đã đẩy tâm lý sợ rủi ro tăng cao?

Hoạt động bắt đáy đã trở lại trong phiên cuối tuần, khi khối lượng giao dịch khớp lệnh tăng trưởng mạnh sau phiên sụt giảm thê thảm trước đó.

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TUẦN 14 – 18/05/2012

Giao dịch: VN-Index tính tổng cộng cả tuần giảm mạnh 9.40% và đang ở mức 434.95 điểm, HNX-Index lao dốc 9.52% xuống 73.81 điểm. VS 100 giảm mạnh 10.24% đang ở 71.61 điểm và VN 30 giảm 7.9 % đứng tại 504.61 điểm.

VS-Small Cap giảm điểm mạnh nhất với mức giảm 8.17%, tiếp theo là VS-Mid Cap giảm 7.64%, VS-Micro Cap giảm 7.62%, VS-Large Cap giảm 2.70%.

Thanh khoản thị trường sụt giảm mạnh trong tuần qua, khi khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm 27.4 % so với tuần trước đó, khối lượng khớp lệnh trên HNX cũng giảm 25.4%.

Thị trường đã có một tuần giao dịch rất tiêu cực khi động thái “bỏ chạy” được thể hiện rõ nét ở hầu hết các phiên trong tuần. Đây là chuỗi giảm điểm mạnh nhất kể từ đầu năm đến nay.

(1) Những thông tin tích cực – không tích cực xuất hiện đan xen khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên lưỡng lự và dễ bị dao động. Tâm lý sợ rủi ro tăng cao và theo đó hoạt động “bán tháo” diễn ra hàng loạt. Ngay cả khi thông tin EVN bác bỏ việc đã đề xuất 3 phương án tăng giá điện cũng không được quan tâm đáng kể và giúp tâm lý lạc quan trở lại.

(2) Động thái bán mạnh ở vài mã chủ chốt khiến thị trường bi quan hơn và kích hoạt đà bán tháo trên thị trường. Ảnh hưởng tiêu cực nhất đến thị trường trong tuần qua đó là sự sụt giảm liên tục của BVH và VCB - sau khi niêm yết bổ sung lượng cổ phiếu khủng thì tác động từ đà giảm của cổ phiếu này cũng khiến thị trường xấu đi rất nhiều.

(3) Bên cạnh áp lực chốt lời thì hoạt động giải chấp nhiều khả năng cũng đã diễn ra mạnh mẽ trong tuần qua khi thị trường liên tục lao dốc mạnh.

Vẫn xuất hiện dấu hiệu mua vào bắt đáy trong những lúc thị trường bán tháo. Nỗ lực này ít nhiều đã giúp thị trường “cầm máu” trong phiên giao dịch giữa tuần; tuy nhiên trước mong muốn thoát hàng mạnh thì nỗ lực này đã nhanh chóng bị thất bại. Có thể thấy hoạt động trading ngắn hạn đã có tuần thất bại hoàn toàn.

Càng về cuối tuần bên mua dường như “ung dung” hơn trong việc chờ đợi mua vào khi khối lượng khớp lệnh liên tục giảm dần. Phiên giao dịch cuối tuần, đà giảm vẫn chưa có dấu hiệu chậm lại. Tuy nhiên, hoạt động bắt đáy đã trở lại khi khối lượng giao dịch khớp lệnh tăng trưởng mạnh sau phiên sụt giảm thê thảm trước đó.

Nhà đầu tư nước ngoài: Trước áp lực bán tháo, khối ngoại cũng xả hàng khá mạnh mẽ. Áp lực bán chủ yếu diễn ra trên HOSE trong khi trên HNX lượng bán ra khá nhỏ. Đáng chú ý là họ tập trung mua ròng mạnh VND các phiên giao dịch cuối tuần. Điều này giúp cho giới đầu tư đang hy vọng về sự hồi phục khi VND là chỉ dấu quan trọng cho sàn HNX.

Tính tổng cộng, giá trị bán ròng tuần qua trên HOSE của khối ngoại đạt gần 404 tỷ đồng. Họ bán ròng mạnh nhất STB với gần 2.6 triệu cổ phiếu, tương ứng với 64.5 tỷ đồng; tiếp theo là BVH với 64.1 tỷ đồng và DPM với 57.8 tỷ đồng. Trong khi đó, họ mua ròng mạnh nhất MBB với 24.4 tỷ đồng và PNJ với gần 24 tỷ đồng.

Giá trị bán ròng của khối ngoại trên HNX chỉ gần 2 tỷ đồng. Họ bán ròng mạnh nhất VCG với 22.8 tỷ đồng và PVS với 16.8 tỷ đồng; trong khi mua ròng mạnh nhất VND với gần 37 tỷ đồng và BVS với 17 tỷ đồng.

Cổ phiếu đáng chú ý: Trong một tuần sụt giảm mạnh thì tất cả 24/24 ngành đều giảm điểm. DV Lưu trú-Giải trí giảm mạnh nhất với mức giảm 12.51%. Tiếp theo là SX Vật liệu xây dựng giảm 11.77%, Bảo hiểm giảm 11.45%.

Ngoại trừ Ngân hàng giảm nhẹ 1.68% thì các ngành nóng còn lại giảm điểm khá mạnh. Xây dựng giảm 9.51%, Khai khoáng giảm 9.22%, Bất động sản giảm 8.18% và Chứng khoán giảm 6.55%.

Trong một tuần giảm sâu thì các cổ phiếu giảm điểm chiếm ưu thế trên HOSE: ASM giảm 21.82%, KSA giảm 21.43%, PTC giảm 21.33%, KTB giảm 21.26%, OGC 21.25%; trên HNX: BKC giảm 25.77%, S96 giảm 25.81%, UNI giảm 25.85%, S99 giảm 28.57%.

Nhóm cổ phiếu Khai khoáng vẫn tiếp tục góp mặt với những gương mặt quen thuộc như KSA, KTB, BKC. Sự sụt giảm của nhóm cổ phiếu này có lẽ không gây thắc mắc đối với giới đầu tư.

PTC vẫn chưa thoát khỏi nhóm cổ phiếu bị xả hàng khi mất tiếp 21.33%; trong khi tuần trước đó đã mất 13.79%. Thông tin xung quanh cổ phiếu này trong tuần không có diễn biến mới. Do đó, có thể việc bán ra PTC trong tuần qua vẫn chủ yếu do tác động từ kết quả kinh doanh quý 1 và xu hướng điều chỉnh ở cổ phiếu này.

ASM sụt giảm mạnh 21.82% trong tuần qua. Việc ASM bị bán mạnh trong tuần qua có thể bắt nguồn từ  kết quả kinh doanh quý 1 không cao như kỳ vọng. Doanh thu đạt 205.4 tỷ đồng giảm 10.6% so với cùng ky; lợi nhuận chỉ đạt 19.6 tỷ đồng, giảm 38.6% so với cùng kỳ.

Bên cạnh đó, chúng tôi cũng nghe thấy những thảo luận về việc cổ phiếu này bị bán giải chấp khá mạnh trong tuần qua trước đà sụt giảm liên tục gần đây.

OGC giảm mạnh 21.25% trong tuần qua có thể xuất phát từ kết quả kinh doanh quý 1 không hấp dẫn; khi lợi nhuận của OGC chỉ đạt  5.2 tỷ đồng bằng vỏn vẹn 29% cùng kỳ. OGC đặt chỉ tiêu kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2012 là 800 tỷ đồng.

UNI và S99 không có diễn biến mới trong tuần qua. Việc các cổ phiếu này bị bán mạnh có thể xuất phát từ xu hướng chốt lời khi tuần trước đó các cổ phiếu này tăng mạnh với mức tăng lần lượt 33.6% và 28.9%.

S96 bị bán mạnh có thể do việc bị đưa vào diện kiểm soát, khi lợi nhuận năm 2011 âm 46.9 tỷ đồng và kết quả kinh doanh quý 1/2012 cũng không mấy khả quan. Doanh thu quý 1 chỉ đạt 3 tỷ đồng trong khi cùng kỳ là 54.3 tỷ đồng, và tiếp tục lỗ 0.9 tỷ đồng.

Ở phía tăng điểm chỉ có CMI tăng 19.35% trên HNX. Xu hướng tăng điểm của CMI có thể bắt nguồn từ lợi nhuận quý 1 tăng vọt 4.8 lần so với cùng kỳ, đạt 6.6 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, việc CMI sẽ bắt đầu khai thác mỏ sắt Chấn Hưng từ tháng 5/2012 cũng thu hút sự chú ý của giới đầu tư. Theo đó, việc khai thác sẽ đem lại doanh thu bình quân 10 tỷ đồng/tháng và lợi nhuận bình quân 4 tỷ đồng/tháng. Đây sẽ là một khoản đóng góp đáng kể vào lợi nhuận của CMI.

II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN QUA

Phòng Nghiên cứu VIETSTOCK

FINFONET