Chứng khoán Tuần 13 – 17/02: Tín hiệu tích cực cuối tuần!

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TUẦN 13 – 17/02/2012

Giao dịch: Phiên giao dịch bùng nổ vào cuối tuần đã giúp VN-Index tính tổng cộng cả tuần chỉ giảm nhẹ 0.42% và đang ở mức 403.30 điểm, trong khi HNX-Index giảm 1.44% đứng tại 61.79 điểm. Nhóm cổ phiếu chủ chốt thể hiện qua VS 100 giảm 1.77%, đang ở mức 60.52 điểm và VN 30 cũng đã mất 1.53% đứng tại 451.22 điểm.

VS-Large Cap là nhóm cổ phiếu duy nhất giảm điểm tuần giao dịch với mức giảm 1.79%. Trong khi đó VS-Small Cap và VS-Mid Cap và VS-Micro Cap tăng điểm lần lượt 1. 06%; 0.26% và 0.24%.

Thanh khoản trên cả hai sàn đã giảm khá mạnh, khi tổng khối lượng khớp giảm 22.6% trên HOSE, và giảm 21.1% trên HNX so với tuần giao dịch trước. Tuy vậy, giao dịch của thị trường tiếp tục diễn ra khá sôi động và mức thanh khoản này tương đối cao so với năm 2011.

Giao dịch tuần qua diễn ra với nhiều cảm xúc theo 3 giai đoạn:

• Giai đoạn 1: Lo lắng. Thị trường bị ”xả hàng” mạnh ngay trong phiên giao dịch đầu tuần. Áp lực điều chỉnh kéo dài từ cuối tuần trước tiếp tục khiến các chỉ số rớt điểm mạnh và trở lại vùng hỗ trợ 375-395 điểm.

• Giai đoạn 2: Lưỡng lự. Cứ mỗi lần dịch chuyển về vùng hỗ trợ là gần như ngay lập tức lực mua tăng mạnh, giúp thị trường vững vàng tại các ngưỡng hỗ trợ.

Thanh khoản sụt giảm mạnh trong các phiên giao dịch giữa tuần cho thấy bên mua tỏ ra dè dặt. Tuy vậy, việc thanh khoản vẫn đang duy trì khá ổn định ở mức 30 triệu đơn vị/phiên ở các phiên giao dịch nhạy cảm đã giúp bên mua dần lấy lại sự tin.

Việc thiếu vắng thông tin hỗ trợ khiến xu hướng thị trường khó xác định. Trong khi đó, sự ổn định của khối lượng giao dịch là điểm hỗ trợ đáng tin cậy và giúp hình thành xu hướng dao động trong phạm vi hẹp (dấu hiệu tích cực trong một giai đoạn có phần bi quan).

Thông tin quan trọng nhất trong tuần là Chỉ thị 01 của NHNN, với không nhiều thay đổi lớn trong định hướng chính sách tiền tệ năm 2012. Giới đầu tư sau một phiên diễn giải tích cực nội dung Chỉ thị 01 đã quay lại thận trọng.

• Giai đoạn 3: Bùng nổ. Thị trường bứt phá trong giai đoạn sau của phiên giao dịch cuối tuần, với sự trở lại của dòng tiền đầu cơ, trước một vài yếu tố lạc quan chi phối:

(1) Thị trường liên tục tỏ ra vững chắc ở ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật.

(2) Thông tin nhiều ngân hàng lớn công bố giảm lãi suất, dù ở mức nhẹ, thúc đẩy kỳ vọng mặt bằng lãi suất sẽ được kéo xuống.

(3) Tín hiệu tích cực trên thị trường Trái phiếu Chính phủ sơ cấp trong thời gian qua.

(4) Các thảo luận về mức CPI tháng 2 tích cực.

(5) Cổ phiếu “định hướng” STB bật tăng trở lại trong phiên giao dịch không hưởng quyền ”hụt” và những thảo luận xung quanh việc KLS được khối ngoại chọn thay thế SSI sau khi cổ phiếu này hết room nước ngoài.

Tất cả các diễn biến này đang phát đi tín hiệu tích cực cho tuần giao dịch mới.

Nhà đầu tư nước ngoài: Khối ngoại đã thu hẹp giao dịch trong tuần qua nhưng lực mua vẫn tiếp tục nhắm vào các cổ phiếu bluechip. Lực mua ổn định của khối ngoại đã giúp duy trì sự ổn định tâm lý, nhất là trong các phiên giao dịch nhạy cảm.

Tuần qua, khối ngoại tiếp tục bỏ tiền gom ròng trên hai sàn với tổng giá trị hơn 243 tỷ đồng. Họ mua ròng hơn 205.7 tỷ đồng trên HOSE, trong khi mua ròng gần 37.5 tỷ đồng trên HNX.

Trên HOSE, họ tiếp tục mua ròng mạnh nhất VCB với gần 1.6 triệu đơn vị, tương ứng với 39.3 tỷ đồng. Như vậy, khối ngoại đã mua ròng 12 phiên liên tiếp tại mã cổ phiếu VCB với tổng khối lượng mua ròng gần 4 triệu đơn vị. Ngoài ra, lực mua ròng của khối ngoại tiếp tục tập trung vào các mã bluechips khác như ITA, MSN, DPM...

Ở chiều ngược lại, họ đã bán ròng mạnh nhất HAG với tổng giá trị 11.4 tỷ đồng.

Trên HNX, họ bất ngờ trở lại mua ròng mạnh nhất KLS với gần 3.4 triệu đơn vị, tương ứng với 30.5 tỷ đồng; tiếp theo là PGS với 8.9 tỷ đồng. Trong khi đó, PVS bị bán ròng mạnh nhất với 8.0 tỷ đồng.

Cổ phiếu đáng chú ý: Nhóm cổ phiếu Ngân hàng bị bán rất mạnh trong tuần qua và kéo chỉ số nhóm Ngân hàng giảm đến 6.71%, dẫn đầu mức giảm điểm toàn thị trường. Giới đầu tư tỏ ra dè dặt với cổ phiếu Ngân hàng sau khi Chỉ thị 01 ra đời. Công bằng mà nói, nhóm này cũng đã tăng mạnh thời gian qua, với lực đẩy từ dòng tiền đầu cơ. Vì vậy, việc chốt lời là không thể tránh khỏi.

Cổ phiếu Ngân hàng cũng là nhóm đứng đầu thanh khoản, khi EIB, STB đứng đầu về khối lượng giao dịch trên HOSE, MBB cũng lọt vào top 5 cổ phiếu có giao dịch mạnh.

Trên HNX, VND, PVX và KLS vẫn dẫn đầu về giao dịch, tiếp theo là 2 cổ phiếu ngân hàng là HBB và SHB. HBB đã có những phiên giao dịch đột biến, có phiên với hơn 9 triệu đơn vị được sang tay, trước các thảo luận bên lề liên quan đến ngân hàng này.

Tính chung cả tuần, chỉ có 9/24 ngành giảm điểm. Đứng sau Ngân hàng, Bảo hiểm là ngành giảm mạnh thứ hai với 3.16%. Đáng chú ý, những ngành “hot” và mang tính chỉ dấu cho dòng tiền đầu cơ như Chứng khoán, Xây dựng và Bất động sản đều gia tăng điểm số trong tuần với mức tăng lần lượt 3.45%, 1.5% và 1.09%.

Nhóm cổ phiếu tăng điểm tích cực trong tuần qua gồm có: BMC tăng 22.98%, DMC tăng 21.22%, TTP tăng 21.04% trên HOSE; và V15 tăng 24.32%, SD7 tăng 17.05% trên HNX.

BMC đã có 5 phiên tăng điểm liên tiếp, tổng cộng tăng 22.98% trong tuần qua. Thông tin tài chính quý 4/2011 của BMC rất tích cực khi doanh thu thuần đạt 94.7 tỷ đồng, cao gấp 2.7 lần so với cùng kỳ 2010. Lợi nhuận trước thuế gấp 3.6 lần cùng kỳ, đạt 33.7 tỷ đồng. Lũy kế cả năm, BMC thực hiện được 309 tỷ đồng doanh thu thuần, gấp 2.9 lần năm trước; lãi sau thuế cũng gấp 3.9 lần với 91.3 tỷ đồng, EPS đạt 11,062 đồng.

Với kết qủa kinh doanh tăng trưởng mạnh thì không quá ngạc nhiên khi BMC được giới đầu tư đánh giá cao. Bên cạnh đó, ngành khoáng sản cũng luôn năm trong “tầm ngắm” của giới đầu cơ khi thị trường “có biến”.

DMC đã tăng mạnh 5 phiên liên tiếp tổng cộng 21.22%. Xu thế tăng điểm của DMC đã hình thành từ giữ tháng 12/2011 và được duy trì cho đến nay. Nhiều khả năng đà tăng của DMC xuất phát từ việc mua vào lượng cổ phiếu lớn của CFR International SPA.

Ngày 30/12, CFR International SPA đã mua thành công 6,458,812 cp (38.58%) DMC. Trước đó, DMC đã bán toàn bộ 305,817 cổ phiếu quỹ đang nắm giữ (1.72%) cho cổ đông này  bằng phương thức thỏa thuận với giá 53,000 đồng/cổ phiếu; cao hơn rất nhiều so với mức giá hiện tại.

Kết quả kinh doanh năm 2011 của DMC tăng trưởng nhẹ khi doanh thu năm 2011 đạt 1,132 tỷ đồng, tăng 8% so năm trước. Lợi nhuận cả năm đạt 88.5 tỷ đồng, tăng 7% so năm 2010.

TTP tăng mạnh 21.04 % trong tuần qua. Thông tin đáng chú ý nhất của TTP gần đây là việc SCIC đăng ký thoái vốn toàn bộ hơn 4 triệu cổ phiếu này, tương đương với 27.31% vốn, thông qua giao dịch thỏa thuận. Đáng chú ý là giá bán khởi điểm được công bố lên đến 52.000 đồng/CP, trong khi gần thời điểm đó giá TTP chỉ xoay quanh 26,000 đồng. Đây có thể là yếu tố đã kích thích dòng tiền đầu cơ chạy vào TTP trong thời gian gần đây.

V15 tăng đến 24.32% trong tuần vừa qua. Hoạt động của V15 không có nhiều nổi bật khi lũy kế cả năm 2011, V15 đạt 9.41 tỷ đồng LNST, giảm mạnh 54.8% so với mức 20.82 tỷ đồng cùng kỳ. Điểm đáng chú ý là ngày 23/02, V15 sẽ chốt quyền trả cổ tức 700 đồng/cổ phiếu. Tại thời điểm công bố thông tin giá của V15 chỉ ở mức 3,700 đồng. Với tỷ lệ cổ tức này thì rõ ràng sẽ kích thíc được xu hướng đầu tư nhắm vào các công ty có tỷ lệ chi trả cổ tức/ thị giá cao.

Tuần qua, SD7 cũng tăng giá 17.05%. Xu hướng đầu tư vào SD7 nhiều khả năng giống với V15 khi ngày 21/02 tới đây, SD7 sẽ chốt danh sách cổ đông để nhận cổ tức 16% bằng tiền mặt. Giá SD7 ngày 14/02 (ngày công bố thông tin) là 10,100 đồng/cp và cổ phiếu này đã tăng trần liên tiếp 2 phiên trước đó.

Cổ phiếu giảm điểm đáng chú ý nhất trên HOSE là STB, với mức giảm 15.98%. STB đã bị xả hàng khá mạnh trong tuần giao dịch vừa qua.

Có 3 nguyên do có thể đã dẫn đến việc xả hàng mạnh tại STB trong tuần qua (1) Áp lực điều chỉnh sau khi cổ phiếu này đã liên tục gia tăng mạnh trong thời gian qua. (2) Ảnh hưởng của Chỉ thị 01 đối với các nhóm ngân hàng, với nhiều thông tin xếp hạng chưa được công bố (3) Những thảo luận liên quan đến ĐHCĐ sắp tới đây của STB. Thông tin mới nhất, sáng ngày 17/02, STB đã bất ngờ thông báo hủy ngày chốt quyền dự Đại hội. Như vậy, sự biến động của cổ phiếu STB trong thời gian tới sẽ tiếp tục phức tạp.

Cổ phiếu giảm điểm đáng chú ý nhất trên HNX là KSD, với mức giảm 12.9%. Doanh thu thuần năm 2011 của KSD xấp xỉ 204 tỷ đồng, tăng 24% so với năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 2.4 tỷ đồng, bằng 18% năm 2010. Nhiều khả năng những phiên tăng gần đây của KSD xuất phát từ yếu tố đầu cơ và như vậy việc điều chỉnh có thể xảy ra bất cứ lúc nào.

S96 là công ty thứ 2 bị bán mạnh (giảm 11.94%). Không quá khó hiểu khi khi kết quả kinh doanh quý 4 của công ty này quá “bèo nhèo”. Doanh thu quý 4 âm 71.6 tỷ đồng mà không có giải trình nào, LNST cũng âm 29.62 tỷ đồng. Tính chung cả năm 2011, công ty mẹ S96 đạt 18.9 tỷ đồng doanh thu nhưng lỗ ròng 44.24 tỷ đồng.

II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN QUA

Phòng Nghiên cứu VIETSTOCK