|
Cổ phiếu ngày càng mất hấp dẫn trong hệ thống tài chính toàn cầu
(Vietstock) – Một nghiên cứu mới cho thấy cổ phiếu ngày càng đánh mất vai trò của mình trong các thị trường vốn toàn cầu và điều này sẽ gây ra sự chênh lệch giữa nhu cầu của nhà đầu tư và nhu cầu tài trợ tăng trưởng của doanh nghiệp trong thập kỷ tới.
Báo cáo nghiên cứu của McKinsey Global Institute ước tính tỷ trọng cổ phiếu niêm yết trong tổng tài sản tài chính toàn cầu có thể giảm từ mức 28% như hiện nay xuống khoảng 22% trong năm 2020.
“Sự chênh lệch giữa nhu cầu của nhà đầu tư và nhu cầu tài trợ tăng trưởng của doanh nghiệp sẽ tăng lên xấp xỉ 12.3 ngàn tỷ USD tại 18 quốc gia mà chúng tôi nghiên cứu và sẽ xuất hiện gần như hoàn toàn tại các thị trường mới nổi dù châu Âu cũng sẽ đối mặt với tình trạng này”, báo cáo cho biết.
Do đó, chi phí vốn cổ phần đối với các doanh nghiệp có thể tăng, buộc các doanh nghiệp nhờ đến nợ để tài trợ tăng trưởng. Báo cáo cho rằng các doanh nghiệp, đặc biệt là các ngân hàng, cần đáp ứng yêu cầu về vốn có thể nhận thấy rằng vốn ngày càng đắt và ít có sẵn hơn.
McKinsey Global Institute nhận định trong báo cáo: “Với tỷ lệ đòn bẩy ngày càng cao trong nền kinh tế, biến động có thể tăng cao khi các cuộc suy thoái khiến làn sóng phá sản và căng thẳng tài chính ngày càng dâng cao”.
Tổ chức này cho biết thêm: “Vào thời điểm nền kinh tế toàn cầu cần giảm sử dụng đòn bẩy một cách an toàn và có kiểm soát thì việc nhà đầu tư ngày càng ít ưa thích cổ phiếu là một điều không mong muốn”.
Có rất nhiều yếu tố từ dân số già cho đến sự tăng trưởng của các kênh đầu tư thay thế như vốn cổ phần tư nhân (private equity) hay sự biến động ngày càng mạnh của thị trường chứng khoán đang làm giảm mối quan tâm của nhà đầu tư đối với cổ phiếu tại các quốc gia phát triển.
Nghiên cứu trên dự báo rằng các thị trường mới nổi sẽ trở thành một lực lượng quan trọng trong việc định hình hệ thống tài chính toàn cầu trong thập kỷ tới. Hơn nữa, nghiên cứu cho thấy dù nhà đầu tư tại các quốc gia phát triển hiện nắm giữ gần 80% tài sản tài chính của thế giới, nhưng đang tăng trưởng chậm so với các thị trường mới nổi.
Cụ thể, báo cáo có đoạn: “Tài sản tài chính của các nhà đầu tư tư nhân tại các nền kinh tế mới nổi sẽ tăng từ mức 21% như hiện nay lên tới 36% tổng tài sản tài chính toàn cầu vào năm 2020. Tuy nhiên, không giống như tại các quốc gia phát triển, tài sản tài chính của các nhà đầu tư tư nhân tại những quốc gia này hiện đang tập trung vào tiền gửi ngân hàng và các chứng khoán Chính phủ”.
Trong một thập kỷ qua, tài sản tài chính của các thị trường mới nổi tăng 16.6%/năm, cao hơn gần 4 lần so với tốc độ gia tăng tại các nền kinh tế phát triển. Các tài sản này đứng ở mức khoảng 41 ngàn tỷ USD trong năm 2010 và chiếm 21% tổng tài sản tài chính toàn cầu, cao gấp 3 lần so với mức 7% trong năm 2000.
Theo báo cáo của McKinsey Global Institute: “Tùy thuộc vào các kịch bản kinh tế, chúng tôi dự báo rằng tài sản tài chính của các thị trường mới nổi sẽ tăng lên 30-36% tổng tài sản tài chính toàn cầu trong năm 2020, tương đương từ 114 - 141 ngàn tỷ USD”.
Nghiên cứu dự báo tài sản tài chính của Trung Quốc có thể lên tới 65 ngàn tỷ USD vào năm 2020 và của Ấn Độ có thể lên tới 8.6 ngàn tỷ USD.
Phạm Thị Phước (Theo CNBC)
|
