|
Cổ phiếu chứng khoán tăng, giảm mạnh vì đâu?
(Vietstock) - Đợt tăng điểm của thị trường nửa cuối tháng 8 và đầu tháng 9 được cho là hiệu ứng của việc giảm lãi suất và sự hạ nhiệt của lạm phát. Đợt tăng nhanh chóng “nguội” cho đến hết tháng 9, nhưng không làm nhà đầu tư mất hết niềm tin và một số cổ phiếu đã thiết lập được mặt bằng giá mới.
Thống kê mức vốn hóa của thị trường trong quý 3, loại trừ những chứng khoán mới niêm yết cũng như niêm yết bổ sung thì vốn hóa tại HOSE tăng gần 5,839 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ 1.06%. Trong khi đó, vốn hóa tính theo giá bình quân của HNX lại giảm trên 1,940 tỷ đồng, tương đương 2% so với thời điểm cuối tháng 6/2011. Như vậy, thực chất đợt tăng giá nửa cuối tháng 8 và đầu tháng 9 không thể khắc phục được mức giảm ở trước và sau giai đoạn này.
Thống kê về biến động giá cổ phiếu trong quý 3, HOSE có khoảng 190 mã giảm giá, hơn 80 mã tăng giá; HNX có 115 mã tăng giá, khoảng 260 mã giảm giá. Còn lại là các mã là đứng giá cũng như mới niêm yết.
Riêng nhóm cổ phiếu chứng khoán, có tổng cộng 29 mã, bao gồm 14 mã tăng giá, 10 mã giảm giá, 3 đứng giá và mới niêm yết.
Nếu chỉ tính riêng đợt tăng từ 11/08 đến giữa tháng 9, hầu hết cổ phiếu họ chứng khoán đều tăng vượt bậc. Đáng chú ý như SHS tăng hơn 120%, HPC và WSS đều tăng khoảng 84%. Một loạt các mã khác tăng trên 50% gồm ORS, GBS, VND, AVS, APS, SVS, PHS, SME… Cá biệt có VDS và VIX lại đi ngược xu hướng khi giảm 11% và trên 4%.
Công ty chứng khoán là các doanh nghiệp chịu tác động trực tiếp từ việc thị trường tăng hay giảm. Do vậy, đà tăng vượt bậc của cổ phiếu chứng khoán thể hiện kỳ vọng của nhà đầu tư rằng sự khởi sắc của thị trường sẽ giúp các công ty chứng khoán làm ăn khấm khá hơn. Vì vậy, giá cổ phiếu không ngừng tăng cao, đặc biệt tại HNX, nơi mà dòng tiền đầu cơ luôn tập trung mỗi khi thị trường biến động mạnh.
Ngoài ra, kỳ vọng hoàn nhập hơn 1,833 tỷ đồng từ việc dự phòng đầu tư chứng khoán ngắn hạn của 27 công ty chứng khoán niêm yết vào cuối quý 2 đã tạo niềm tin cho nhà đầu tư ồ ạt gom mua cổ phiếu chứng khoán. Sắp xếp theo giá trị tuyệt đối thì SSI có mức dự phòng đứng đầu với gần 397 tỷ đồng, SBS xấp xỉ 200 tỷ đồng, VND gần 180 tỷ đồng, BVS khoảng 173 tỷ đồng, SHS hơn 165 tỷ đồng, KLS trên 155 tỷ đồng và AGR hơn 152 tỷ đồng…
Đặt giả thiết, nếu hoàn nhập 100% số dự phòng trên có thể giúp 27 công ty chứng khoán không những khắc phục lỗ 926 tỷ đồng của 6 tháng đầu năm và còn ghi nhận mức lợi nhuận gần 907 tỷ đồng.
Nếu hoàn nhập hơn 50% thì các công ty chứng khoán bắt đầu có lãi
Nếu tỷ lệ hoàn nhập dự phòng dưới mức này, chỉ lần lượt là 10%, 20%, 30% hay 40% thì các mức hoàn nhập có thể thu được lần lượt 183 tỷ đồng, 367 tỷ đồng, 550 tỷ đồng hay 733 tỷ đồng, chưa đủ bù đắp cho lợi nhuận âm vừa qua. Nâng mức hoàn nhập lên 50%, giá trị thu được sẽ vào khoảng 917 tỷ đồng, các công ty gần như giải quyết hết khoản lỗ trong 6 tháng đầu năm và lợi nhuận đạt được sẽ đến từ các mảng kinh doanh khác.
Tuy nhiên, với mức biến động của thị trường trong toàn quý, có thể thấy việc hoàn nhập dự phòng của các công ty chứng khoán sẽ không cao. Nếu có chỉ xảy ra với một số công ty nắm giữ danh mục với nhiều cổ phiếu tăng giá mạnh hoặc đã nhanh tay thanh lý cổ phiếu trong lúc thị trường còn tăng trưởng mạnh.
Nửa cuối tháng 9, thị trường trở lại với xu hướng giảm, những thành quả đạt được trước đó gần như biến mất. Cổ phiếu chứng khoán cũng quay đầu giảm giá đáng kể. Tính từ mức đỉnh hôm 15/09 đến 30/09, HCM giảm gần 12% còn 16,600 đồng/cp; SSI cũng mất hơn 7% xuống còn 19,500 đồng/cp.
Ở sàn Hà Nội, tính đầu cơ cao nên mức giảm của cổ phiếu cũng mạnh hơn nhiều. Tính từ 13/09 đến 30/09, hầu hết cổ phiếu chứng khoán ở sàn này đều giảm từ 15% đến hơn 20%. Tiêu biểu như SHS mất hơn 25% chỉ còn 5,600 đồng/cp, TAS cũng có mức giảm tương tự xuống còn 3,800 đồng/cp. Tiếp theo là ORS và SME giảm gần 23%, HPC hơn 22%, VIX xấp xỉ 22%... HBS giảm thấp nhất với gần 3% xuống còn 14,000 đồng/cp.
Tính chung toàn quý, bên cạnh những mã giảm mạnh như VDS (-37.5%), SBS (-25%), TAS (-21%), hay VIX (-16%) thì các mã còn lại đều tăng nhẹ so với cuối quý 2. Điển hình như APG (+23%), WSS (+22%), GBS (+20%), PHS (+13%)… Điều này cho thấy, ít nhiều mức kỳ vọng của nhà đầu tư vẫn còn bởi với thanh khoản thị trường tăng cao trong hơn 1 tháng từ giữa tháng 8 đến hết tháng 9, trước hết doanh thu từ môi giới của các công ty chứng khoán sẽ tăng đáng kể, đặc biệt là những công ty có thị phần lớn. Bên cạnh đó là doanh thu từ Margin cũng được kỳ vọng là một phần đóng góp không nhỏ.
Kết quả kinh doanh ước tính của một số công ty vừa công bố như AGR lãi 90 tỷ đồng từ trái phiếu trong 9 tháng và HCM lãi trước thuế 68 tỷ đồng trong quý 3 và lũy kế 9 tháng đạt gần 178 tỷ đồng, những con số không ấn tượng nhưng cũng khích lệ phần nào tâm lý nhà đầu tư.
Viết Vinh
|
