DVD: Trăm dâu lại đổ đầu tằm

(Vietstock) – Thời gian qua, cổ phiếu DVD thường xuyên được giới đầu tư nhắc đến với nhiều “tai tiếng”. Trước những bức xúc của các cổ đông công ty về việc Tổng giám đốc thao túng giá cổ phiếu DHT, UBCK hai lần quyết định hủy bỏ việc phát hành thêm…Vietstock xin giới thiệu bài viết của nhà đầu tư Vũ Văn Cương xoay quanh các vấn đề trên.

* DVD chỉ được giao dịch 15 phút từ ngày 02/12

* DVD: Hơn 500 tỷ đồng “bốc hơi”, ai chịu trách nhiệm?

Quyết định đưa cổ phiếu của CTCP Dược phẩm Viễn Đông (HOSE: DVD) vào diện kiểm soát từ ngày 02/12 của Sở GDCK TPHCM đã làm cho các cổ đông của DVD không khỏi bất ngờ, đúng hơn là “khó ở” với cách làm của Ủy ban Chứng khoán.

Trong một khoảng thời gian ngắn cổ phiếu DVD đã phải gồng gánh không biết bao nhiêu tin tức ở mức độ “giật gân”.

Nào là Tổng giám đốc và em trai bị bắt vì tội thao túng giá cổ phiếu DHT của CTCP Dược phẩm Hà Tây; xuất hiện một số tin đồn và đơn tố cáo DVD lập doanh thu ảo, sử dụng 1 mặt hàng xuất đi xuất lại nhiều lần giữa các công ty với nhau; đánh bóng thương hiệu, làm giá cổ phiếu DVD để giữ giá và lấy cổ phiếu làm hình thức đảm bảo vay vốn tại ngân hàng…

Rồi thì Ủy ban Chứng khoán (UBCK) hai lần cho phép chào bán chứng khoán ra công chúng nhưng đều hủy bỏ. Tiền nhà đầu tư đã nộp mua mà cổ phiếu thì không thấy về tài khoản. Ủy ban Chứng khoán giơ cao tay lần thứ hai để đánh…khẽ DVD bằng cách hủy phát hành thêm và không “đính kèm” lời hứa là khi nào sẽ cho phát hành thêm lại.

Nhà đầu tư không chỉ “đau đớn” khi giá cổ phiếu rớt không phanh trước các tin xấu mà còn phải hứng chịu khoản điều chỉnh giá tại ngày giao dịch không hưởng quyền hôm 08/09. Từ 144,000 đồng/cp, DVD rớt xuống còn 100,000 đồng/cp, tương ứng mất đi 44,000 đồng/cp. Chưa hết, ngày 01/12 Sở GDCK TPHCM nâng mức cảnh báo với cổ phiếu DVD bằng cách chỉ cho giao dịch 15 phút cuối ngày để lấy giá đóng cửa.

UBCK dường như muốn mạnh tay với doanh nghiệp này để “dằn mặt” những ông lớn khác đã và đang thao túng thị trường. Hiệu quả chưa biết sẽ đến đâu nhưng thiệt hại trước mắt thuộc về các cổ đông hiện hữu của công ty. Trong thương vụ làm giá cổ phiếu DTH, ông Tổng giám đốc được hưởng lợi hàng tỷ đồng, trong khi đó chỉ chịu mức phạt vỏn vẹn 50 triệu đồng.

Thiệt thòi còn xuất phát từ sự thiếu hợp lý trong bộ Luật Chứng khoán mà cụ thể ở đây là cách điều chỉnh giá trong ngày giao dịch không hưởng quyền. Nhà đầu tư mất tiền một cách “tức tưởi” mà chẳng biết kêu ai, đúng hơn là chẳng ai biết cách giải quyết trường hợp này vì Luật chưa có cơ chế nào bù giá..

10 năm vận hành thị trường chứng khoán, 4 năm kể từ khi bộ Luật Chứng khoán có hiệu lực nhưng vẫn còn đó những bất hợp lý cần khắc phục. Và khi nó xảy ra thì nhà đầu tư đành phải cắn răng chịu đựng và chỉ biết tự trách mình sao không…nghiên cứu kỹ luật trước khi tham gia đầu tư.

Sự ì ạch, trì trệ trong phong cách làm việc của cơ quan quản lý thị trường được nói nhiều đến mức “chán không thèm nói”. Nhưng những quyết định trực tiếp như trường hợp của DVD thì cần phải được đưa ra một cách thận trọng hơn. Phải làm sao để giảm thiểu những tổn thất cho cổ đông hiện hữu của công ty. Họ có thể chấp nhận thua lỗ do không lường trước được thông tin xấu từ phía công ty, nhưng không thể chấp nhận được khoản thua lỗ từ cơ chế, từ thiếu sót trong bộ Luật Chứng khoán.

Vũ Văn Cương, Chuyên viên môi giới CTCP CK Rồng Việt

>   Hội thảo: Nhận diện cơ hội và rủi ro trong 2011 (02/12/2010)

>   “Mẹo” thu thêm thuế chứng khoán? (02/12/2010)

>   ORIX sẽ tham gia 25% cổ phần Indochina Capital (01/12/2010)

>   Kiểm toán viên phải được mời dự ĐHĐCĐ thường niên (01/12/2010)

>   HAG: 08/12 chốt quyền tham dự ĐHĐCĐ bất thường 2010 (01/12/2010)

>   FBT “rơi” vào diện kiểm soát do lỗ 62 tỷ đồng 6 tháng đầu năm (01/12/2010)

>   DVD chỉ được giao dịch 15 phút từ ngày 02/12 (01/12/2010)

>   CII kiến nghị tăng phí đường bộ 3 tuyến đường (30/11/2010)

>   Xử lý làm giá, không nên chờ đến khi khởi tố (30/11/2010)

>   Thị trường sẽ hết “bội thực” công ty chứng khoán (30/11/2010)