|
VTF: Nhiều thách thức về nguyên liệu và tỷ giá
(Vietstock) - Sáng nay (24/09), CTCP Thủy sản Việt Thắng (HOSE: VTF) đưa 18,025,509 cổ phiếu vào giao dịch phiên đầu tiên trên Sở GDCK TPHCM (HOSE) với giá tham chiếu 21,000 đồng/cp. Đây cũng là mức tương đương với giá ở thị trường OTC của VTF trong thời gian trước khi niêm yết.
Việt Thắng hoạt động chủ yếu ở lĩnh vực sản xuất thức ăn cho cá tra, cá basa và thị trường chính nhằm vào các tỉnh Đồng bằng Sông Cửu Long như Vĩnh Long, Đồng Tháp, Cần Thơ, An Giang,… Theo đơn vị tư vấn là CTCP Chứng khoán Sài Gòn SSI (HOSE: SSI), hiện tại có CTCP Dabaco Việt Nam (HNX: DBC) là đơn vị duy nhất đang niêm yết trên sàn có ngành nghề kinh doanh tương đồng với VTF.
Được biết, VTF hiện có hai cổ đông lớn là CTCP Nuôi trồng thủy sản Hùng Vương Miền Tây (một công ty con của CTCP Hùng Vương (HOSE: HVG)) sở hữu 31.23% vốn cổ phần và SSI nắm giữ 9.99% vốn, tương ứng với khoảng 1.8 triệu cổ phần. Ngoài ra, bốn cổ đông sáng lập cá nhân khác nắm giữ 13.59% vốn điều lệ, tương đương 2,449,571 cổ phiếu.
Rủi ro về nguyên vật liệu và tỷ giá
Là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất thức ăn chăn nuôi, thách thức lớn nhất của Việt Thắng đến từ nguồn nguyên liệu. Mỗi thành phẩm sản xuất ra chi phí chiếm đến 93% tổng giá thành, do đó những biến động giá cá nguyên liệu sẽ ảnh hưởng lớn đến kết quả hoạt động kinh doanh của công ty.
VTF cho biết, đầu năm 2008, giá nguyên liệu tăng cao do ảnh hưởng của khủng hoảng lương thực thế giới. Bên cạnh đó, lãi suất tăng cao cùng với số tiền vay cao do lượng hàng tồn kho lớn nên dẫn đến chi phí lãi vay tăng mạnh. Tuy nhiên, năm 2009, hoạt động kinh doanh của Công ty đã được cải thiện. Cùng với việc quản lý chi phí hiệu quả, tỷ trọng tổng chi phí của Công ty so với doanh thu thuần đã giảm đáng kể.
Thách thức thứ hai của VTF chính là sự biến động của tỷ giá, việc nhập khẩu nguyên vật liệu được thanh toán hoàn toàn bằng USD nên sự biến động của tỷ giá cũng là một trong những khó khăn không nhỏ, bởi hiện nay các loại nguyên liệu nhập khẩu vẫn chiếm khoảng 50-60% trong công thức sản xuất thức ăn thủy sản.
Để đối phó với thách thức này, ngoài việc tìm những nguồn từ các ngân hàng thương mại, VTF đã chủ động liên hệ mua lại từ các công ty xuất khẩu thông qua ngân hàng; đồng thời ký kết các hợp đồng mua USD kỳ hạn để kiểm soát chi phí, không để phát sinh lỗ do biến động tỷ giá.
Với nỗ lực với những rủi ro trong năm 2009, VTF đã đạt kết quả sản xuất kinh doanh của công ty tương đối tốt khi dẫn đầu thị trường về thức ăn cá với sản lượng tiêu thụ đạt 243,771 tấn và doanh thu thuần đạt 1,680 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 40.65 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế
Thách thức lợi nhuận năm 2010
Tuy nhiên, với những biến động về giá cả nguyên liệu cũng như tỷ giá tăng cao trong 6 tháng đầu năm 2010 khiến chi phí tài chính của VTF tăng đến 40 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận gộp có 49.35 tỷ đồng. Kết quả là VTF lỗ ròng trên 332 triệu đồng.
Với kết quả này, VTF có khá nhiều thách thức để hoàn thành chỉ tiêu năm 2010 với doanh thu 2,252 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế là 53.56 tỷ đồng.
Được biết, Việt Thắng dự kiến chào bán 3 triệu cp cho nhà đầu tư lớn trong năm nay với giá không thấp hơn giá trị sổ sách tại thời điểm phát hành.
* Tải tài liệu: Bản cáo bạch niêm yết lần đầu
Xuân Anh
|
