|
Tháng 7, mua và nắm giữ
Những phân tích, dự đoán về diễn biến của TTCK Việt Nam trong tháng 7 rất dễ trở thành những suy đoán vô căn cứ, bởi những gì đang diễn ra trên thị trường tài chính thế giới nói riêng và kinh tế thế giới nói chung đang rất khó dự đoán, với những mảng sáng tối đan xen, tác động qua lại. Vì vậy, có thể nói rằng, diễn biến TTCK tháng 7 là ẩn số.
TTCK những ngày cuối tháng 6 tiếp tục chịu sự tác động của hai luồng thông tin trái chiều giữa những thông tin trong nước báo hiệu kinh tế vĩ mô ổn định, tăng trưởng tốt lên và những thông tin xấu của thế giới do ảnh hưởng của nguy cơ khủng hoảng nợ ở các nước châu Âu, đe dọa đến sự tăng trưởng của kinh tế Mỹ…
Sở dĩ khó có thể dự đoán được diễn biến của thị trường trong tháng 7 là vì khó dự đoán được diễn biến của TTCK thế giới dưới tác động của sự thay đổi chính sách ở các nước, nhất là chính sách thắt chặt chi tiêu để giảm nợ công. Tóm lại, TTCK thế giới được cảm nhận là bất ổn với các yếu tố bất ngờ và kịch tính như đã diễn ra trong tháng 6.
Ở tầm vi mô, thông tin của các doanh nghiệp được công bố liên tiếp. Mới đây nhất là tin CII dự kiến phát hành 20 - 25 triệu USD trái phiếu chuyển đổi; Hoa Sen công bố bán dự án Cao ốc Phố Đông Hoa Sen; ITA ký hợp đồng EPC gần 2 tỷ USD cho các hạng mục thiết kế, cung cấp vật tư thiết bị và xây dựng công trình Nhiệt điện Kiên Lương; Geminio Pte mua trọn 2,5 triệu cổ phiếu mới phát hành của CAN; Tài chính Dầu khí công bố mua vào số lượng lớn cổ phiếu của PVD, PVI… Hàng loạt thông tin được các công ty niêm yết công bố gần đây cho thấy, không mấy bị tác động bởi những bất ổn về nợ quốc gia của một vài nước châu Âu, các doanh nghiệp trong nước vẫn đang triển khai các kế hoạch kinh doanh triển vọng và hoàn thành vượt mức kế hoạch lợi nhuận và doanh thu đề ra. Nhiều doanh nghiệp cho rằng, giá cổ phiếu của công ty mình đang bị định giá thấp do ảnh hưởng của thị trường chung.
Tâm lý của nhà đầu tư bị ảnh hưởng bởi những diễn biến bất ổn của TTCK Mỹ và thế giới. Trong các phiên giảm điểm vừa qua, nhiều cổ phiếu bị bán ra ở mức giá tương đương P/E dự kiến năm 2010 dưới 6 lần, dù các cổ phiếu này thuộc loại có thanh khoản khá tốt trước đó chứ không phải thuộc loại hàng bị bỏ quên.
Trong một thị trường mà diễn biến mỗi phiên chịu sự chi phối cao của tâm lý thì khó để phân tích, dự đoán. Hơn một tháng qua, kể từ khi có thông tin về khủng hoảng nợ ở Hy Lạp, một công ty chứng khoán có vốn đầu tư nước ngoài đã ngừng hẳn việc dự đoán xu thế thị trường trong bản tin hàng ngày của mình.
Còn các công ty chứng khoán trong nước đang gặp nhau ở một điểm là dự đoán VN-Index sẽ dao động trong biên độ hẹp mà ngưỡng cản trên là 515 điểm. Chiến lược đầu tư là bán khi thị trường tăng điểm, mua khi thị trường giảm hoặc hướng đến mục tiêu trung và dài hạn hơn lướt sóng. Nhưng ở chiến lược đầu tư thứ nhất có vẻ chỉ đúng trên lý thuyết, vì thanh khoản thị trường giảm, việc bán vài chục nghìn cổ phiếu ở giá cao sau đó mua lại ở mức thấp hơn vài ba giá là khá khó khăn.
Chiến lược mua tích lũy cổ phiếu và giữ được nhắc đến nhiều vào thời điểm này và được nhiều nhà đầu tư lớn thực hiện. Lý do là nhiều cổ phiếu đã ở mức giá hấp dẫn cho đầu tư dài hạn. Thậm chí, có cổ phiếu như SSI có thị giá hiện là 34.000 đồng/cổ phiếu, thấp hơn giá trái phiếu được chuyển đổi thành cổ phiếu ở mức 36.000 đồng/cổ phiếu.
Khả năng thị trường tiếp tục giảm thêm 10% vẫn có thể xảy ra, nhưng mức lỗ này có thể đã nằm trong dự liệu của những nhà đầu tư chuyên nghiệp. Khi giá cổ phiếu tiếp tục giảm, nhiều nhà đầu tư sẽ giải ngân thêm để bình quân giá, hoặc sử dụng đòn bẩy tài chính mua cổ phiếu giá thấp, sau đó bán cổ phiếu có sẵn trong tài khoản khi thị trường hồi phục.
Ngay tại thời điểm này, theo tìm hiểu của phóng viên ĐTCK, nhiều nhà đầu tư lớn đã giải ngân phần lớn số vốn và theo dõi, chờ khi thị trường có dấu hiệu bừng tỉnh, dùng đòn bẩy tài chính để lướt sóng cổ phiếu có sẵn trong tài khoản. Chiến lược này dễ thực hiện hơn là đặt lệnh chờ ở mức giá thấp nhất và có thể chỉ khớp được vài nghìn cổ phiếu trong mỗi phiên.
Thay vì quá quan tâm đến xu thế thị trường tăng hay giảm trong tháng này, mỗi nhà đầu tư nên lựa chọn cổ phiếu mục tiêu đầu tư cho mình. TTCK thế giới có thể tiếp tục giảm, nhưng kinh nghiệm cho thấy, khi những nguy cơ được nhìn nhận rõ thì chính phủ các nước sẽ tìm ra phương cách giải quyết ổn thỏa. Vì thế, TTCK thế giới có thể lại bước vào chu kỳ tăng giá bất cứ lúc nào.
Thành Nam
ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
|
