|
Thưởng cổ phiếu - giá tăng có hợp lý?
Hiệp hội Các nhà đầu tư tài chính VAFI vừa công bố bản đánh giá tác động từ việc chia thưởng cổ phiếu tại DN, nhằm giúp NĐT hiểu rõ hơn về bản chất của việc chia thưởng và có hành động phù hợp với từng loại DN thực hiện nghiệp vụ này.
Theo VAFI, quyết định thưởng hay trả cổ tức bằng cổ phiếu của DN được coi là hợp lý nếu DN thực sự có nhiều tiềm năng phát triển ở những ngành nghề kinh doanh cốt lõi. Trong trường hợp này, việc tăng vốn điều lệ có thể báo hiệu cho việc mức trả cổ tức năm sau sẽ tăng lên tương ứng, NĐT nắm giữ cổ phiếu lâu dài sẽ được lợi. Ngoài ra, đây cũng là cách mà HĐQT muốn ghi nhận thành tích về quản trị DN với các cổ đông trung thành.
Tuy nhiên, những DN trả cổ tức hay chia thưởng cổ phiếu khi mà tỷ lệ tăng trưởng hàng năm thấp và khả năng tiếp tục tăng trưởng trong tương lai còn mờ nhạt, là không hợp lý. Việc chia thưởng cổ phiếu của loại DN này có thể chỉ là hành động nhằm đẩy giá lên trong ngắn hạn. Về lâu dài, DN sẽ phải đối diện với nhiều khó khăn khi toàn bộ phần thặng dư vốn đã được dùng để chia hết, DN phát hành quá nhiều cổ phần trong khi hiệu quả kinh doanh không cải thiện, dẫn đến thu nhập trên mỗi cổ phần ngày một suy giảm.
Thực tế TTCK vừa qua cho thấy, nhiều NĐT đổ xô mua cổ phiếu tại tất cả những DN có thông tin chia thưởng, dẫn đến giá loại cổ phiếu này tăng mạnh. Theo VAFI, NĐT nên cẩn trọng hơn khi nhận thông tin chia thưởng và chỉ nên chọn mua cổ phiếu của những DN chia thưởng mà tốc độ tăng trưởng dự kiến trong tương lai không bị suy giảm; chỉ số, EPS, P/E ở mức hấp dẫn so với mặt bằng chung của thị trường.
V.Tường
Đầu tư chứng khoán
|
