|
Đồng vốn bị “giam cầm”
Gần đây, nhiều NĐT tham gia đấu giá cổ phần DNNN phàn nàn về việc DN chậm chuyển sang hoạt động theo hình thức CTCP, điều này có nghĩa thời gian chuyển đổi càng chậm bao lâu, NĐT càng thiệt bấy nhiêu vì lợi nhuận họ được chia chỉ được tính từ sau khi CTCP hoạt động. NĐT được hỗ trợ bằng cách trả lãi cho số tiền mua cổ phần, nhưng việc chỉ tính trên mệnh giá trong khi thặng dư thu được trong các đợt phát hành rất lớn đang là bất hợp lý cần xem xét.
Đầu năm 2007, Nhà máy Nhiệt điện Ninh Bình tiến hành IPO, nhưng mãi tới đầu năm 2008 mới chuyển sang hoạt động theo hình thức CTCP. Theo thông báo của công ty này, do chậm chuyển đổi như vậy, nên NĐT được hưởng lãi 1%/tháng tính trên mệnh giá cổ phần đã mua, thời gian từ tháng 4/2007 đến ngày 30/12/2007.
Tổng công ty Tài chính cổ phần Dầu khí Việt Nam (PVFC) mới đây có thông báo về việc trả lãi cho cổ đông của PVFC đã đấu giá trúng và nộp tiền. Theo đó, cổ đông trúng đấu giá đợt 1 tại TTGDCK Hà Nội ngày 19/10/2007 (nộp tiền ngày 9/11/2007), được hưởng lãi là 40 ngày tính trên mệnh giá cổ phần đã mua, lãi suất được hưởng là 10%/năm. Cổ đông đã trúng đấu giá trong đợt thoả thuận bán tiếp cổ phần của Công ty Tài chính Dầu khí tại TTGDCK Hà Nội ngày 14/12/2007 (nộp tiền ngày 18/12/2007), được hưởng lãi là 1 ngày, lãi suất được hưởng là 7,5%năm.
Một trường hợp khác, Vietcombank (VCB) cũng đang chi trả lãi suất tiền mua cổ phần VCB, lãi trả từ tháng thứ 4/2008 trở đi, từ thời điểm NĐT nộp tiền mua cổ phần, số tiền tính lãi trên mệnh giá, lãi suất 15%/năm.
Nếu như cách đây 1 năm, TTCK còn đang thăng hoa, NĐT tham gia các đợt IPO chẳng mấy quan tâm đến việc vốn sẽ bị chôn quá lâu thì nay, quan niệm này đã khác. Một NĐT bỏ ra 500 triệu đồng mua cổ phần của Nhà máy Nhiệt điện Ninh Bình rất bức xúc trước việc Công ty chậm chuyển đổi hình thức hoạt động, bởi nếu chuyển sang hoạt động từ giữa năm 2007, đồng nghĩa với việc cổ đông ít nhất cũng được nhận cổ tức trong nửa năm, còn ì ạch như vậy coi như NĐT chôn vốn mất 1 năm. Tiếng là được trả lãi tiền mua cổ phần 8 tháng, tương đương với 8% nhưng chỉ trả trên mệnh giá (giá trúng bình quân của Nhiệt điện Ninh Bình gấp 5 - 6 lần mệnh giá), số tiền lãi NĐT thu về chẳng được bao nhiêu.
Trường hợp của PVFC và VCB cũng vậy, tiền lãi chỉ tính trên mệnh giá trong khi giá trúng bình quân gấp 7 - 10 lần mệnh giá, nên cứ nói là trả lãi nhưng số tiền quá nhỏ nên đó cũng chỉ là hỗ trợ về mặt hình thức. Gặp một NĐT đang lấy sổ cổ đông của PVFC, chị cho biết, bỏ ra 280 triệu đồng mua 4.000 cổ phần của PVFC, tính như trên số tiền lãi chị được nhận vỏn vẹn có 400.000 đồng, quá thấp nên dù có đọc được thông báo, NĐT này cũng chẳng buồn đến nhận.
Lật lại quy định về việc này, Thông tư 146/2007/TT-BTC ngày 6/12/2007 hướng dẫn thực hiện một số vấn đề tài chính khi thực hiện chuyển DN 100% vốn nhà nước thành CTCP đề cập: "Trường hợp thời gian tính từ ngày hết hạn NĐT nộp tiền mua cổ phần đến thời điểm công ty được cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh kéo dài trên 3 tháng thì DN được tính chi phí lãi vay để chi trả cho NĐT theo nguyên tắc: chỉ tính lãi từ tháng thứ tư trở đi trên tổng mệnh giá của số cổ phần được mua. Tỷ lệ trả lãi không vượt quá lãi suất vay ngắn hạn cùng kỳ của ngân hàng thương mại nơi DN cổ phần hoá đang mở tài khoản tại thời điểm tính lãi. Khoản chi phí trả lãi này DN được hạch toán vào chi phí kinh doanh và phải đảm bảo DN không bị lỗ".
Bất hợp lý ở chỗ, khi nộp tiền mua cổ phần là NĐT đã nộp tiền tươi, số tiền này cũng không nằm trong kho mà được phong tỏa gửi tại ngân hàng với lãi suất tính trên tổng giá trị, trong khi đó NĐT lại chỉ được hưởng lãi tính trên mệnh giá. Khi đề cập đến vấn đề này, một số DN đang thực hiện chi trả lãi cho NĐT cho biết, pháp luật đã quy định như vậy, DN cứ theo đó mà làm, NĐT còn may ở chỗ DN làm ăn có lãi mới có tiền chi trả, chứ lỗ hoặc lãi ít thì... cố chịu thiệt luôn. Hơn nữa, giá trúng thầu cao hơn mệnh giá nhiều lần, nhưng số tiền thặng dư đều trả về Nhà nước nên DN cũng không được hưởng lợi, họ chỉ có lợi ở việc được sử dụng đúng số tiền huy động bằng mệnh giá. "Đúng là việc trả lãi đôi khi chỉ mang tính hình thức, bởi số tiền quá nhỏ so với khoản đầu tư ban đầu của NĐT, có người chỉ được vài chục nghìn nên thông báo mãi chưa thấy họ đến nhận", đại diện một DN cho biết.
đtck
|
