|
TTCK đồng loạt sụt giá: Nhà đầu tư trông chờ vào phép màu của SCIC?
TTCK đã có thời điểm xuống đáy với VN-Index đạt 583 điểm vào ngày 5/3 vừa qua. Nhiều người đã nghĩ đến biện pháp đóng cửa các sàn giao dịch để hạn chế quá trình sụp đổ tiếp tục. Chính phủ cũng đã khẩn cấp đề ra 6 giải pháp nhằm bình ổn TTCK, trong đó có các chủ trương lớn như : chưa đánh thuế thu nhập từ chứng khoán trong năm 2008, mở rộng room cho nhà đầu tư ngoại lên 40%...
Ngay phiên lên sàn đầu tuần hôm nay toàn sàn chứng khoán đã lại đỏ rực, dội gáo nước lạnh lên đầu nhiều nhà đầu tư.. Nhiều người trông đợi vào giải pháp Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) bỏ tiền ra mua vào một số cổ phiếu sẽ góp phần bình ổn TTCK, nhưng hôm nay đã phải thất vọng. Giải pháp can thiệp của Nhà nước vào TTCK bằng việc TCT mẹ bơm sữa cho các công ty con xem ra đã không có hiệu ứng tức thời. Chúng ta thử mổ xẻ phân tích tìm hiểu nguyên nhân vì sao?
Trước hết, SCIC là một siêu Tổng công ty Nhà nước, nắm trong tay một số vốn khổng lồ bằng cổ phiếu và các cổ phần của các DNNN khác. Nó không phải một Quỹ đầu tư để mang tiền đi rải cho các DNNN khác để điều tiết thị trường, mà trên thực tế lượng tiền mặt của TCT này đâu phải quá nhiều để cứu vớt nhiều DN đang ốm vốn.
Thứ hai, nếu SCIC bỏ ra vài nghìn tỷ đồng ôm vào một số cổ phiếu (không được công bố) với giá hiện hành thì có khác gì Nhà nước chấp nhận bù lỗ cho các công ty của mình chiếm dụng vốn vì hầu hết các giá trị cổ phiếu hiện nay trên thị truờng đều không phản ánh đúng khả năng sinh lợi của các doanh nghiệp. Như vậy là Nhà nước đã chỉ đạo cho SCIC mang vốn Nhà nước đi đầu tư vào một hoạt động không hiệu quả chỉ vì để giữ cho TTCK được bình ổn.
Thứ ba, việc SCIC mua vào một số cổ phiếu của các DN có khả năng làm ăn tốt, có phải là một biện pháp đúng tuân thủ cơ chế thị trường? Rõ ràng là không, vì đã là cơ chế thị trường thì TTCK phaỉ tự điều chỉnh cho phù hợp với những biến động của thị trường. Trong trường hợp này người dân thiết nghĩ hậu quả của việc can thiệp là hỗ trợ các cuộc giao dịch “đi đêm” giữa các DNNN và SCIC để “phần bánh” dành cho mình được nhiều hơn mà phần thiệt chắc vẫn là Nhà nước. Như vậy là chúng ta lại vẫn trở về tư duy kinh tế nhà nước của thời bao cấp trước đây.
Rõ ràng việc Bộ Tài chính yêu cầu SCIC bỏ tiền ra mua lại cổ phiếu của một số DNNN là một giải pháp tình thế mà thực chất là một công cụ hành chính can thiệp vào TTCK nhưng lại không đủ lực để có thể tác động tích cực theo ý muốn. Đó là chưa kể đến một loạt hệ luỵ mà nó đẻ ra như: SCIC sẽ mua CP của DN nào? Mua bao nhiêu? Liệu có đảm bảo tính khách quan, công bằng chỉ dựa trên những phân tích kinh tế tính hiệu quả của các DN hay ngược lại tiếp tay cho các DN làm giá trên số tiền mà SCIC bỏ ra đó. Thực chất tiền bỏ ra đó đem lại lợi ích cho ai … Rất nhiều vấn đề người dân muốn hỏi được đặt ra. Rốt cuộc ngân sách Nhà nước sẽ phải gánh chịu những hậu quả nếu như giá trị cổ phiếu mà SCIC tiếp tục mua vào cứ tiếp tục đà đi xuống? Gánh nặng lại đè lên đầu không ai khác mà là những người dân phải đóng thuế .
Thiết nghĩ, trong bối cảnh thị trường thế giới đang có nhiều biến động như hiện nay, đặc biệt giá dầu và vàng tăng cao cùng với đồng đô la liên tục giảm giá đã có tác động xấu đến tình hình chung của nền kinh tế toàn cầu, Nhà nước cần có tầm nhìn chiến lược lâu dài để tác động vào nền kinh tế bằng các chính sách kinh tế vĩ mô linh hoạt, duy trì tăng trưởng cao, ổn định và kiềm chế lạm phát. Một nền kinh tế khoẻ mạnh tất yếu sẽ có tác động tích cực tới việc bình ổn các thị trường như chứng khoán, bất động sản… lấy lại niềm tin cho người tiêu dùng và nhà đầu tư.
tổ quốc
|
