ICF: Bài giới thiệu niêm yết mới

Ngày 11/12/2007, SGDCK Tp.HCM đã cấp quyết định số 170/QĐ-SGDHCM chấp thuận cho CTCP Đầu tư Thương mại Thủy sản- Incomfish (ICF) niêm yết cổ phiếu phổ thông trên SGDCK Tp.HCM. Theo kế hoạch ngày 18/12/2007, CTCP Đầu tư Thương mại Thủy sản- Incomfish sẽ chính thức giao dịch trên SGDCK Tp.HCM. Như vậy, CTCP Đầu tư Thương mại Thủy sản-Incomfish đã trở thành công ty thứ 133 niêm yết cổ phiếu trên Thị trường Chứng khoán Việt Nam với mã chứng khoán là ICF

1. Giới thiệu sơ lược về công ty

CTCP Đầu tư Thương mại Thủy sản - Incomfish được thành lập vào cuối Quý 3 năm 1999 với vốn điều lệ ban đầu là 10 tỷ đồng.  Đến nay, công ty đã thực hiện tăng vốn 3 lần, đạt mức vốn điều lệ thực góp là 118 tỷ đồng. Trong tương lai, công ty dự kiến tăng vốn điều lệ từ 118 tỷ đồng lên 368 tỷ đồng theo Nghị quyết Đại hội cổ đông bất thường ngày 10/08/2007 và sẽ hoàn tất quá trình góp vốn trong năm 2007 và quý I năm 2008.

Công ty đang thực hiện việc góp vốn thành lập Công ty TNHH Sản xuất Kinh doanh Dịch vụ SAGA Tính đến thời điểm 31/12/2006, vốn góp thực tế vào SAGA của Công ty là 39.600.000.000 đồng, chiếm 44,69% tổng vốn của SAGA.

Các lĩnh vực kinh doanh của công ty bao gồm : Nuôi trồng thủy sản; Chế biến, bảo quản thủy sản và các sản phẩm từ thủy sản; Dịch vụ thủy sản: dịch vụ thu gom, vận chuyển thủy sản sống, dịch vụ cung cấp thức ăn nuôi thủy sản, ươm cá – tôm giống, chế biến cá và thủy sản trên tàu, dịch vụ cung cấp nước đá ướp lạnh, bảo quản thủy sản; Chế biến, bảo quản thịt và các sản phẩm từ thịt; Chế biến, bảo quản rau quả và các sản phẩm từ rau quả; Sản xuất tinh bột và các sản phẩm từ tinh bột; Sản xuất nước uống tinh khiết, nước khoáng đóng chai; Sản xuất nước đá; Xây dựng công nghiệp – dân dụng – cầu đường; Nhà hàng ăn uống, giải khát; Mua bán và cho thuê nhà ở, nhà xưởng, văn phòng, kho bãi; Mua bán hàng nông lâm thủy hải sản, lương thực, thực phẩm, hàng dệt may, hàng thủ công mỹ nghệ, hàng gỗ gia dụng; Đại lý mua bán, ký gửi hàng hoá; Đào tạo nghề và các lĩnh vực khác mà pháp luật không cấm.

2. Hoạt động kinh doanh

Các sản phẩm chính hiện nay của Công ty là sản phẩm thủy sản các loại như: tôm, cá, nhuyễn thể… và các loại thực phẩm chế biến khác dưới nhiều nhãn hiệu hàng hoá khác nhau như  SHRIMP ONE; SAIGON PACIFIC; LEADER FISH; UNCLE HUNDREDS. Nhóm sản phẩm tôm là nhóm sản phẩm có giá trị gia tăng cao nhất trong cơ cấu sản phẩm của Công ty. Mặc dù nhóm tôm chỉ chiếm 25,40% tổng sản lượng nhưng lại chiếm đến 38,85% doanh thu 6 tháng năm 2007. Tuy nhiên, cơ cấu sản phẩm của Công ty đang có sự thay đổi, chuyển hướng từ nhóm sản phẩm tôm sang nhóm sản phẩm cá... Nhóm thực phẩm chế biến và thủy sản khác cũng có sự gia tăng tương ứng về sản lượng và doanh thu nhưng trong nửa đầu năm 2007 thì giảm xuống do sản lượng và doanh thu cá tăng lên mạnh hơn.

Sản phẩm của Công ty chủ yếu phục vụ cho nhu cầu xuất khẩu. Hơn 95% các mặt hàng do Công ty sản xuất là xuất khẩu sang các thị trường Mỹ, Nhật, Châu Âu… còn lại là phục vụ cho nhu cầu trong nước. Trong năm 2005, Công ty đã xuất khẩu được 2.400 tấn thủy sản các loại. Năm 2006, sản lượng xuất khẩu của Công ty đạt 3.227 tấn, tăng 34,46 % so với năm 2005.     

Cơ cấu về sản lượng, doanh thu trong 2 năm 2005, 2006 và 6 tháng đầu năm 2007

Trong hoạt động kinh doanh thuỷ sản thì nguồn nguyên liệu vô cùng quan trọng. Để chủ động nguồn nguyên liệu, Công ty vừa trực tiếp nuôi vừa tổ chức thu mua trên các địa bàn như Bến Tre, An Giang, Trà Vinh, Ninh Thuận,.... Đồng thời, Công ty liên kết với các đại lý thu mua nguyên liệu từ miền Trung đến các tỉnh miền Tây, đảm bảo nguyên liệu cho sản xuất. Riêng nguyên liệu tôm Công ty đã đầu tư trại nuôi tại Cần Giờ. Ngoài ra, Công ty còn nhập khẩu nguyên liệu dự trữ cho thời điểm trái vụ để duy trì sản xuất liên tục.

Một số chỉ tiêu về hoạt động SXKD của Công ty trong 2 năm gần nhất

                                                                                                ĐVT: đồng

                    Nguồn: Báo cáo Kiểm toán 2005, 2006; Báo cáo Quyết toán 6 tháng 2007

(*) Công ty thực hiện các dự án thuỷ sản và thực phẩm đông lạnh, theo điều 35, khoản 1a và điều 36, khoản 6 Nghị định 164/2003/NĐ-CP ngày 22/12/2003 của Chính phủ quy định chi tiết thi hành Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp, Công ty được miễn thuế trong 03 năm và giảm 50% trong vòng 07 năm kể từ khi có thu nhập chịu thuế và được áp dụng mức thuế suất 20%. Ngoài ra, Công ty đã thực hiện đăng ký giao dịch tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội trong năm 2006 nên được giảm thuế 50% trong 02 năm kể từ khi đăng ký giao dịch.

Trong các năm trước, Công ty phải trả lãi vay rất nhiều do trước đây, Công ty đã phải vay nợ dài hạn cũng như thuê tài chính để đầu tư vào hệ thống nhà xưởng, máy móc thiết bị của Công ty. Năm 2006, Công ty đã phải trả hơn 11 tỷ lãi vay làm Công ty có hiệu quả thấp.

Tuy nhiên, sang năm 2005, các dự án đầu tư của Công ty đã bắt đầu mang lại hiệu quả, cùng với sự chuyển dịch cơ cấu thị trường xuất khẩu nhằm tránh các tác động của các vụ kiện bán phá giá tôm và cá da trơn, Công ty đã hoạt động có hiệu quả hơn. Năm 2006, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty đã đi vào ổn định, trên đà phát triển với mức tăng lợi nhuận bằng 536% so với năm 2005. Riêng 6 tháng đầu năm 2007 lợi nhuận của Công ty đạt gần 8 tỷ đồng tương đương 68% lợi nhuận của cả năm 2006.

Doanh thu thuần 6 tháng đầu năm 2007 đạt 39,78% và lợi nhuận sau thuế đạt 71,26% so với kế hoạch năm 2007 cho thấy Công ty có khả năng hoàn thành kế hoạch kinh doanh đề ra.

3. Vị thế của Công ty so với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành

Incomfish là một trong những Công ty thủy sản hàng đầu được đầu tư trang thiết bị hiện đại, đồng bộ với kỹ thuật tiên tiến thế giới; đội ngũ cán bộ quản lý và kỹ thuật chuyên môn có hơn 20 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực chế biến, xuất nhập khẩu thủy sản … góp phần quan trọng trong việc hiện đại hóa, tăng sản lượng và giá trị ngoại tệ xuất khẩu cho ngành Thủy sản Việt Nam. Với phương châm “Chất lượng hôm nay, Thị trường ngày mai” Incomfish đã định hướng chiến lược phát triển lâu dài và bền vững, Công ty đã không ngừng nâng cao vai trò quản lý chất lượng sản phẩm để thỏa mãn yêu cầu ngày càng cao của người tiêu dùng. Công ty được Bộ Thủy sản cũng như VASEP, NAFIQAVED, Sở Nông nghiệp & PTNT Thành phố Hồ Chí Minh chọn làm điểm giới thiệu với các bạn bè, các khách hàng khó tính trên thế giới về chất lượng và qui trình chế biến đảm bảo các yêu cầu về vệ sinh an toàn thực phẩm. Đặc biệt, các sản phẩm có giá trị gia tăng, các sản phẩm đóng gói nhỏ của công ty được bán tại các siêu thị uy tín thế giới mang lại lợi nhuận cao so với các sản phẩm truyền thống. Bên cạnh đó, Công ty được Tạp chí Thương mại Thủy sản  VASEP mệnh danh là “Thành phố nhỏ” - xanh, sạch từ cổng Nhà máy đến bên trong Xưởng chế biến. Qua đó, tạo được lợi thế so sánh, tăng tính cạnh tranh về chất lượng sản phẩm so với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành.

Trong năm 2006, toàn ngành thủy sản đã đạt được kim ngạch xuất khẩu là 3,348 tỷ USD, tăng 22,2% so với năm 2005 và tổng sản lượng sản phẩm thủy sản xuất khẩu là 815.510 tấn, tăng 29,4% so với năm 2005. Trong 4 tháng đầu năm 2007, sản lượng thủy sản xuất khẩu đạt 262.494 tấn, tăng 15,10%; giá trị xuất khẩu đạt 1,003 tỷ USD, tăng 17,80% so với cùng kỳ năm 2006. Sự gia tăng liên tục về giá trị và sản lượng cho thấy ngành thủy sản là ngành có nhiều rất triển vọng, tiềm năng phát triển cả về khai thác, nuôi trồng, chế biến và thị trường. Đặc biệt, thị trường xuất khẩu sẽ được mở rộng hơn nữa khi Việt Nam là thành viên chính thức thứ 150 của Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO). Hiện nay, ngành thủy sản được Nhà nước đặc biệt quan tâm và có chính sách khuyến khích phát triển, góp phần đáng kể vào sự phát triển kinh tế quốc gia. Vì vậy, các doanh nghiệp chế biến xuất khẩu thủy sản sẽ được quan tâm, tạo điều kiện thuận lợi để phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh, gia tăng sản lượng, giá trị xuất khẩu cũng như lợi nhuận, tạo việc làm, thu nhập thường xuyên ổn định cho người lao động trong ngành chế biến thủy sản. Đây là điều kiện rất thuận lợi để công ty phát huy thế mạnh của mình, tăng trưởng nhanh và bền vững trong thời gian tới.

4.  Kế hoạch lợi nhuận và cổ tức

                                                                                      ĐVT: triệu đồng

Nguồn: Kế hoạch phát triển Công ty Incomfish giai đoạn 2007 – 2010

-  Trong những năm vừa qua, ngành thủy sản Việt Nam chịu nhiều tác động từ phía thị trường thủy sản thế giới. Các vụ kiện chống bán phá giá tôm, cá đã gây ảnh hưởng lớn đối với các doanh nghiệp xuất khẩu thủy sản của Việt Nam. Tuy nhiên, hậu quả của các tác động đó từ cuối năm 2005 đã giảm dần và Công ty hoạt động bắt đầu có hiệu quả. Năm 2006, Công ty hoàn toàn có thể xoá được số lỗ lũy kế do các năm trước để lại và từ năm 2007 trở đi, Công ty có lợi nhuận chia cổ tức cho các cổ đông. Kế hoạch doanh thu và lợi nhuận các năm tiếp theo của công ty được xây dựng trên cơ sở kế hoạch nguyên vật liệu, kế hoạch sản xuất kinh doanh từng nhóm sản phẩm cụ thể giúp cho Công ty chủ động hơn trong việc hoàn thành kế hoạch của mình. Về mặt thị trường, Công ty chủ yếu xuất khẩu sang châu Âu, Nhật Bản,… và đã ký được nhiều hợp đồng lớn, mang tính dài hạn với các đối tác nước ngoài trong việc cung cấp nguyên liệu và tiêu thụ sản phẩm. Bên cạnh đó, Công ty chưa sử dụng hết công suất thiết bị và nhân công của mình. Hiện nay, công suất sản xuất chỉ vào khoảng 50% tổng công suất thiết kế. Vì vậy, nếu không có những sự kiện bất khả kháng trong lĩnh vực kinh doanh thì kế hoạch lợi nhuận giai đoạn 2007 – 2009 của Công ty mang tính khả thi rất cao.

5.  Kế hoạch đầu tư, dự án đã được HĐQT, ĐHĐCĐ thông qua:

 Dự án góp vốn liên doanh SAGA xây dựng khu cao ốc văn phòng cho thuê tại địa chỉ 32 Mạc Đĩnh Chi, Q1, Tp. Hồ Chí Minh:

 Tổng vốn đầu tư: 200 tỉ đồng, trong đó vốn của Incomfish: 39 tỉ 600 triệu đồng.

 Thời gian bắt đầu triển khai: quý 4 năm 2007. Hiện đang chờ giấy phép xây dựng của Sở Xây dựng Tp. Hồ Chí Minh.

 Thời gian dự kiến hoàn thành dự án: Quý 3/2009

 Một số chỉ tiêu chính của dự án: Diện tích khu đất 771,2 m2; Diện tích xây dựng 470 m2; Mật độ xây dựng 60 -65%; Chiều cao công trình 62 - 68 m; Diện tích sàn xây dựng 6225 m2.

 Dự án Nhà máy Thủy sản đông lạnh tại tỉnh Đồng Tháp (ACOMFISH):

 Dự án xây dựng Nhà máy chế biến cá tra đông lạnh với công suất 150 tấn thành phẩm đông lạnh/ngày. Dự án đã làm lễ khởi công xây dựng vào ngày 05/6/2007.

 Tổng vốn đầu tư: 368 tỉ đồng; trong đó vốn của Incomfish: 66,24 tỷ đồng tương đương 15 % vốn góp vào Công ty Cổ phần Thương mại Thủy sản Á Châu.

 Hiện nay, dự án đang triển khai đến giai đoạn đổ đất san nền và bao che; đấu thầu xây lắp và cung cấp thiết bị, v.v… Dự kiến Nhà máy sẽ đi vào hoạt động quý 3 năm 2008, sẽ đem lại lợi nhuận khoảng 30 % trên vốn sở hữu cho Công ty.

 Nguồn vốn tham gia góp vào ACF dự kiến huy động từ việc phát hành thêm cổ phiếu ICF  trong đợt tăng vốn từ 118 tỷ đồng lên 368 tỷ đồng.

 Công suất thiết kế của nhà máy dự kiến là 450 tấn nguyên liệu/ngày, sản xuất ra 161 tấn cá thành phẩm mỗi ngày.

 Diện tích xây dựng các khoản mục dự kiến: Tổng diện tích 64.000 m2; Nhà điều hành 1.200 m2; Nhà xưởng SX 1.880 m2; Công trình phụ 11.200 m2; Cầu cảng 540 m2.

 Dự án góp vốn thành lập Công ty Incomfish tại Hoa Kỳ và Châu Âu:

 Tổng vốn đầu tư cho 02 Công ty dự kiến khoảng 1.800.000 USD tương đương 29 tỷ đồng, trong đó Incomfish góp 49% vốn điều lệ.

 Hiện nay, dự án đã được Bộ Kế hoạch và Đầu tư cấp Giấy chứng nhận đầu tư ra nước ngoài số 38/BKH-ĐTRNN và 39/BKH-ĐTRNN ngày 01/6/2007. Công ty đang tiến hành các thủ tục pháp lý tại các nước sở tại.

6. Các nhân tố rủi ro:

Rủi ro về kinh tế

Kinh tế Việt Nam trong những năm qua tăng trưởng rất nhanh. Cùng với quá trình gia nhập các tổ chức kinh tế thế giới như WTO, AFTA,... đã tạo ra nhiều cơ hội và thách thức cho các công ty hoạt động trong lĩnh vực thương mại xuất nhập khẩu.

Công ty cổ phần Đầu tư Thương mại Thủy sản là một trong những công ty hoạt động trong lĩnh vực xuất nhập khẩu, các biến động về chính sách tỷ giá hối đoái có thể ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty. Ngoài ra, do Công ty đang vay vốn từ các ngân hàng thương mại khá nhiều nên chi phí tài chính của Công ty tương đối cao. Chính vì thế, sự biến động của lãi suất cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận của Công ty.

Rủi ro về thị trường

Thị trường xuất khẩu chính của Công ty là EU, Nhật Bản và Mỹ. Đây là thị trường khó tính, quy định rất khắt khe về tiêu chuẩn an toàn vệ sinh thực phẩm và có nhiều biến động. Những quy định về chất lượng ngày càng cao của sản phẩm nhập khẩu vào EU, Nhật Bản, và Mỹ; các rào cản về thuế và phi thuế quan, v.v… là những nhân tố có thể làm thu hẹp thị trường xuất khẩu, ảnh hưởng tới doanh thu, lợi nhuận của Công ty.

Rủi ro về ngành nghề

Rủi ro về nguyên vật liệu: Khai thác Thủy sản phụ thuộc rất nhiều vào điều kiện thời tiết, tự nhiên. Rủi ro bởi ô nhiễm nguồn nước, môi trường sinh thái biến động, con giống nhiễm bệnh v.v… nếu không được khắc phục kịp thời sẽ ảnh hưởng lớn tới hoạt động thu mua của Công ty. Bên cạnh đó, Công ty phải đối đầu với sự cạnh tranh thu mua nguyên liệu từ các đơn vị khác, ảnh hưởng đến giá cả nguyên liệu và tình hình ổn định sảnxuất của Công ty. Tuy nhiên, Công ty cũng có chính sách nhập khẩu nguyên liệu với những thời điểm trái vụ hoặc những lúc nguồn nguyên liệu khan hiếm để duy trì và giảm bớt rủi ro cho sản xuất.

Rủi ro về nguồn nhân lực: Nhân lực là một yếu tố quan trọng trong tổ chức sản xuất. Ngành thủy sản là ngành cần nguồn nhân lực lớn. Sự biến động về nguồn cung ứng lao động luôn luôn diễn ra ở mức độ cao. Công ty luôn có chính sách ưu đãi đối với người lao động để giảm thiểu rủi ro này. Đối với các cán bộ quản lý cấp cao của Công ty thường xuyên được đào dạo, bồi dưỡng nên việc rủi ro về thất thoát nguồn nhân lực này là gần như không có.

Rủi ro về tình hình tài chính

Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Thủy sản hiện đang có số dư nợ ngắn hạn cao, chủ yếu là vốn lưu động vay ngân hàng và phải trả cho nhà cung cấp. Việc phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ là một phần nhằm bổ sung vốn lưu động, lành mạnh hóa tình hình tài chính.

HoSE

>   TDH Góp vốn thành lập Công ty Gia Đức (12/12/2007)

>   DXP: Kết quả kinh doanh 11 tháng đầu năm 2007 (12/12/2007)

>   DPM: Kết quả kinh doanh 11 tháng đầu năm 2007 (12/12/2007)

>   DXP: Kết quả giao dịch cổ phiếu của cổ đông nội bộ (12/12/2007)

>   L10: Thông báo niêm yết và ngày giao dịch đầu tiên (12/12/2007)

>   Thông tin chấp thuận nguyên tắc niêm yết cho CTCP Mía đường Lam Sơn (12/12/2007)

>   SSI: Giao dịch cổ phiếu của cổ đông nội bộ (12/12/2007)

>   ST8: Thông báo niêm yết và ngày giao dịch đầu tiên (12/12/2007)

>   Chấp thuận nguyên tắc cấp phép cho CTCP Chứng khoán Mỹ Việt (12/12/2007)

>   Thông tin chấp thuận niêm yết cho CTCP Container Việt Nam (12/12/2007)