|
Chứng khoán phái sinh 11/11/2020: Vùng 900-910 điểm là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index
Hầu hết các hợp đồng tương lai tăng điểm trong ngày 10/11/2020. Basis hợp đồng VN30F2011 thu hẹp và đạt giá trị 4.50 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Hầu hết các hợp đồng tương lai tăng điểm trong ngày 10/11/2020. VN30F2011 (F2011) giảm 0.22%, về mức 921 điểm; VN30F2012 (F2012) đạt 921.9 điểm, tăng 0.10%, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 921 điểm, tăng 0.36%; hợp đồng VN30F2106 (F2106) đạt 918.9 điểm, tăng 0.17%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 916.5 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 33.88% so với ngày trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2011 tăng 32.52% với 130,274 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2012 đạt 532 hợp đồng, giảm 1.3%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên 10/11/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng so với phiên giao dịch ngày 09/11/2020.
Các hợp đồng tương lai đồng loạt mở cửa phiên giao dịch 10/11/2020 với sắc xanh. Tuy nhiên, lực bán chiếm được ưu thế trong khoảng thời gian còn lại khiến cho sắc xanh của các hợp đồng bị thu hẹp và giá các hợp đồng kết phiên ở mức thấp nhất ngày. Riêng hợp đồng F2011 rơi vào sắc đỏ.
Đồ thị trong phiên của VN30F2011
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2011 thu hẹp và đạt giá trị 4.5 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2011 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/11/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 10/11/2020, VN30-Index tạo mẫu hình nến Gravestone Doji sau khi tiến gần vùng 930-945 điểm (đỉnh cũ tháng 10/2020). Hình ảnh bóng trên dài (long upper shadow) cho thấy lực bán xuất hiện mạnh tại đây đã làm cho chỉ số quay đầu giảm điểm.
Vùng kháng cự 900-910 điểm (đỉnh cũ đã bị vượt qua của tháng 01/2020) sẽ là hỗ trợ gần nhất của chỉ số trong thời gian tới.
Nếu chỉ số phá vỡ hoàn toàn vùng hỗ trợ này thì vùng hội tụ của đáy cũ tháng 10/2020 và đường SMA 50 ngày (tương đương vùng 870-880 điểm) sẽ là hỗ trợ tiếp theo.
Khối lượng giao dịch tăng cao đột biến và xấp xỉ mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư giao dịch khá sôi động.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/11/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do chúng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
