|
Chứng khoán phái sinh 03/09/2020: VN30-Index hướng đến đỉnh tháng 6
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong ngày 01/09/2020. Basis hợp đồng VN30F2009 mở rộng và đạt giá trị dương 5.37 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong ngày 01/09/2020. VN30F2009 (F2009) tăng 1.61%, đạt 837.40 điểm; VN30F2010 (F2010) đạt 833 điểm, tăng 1.71%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 830.90 điểm, tăng 1.74%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 830 điểm, tăng 1.57%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 832.03 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh trong ngày 01/09/2020 tăng 2.96% so với phiên giao dịch ngày 31/08/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2009 tăng 2.62% với 143,785 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2010 đạt 361 hợp đồng, giảm 6.96%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 01/09/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng nhẹ so với phiên 31/08/2020.
Các hợp đồng tương lai giảm điểm sau khi phiên giao dịch ngày 01/09/2020 vừa bắt đầu. Tuy nhiên, lực mua mạnh giúp các hợp đồng tăng điểm ấn tượng. Tuy có sự giằng co đầu phiên chiều nhưng bên mua vẫn chiếm được ưu thế, do đó, giúp giá các hợp đồng tiếp tục tăng mạnh và kết phiên ở mức gần cao nhất ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2009
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên 01/09/2020, basis hợp đồng VN30F2009 mở rộng và đạt giá trị dương 5.37 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2009 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/09/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 01/09/2020, VN30-Index tăng điểm mạnh. Chỉ số tạo cây nến xanh có thân lớn cho thấy bên mua đang chiếm được ưu thế.
Hiện tại, chỉ số đang tiến gần vùng đỉnh cũ tháng 06/2020 (quanh mức 840 điểm). Nếu vượt qua được kháng cự tại đây thì đà tăng của chỉ số sẽ được củng cố.
Một điều đáng lưu ý là chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho bán tại vùng quá mua (overbought). Đây là tín hiệu khá tiêu cực đối với VN30-Index.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/09/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
