|
Chứng khoán phái sinh 02/07/2020: Tốt xấu đan xen
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/07/2020. Basis hợp đồng F2007 mở rộng và đạt giá trị -18.22 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Phân tích kỹ thuật nâng cao - Học để trở thành trader chuyên nghiệp
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/07/2020. VN30F2007 (F2007) tăng 2.14%, đạt 768.60 điểm; VN30F2008 (F2008) đạt 760 điểm, tăng 2.15%, hợp đồng VN30F2009 (F2009) đạt 755 điểm, tăng 2.05%; hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 751 điểm, tăng 1.78%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 786.82 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 0.38% so với phiên giao dịch ngày trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2007 tăng 0.28% với 197,988 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2008 đạt 814 hợp đồng, tăng 3.30%.
Khối ngoại mua ròng trở lại trong phiên 01/07/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm mạnh so với phiên trước đó.
Các hợp đồng tương lai đồng loạt mở cửa với sắc xanh. Trong khoảng thời gian nửa đầu phiên sáng, các hợp đồng giao dịch khá thận trọng. Tuy nhiên không lâu sau đó, nhờ lực cầu tăng mạnh cùng tâm lý tích cực của nhà đầu tư đã giúp các hợp đồng liên tục bứt phá trong suốt thời gian còn lại của phiên giao dịch. Qua đó giúp các hợp đồng kết thúc phiên ở mức cao trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2007
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng F2007 mở rộng và đạt giá trị -18.22 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2007 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên ngày 01/07/2020, VN30-Index tạo cây nến xanh dài cho thấy rủi ro đã giảm bớt trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch ở mức thấp (dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất). Điều này chứng tỏ nhà đầu tư vẫn đang rất thận trọng.
Bên cạnh đó, MACD cũng đã rơi xuống dưới ngưỡng 0 cho nên tình hình của chỉ số đang khá bi quan.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, các nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
