|
Chứng khoán phái sinh 02/08/2019: Giao dịch sôi động trở lại
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm điểm trong phiên giao dịch 01/08/2019. Tuy nhiên, giá trị và khối lượng giao dịch toàn thị trường đều tăng mạnh (trên 30%). Điều này cho thấy thị trường đang giao dịch sôi động trở lại.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 01/08/2019. VN30F1908 (F1908) giảm 0.28%, đạt 882.50 điểm; VN30F1909 (F1909) đạt 883.50 điểm, giảm 0.32%. Trong khi, VN30F2003 (F2003) đạt 888.9 tăng 0.07%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 887.39 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng mạnh 36.26% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1908 tăng 35.83% với 125,727 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F1909 đạt 420 hợp đồng, tăng 11.11%.
Khối ngoại quay trở lại mua ròng trong phiên giao dịch ngày 01/08/2019 nhưng lượng hợp đồng mua vào và bán ra giảm so với phiên giao dịch trước đó.
Các hợp đồng tương lai giảm điểm ngay từ đầu phiên và giao dịch giằng co dưới mốc tham chiếu trong hầu hết thời gian giao dịch. Đến gần cuối phiên, lực bán gia tăng giúp các hợp đồng thu hẹp đà giảm nhưng vẫn đóng cửa dưới tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F1908
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis chuyển từ dương sang âm và đạt giá trị -4.89 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư không mấy lạc quan và tin tưởng vào triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F1908 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/08/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index tiếp tục đà phục hồi trong phiên giao dịch ngày 01/08/2019 sau khi test vùng tạo bởi middle của Bollinger Bands và SMA 50 ngày. Đây có thể xem là một tín hiệu tích cực đối với chỉ số.
Tuy nhiên, dòng tiền vẫn khá thận trọng khi khối lượng trong phiên hôm nay tiếp tục suy giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên.
Vùng hội tụ của đường SMA 200 ngày và cận trên của kênh giảm dài hạn (tương đương vùng 890-900 điểm) hiện đang tiếp tục được test lại. Nhiều khả năng các nhịp rung lắc sẽ xuất hiện trong những phiên tới.
Chỉ báo Stochastic Oscillator đã rớt khỏi vùng overbought trong trạng thái bán nên rủi ro vẫn còn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/08/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F1909, GB05F1912 và GB05F2003 đều đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FiLi
|
