Kỳ 2: Chiến lược đầu tư

CTI - Hãy chờ điều chỉnh thay vì mua ngay

Bollinger Bands đã bung nén mạnh sau thời gian co thắt, tích lũy khá dài. Tuy vậy, cổ phiếu đã chạm kháng cự ngắn hạn và việc tham gia giải ngân lúc này là khá rủi ro.

* Chuỗi giá trị khép kín có là lợi thế của CTI?

* Thông tin và giải thích chi tiết về mô hình F-Score và M-Score

* Thông tin và giải thích chi tiết về mô hình H-Score

Mô hình Dechow F-Score. Được Giáo sư Patricia Dechow và Giáo sư Richard Sloan tại Đại học California giới thiệu vào năm 2011. Theo Giáo sư Dechow, F-Score nên nhỏ hơn mức 1.

F-Score của CTI ở mức -4.9430

Nguồn: VietstockFinance

Mô hình Beneish M-Score. Giáo sư Messod Daniel Beneish sử dụng M-Score từ năm 1999 để test báo cáo tài chính của các công ty niêm yết. Giáo sư Beneish cho rằng M-Score nên duy trì dưới -1.78.

Giá trị M-Score của CTI hiện đang ở mức -3.2209

Nguồn: VietstockFinance

Mô hình Fulmer H-Score. Mô hình này được Giáo sư John G. Fulmer của công bố năm 1984. Chỉ số H-Score được áp dụng khá hiệu quả ở phương Tây (Mỹ, Anh…) cũng như các quốc gia châu Á. Theo Giáo sư Fulmer, H-Score nên cao hơn mức 0.

Giá trị H-Score của CTI hiện đang ở mức 2.0689

Nguồn: VietstockFinance

Định giá cổ phiếu

CTI là sự kết hợp của triển vọng phát triển tích cực từ mảng kinh doanh đá và dòng tiền ổn định từ hoạt động thu phí BOT. Tuy nhiên, theo định giá bằng phương pháp FCFF (Free Cash Flow for the Firm) thì mức giá hợp lý của CTI chỉ ở mức 29,395 đồng.

Với mức giá đóng cửa ngày 10/01/2019 là 26,000 đồng, việc đầu tư vào CTI ở thời điểm hiện tại là không quá hấp dẫn về mặt cơ bản.

Chiến lược đầu tư

Nhìn vào đồ thị giá của CTI, ta thấy Bollinger Bands đã bung nén mạnh sau thời gian co thắt, tích lũy khá dài.

Tuy nhiên, đáy cũ đã bị phá vỡ của tháng 06/2018 dự kiến sẽ là kháng cự mạnh trong thời gian tới. Ngưỡng này tương đương với vùng 26,500-28,000.

Vùng giá khuyến nghị giải ngân là vùng 21,000-23,000, tương đương đáy cũ tháng 11/2018 và tháng 12/2016.

Bộ phận Phân tích Doanh nghiệp, Phòng Tư vấn Vietstock

FiLi

>   HSC: Trích Nghị quyết HĐQT về việc thông qua thời gian, địa điểm, nội dung chương trình ĐHĐCĐ thường niên năm tài chính 2018 (10/01/2019)

>   NQN: Tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông (10/01/2019)

>   Quý 4/2018, Vinamilk lãi ròng 2,277 tỷ đồng, tăng hơn 30% so cùng kỳ (10/01/2019)

>   TS4: Báo cáo tình hình quản trị công ty năm 2018 (10/01/2019)

>   MTA: Nghị quyết Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2019 (10/01/2019)

>   ĐHĐCĐ bất thường DPM: Ông Nguyễn Tiến Vinh giữ chức Chủ tịch (10/01/2019)

>   RCD: Ngày đăng ký cuối cùng Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2019 (10/01/2019)

>   MKP: Ngày đăng ký cuối cùng trả cổ tức bằng tiền mặt, phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu (10/01/2019)

>   YTC: Ngày đăng ký cuối cùng trả cổ tức bằng tiền mặt (10/01/2019)

>   HTE: CTCP Đầu tư Kinh doanh Điện lực Thành phố Hồ Chí Minhđã bán 229,080 cổ phiếu quỹ (10/01/2019)